《第5家上市泵企“離場”！創始人有望高位套現14.86億元》之后，3月31日，泰福泵業（300992.SZ） の支配権譲渡がついに決着した。
公告によると、元の支配株主である陳宜文氏とその妻の林慧氏は、直接または間接に保有していた24.11%の上場企業株式を、誤遠行（上海）企業管理合伙企業（有限合伙）（略称「誤遠行」）へ譲渡する。取引完了後、陳宜文夫妻の持株比率は20.60%まで低下し、誤遠行が泰福泵業に入主し、孫凱氏が上場企業の実質的な支配人となる。
これにより、泰福泵業は新界泵業「現天山鋁業（002532.SZ）」、東音股份「現羅欣薬業（002793.SZ）」、南方泵業（300145.SZ）、天一泵業「現ST景峰（000908.SZ）」に続き、5社目となる、身売りによる経営権の付け替えが行われたA株上場ポンプ企業となった。ただし、これまでの買い手が実業の製造に関与していたのとは異なり、誤遠行の背後にある実質支配者「上海新誤信知的財産権サービス股份有限公司」（略称「新誤信」）は、知的財産権サービス業者に過ぎず、製造業に関する経験はない。
誤遠行とは誰？
公告によれば、誤遠行は2025年11月に設立され、登録所在地は上海で、出資金額は5000万元。貫通して見ると、孫凱氏が持株する新誤信の執行事務パートナーが出資しており、持株比率は90%である。さらに、新誤信の100%子会社「上海新誤信科技有限公司」を通じて、誤遠行の残り10%の株式も保有している。これは、誤遠行が実質的に孫凱氏が設立したばかりの買収主体であることを意味する。
企查查によれば、新誤信は2009年1月に設立され、登録資本金は8366.36万元、董事長は李長旭で、孫凱氏が創業者であり、会社法人与総経理も務める。主な業務には、商標権、特許権、著作権などの知的財産権保護に関するマネジメントコンサルティングサービス、権利行使（維権）サービス、関連サービスが含まれる。近年は「專精特新中小企業」「技術先進型サービス企業」の2つの省級の科学技術系企業認定を得たことがある。財聞によると、同社の公式サイトは現在「サイトメンテナンス」のためアクセスできない。
資金調達の経緯を見ると、2012年と2014年に、新誤信は達泰資本、達晨創投、分享投資、京西創投などの機関から2ラウンドの資金調達を受けており、累計の追加出資額は80億元近くにのぼる。ただし最新の株主名簿を見ると、すでに19本未満ではない私募ファンドが同社に参画しており、例えば博裕資本主導の博裕三期（上海）株式投資基金は持株比率11.76%である。国家開発投資グループ、人寿保険、上海国投などの国有資本が共同で組成した「国投（上海）科技成果転化創業投資基金企業（有限合伙）」は持株比率4.84%である。
注目すべきは、2015年6月に、新誤信が創業板のIPO申請を提出していた点である。発行予定は1607万株を超えない一方で、発行後の株式総数の25%を下回らない計画だった。目論見書によれば、2012年から2014年にかけて同社の総売上高はそれぞれ6871.25万元、1.19億元、1.30億元で、複合成長率は37.77%だった。帰属純利益は1624.41万元、3085.68万元、3306.33万元で、複合成長率は42.66%だった。2014年末時点で同社の総資産は1.69億元に達していた。
その後の公開情報によると、新誤信は2017年までにすでにIPO申請を取り下げていたが、具体的な理由は不明である。
8.2億元の上乗せプレミアムでの買収
具体的な取引構造に戻る。
伝えられるところによると、今回の取引の譲渡価格は35.67元/株で、総対価は8.2億元である。泰福泵業が3月23日に停止する前の34.9元の終値と比べると、プレミアム率は2.21%。取引対象には、陳宜文氏、林慧氏が直接保有する398.85万株と100万株が含まれ、それぞれ上場会社の総発行株式数に対して4.18%、1.05%を占める。さらに、両名の関連当事者である「温嶺市地久電子科技有限公司」が保有する1800万株も含まれ、比率は18.88%である。
同時に、誤遠行は次も約束している。協議譲渡によって取得した上場会社株式は、名義移転完了日から60か月間ロックし、対外譲渡または委託管理を行わない。今後12か月以内に、上場会社の資産および業務を売却、合併、または重組する明確な計画はない。36か月以内に、いかなる方法でも上場会社へ自己および関連当事者の資産と業務を注入しない。
資金源については、誤遠行は自己資金を4.1億元以上とし、自己調達資金による調達方法としては、銀行のM&Aローン等を通じて集めることも想定している。誤遠行の支配株主は、中信銀行寧波支店が発行した《ローン意向書》をすでに取得している。
取引完了後も、陳宜文氏は14.85%の持株を保有し、林慧氏は3.15%を保有する。しかし、両名およびそれらが支配する2つの持株プラットフォームは、合計1063万株の議決権を放棄し、会社の総発行株式数に対して11.15%を放棄する。放棄の期限は60か月である。この取り決めにより、陳宜文氏が有する議決権比率は9.45%まで低下し、誤遠行が有する議決権は24.11%となる。双方の差は14.66パーセントポイントであり、誤遠行の支配権の地位を確保すると同時に、元の実質支配人が株式利益を保持することにもつながる。
知的財産権サービス業者であり、給水ポンプ製造の上場企業である両者には、業務上実際に接点はないが、市場の反応は積極的で、3月31日、泰福泵業は終値でストップ高の20.00%、41.88元/株となった。
973.54K 人気度
9.65M 人気度
28.11K 人気度
1.23M 人気度
601.94K 人気度
泰福泵業の支配権8億落札：新買い手「誠遠行」は誰？
《第5家上市泵企“離場”！創始人有望高位套現14.86億元》之后，3月31日，泰福泵業（300992.SZ） の支配権譲渡がついに決着した。
公告によると、元の支配株主である陳宜文氏とその妻の林慧氏は、直接または間接に保有していた24.11%の上場企業株式を、誤遠行（上海）企業管理合伙企業（有限合伙）（略称「誤遠行」）へ譲渡する。取引完了後、陳宜文夫妻の持株比率は20.60%まで低下し、誤遠行が泰福泵業に入主し、孫凱氏が上場企業の実質的な支配人となる。
これにより、泰福泵業は新界泵業「現天山鋁業（002532.SZ）」、東音股份「現羅欣薬業（002793.SZ）」、南方泵業（300145.SZ）、天一泵業「現ST景峰（000908.SZ）」に続き、5社目となる、身売りによる経営権の付け替えが行われたA株上場ポンプ企業となった。ただし、これまでの買い手が実業の製造に関与していたのとは異なり、誤遠行の背後にある実質支配者「上海新誤信知的財産権サービス股份有限公司」（略称「新誤信」）は、知的財産権サービス業者に過ぎず、製造業に関する経験はない。
誤遠行とは誰？
公告によれば、誤遠行は2025年11月に設立され、登録所在地は上海で、出資金額は5000万元。貫通して見ると、孫凱氏が持株する新誤信の執行事務パートナーが出資しており、持株比率は90%である。さらに、新誤信の100%子会社「上海新誤信科技有限公司」を通じて、誤遠行の残り10%の株式も保有している。これは、誤遠行が実質的に孫凱氏が設立したばかりの買収主体であることを意味する。
企查查によれば、新誤信は2009年1月に設立され、登録資本金は8366.36万元、董事長は李長旭で、孫凱氏が創業者であり、会社法人与総経理も務める。主な業務には、商標権、特許権、著作権などの知的財産権保護に関するマネジメントコンサルティングサービス、権利行使（維権）サービス、関連サービスが含まれる。近年は「專精特新中小企業」「技術先進型サービス企業」の2つの省級の科学技術系企業認定を得たことがある。財聞によると、同社の公式サイトは現在「サイトメンテナンス」のためアクセスできない。
資金調達の経緯を見ると、2012年と2014年に、新誤信は達泰資本、達晨創投、分享投資、京西創投などの機関から2ラウンドの資金調達を受けており、累計の追加出資額は80億元近くにのぼる。ただし最新の株主名簿を見ると、すでに19本未満ではない私募ファンドが同社に参画しており、例えば博裕資本主導の博裕三期（上海）株式投資基金は持株比率11.76%である。国家開発投資グループ、人寿保険、上海国投などの国有資本が共同で組成した「国投（上海）科技成果転化創業投資基金企業（有限合伙）」は持株比率4.84%である。
注目すべきは、2015年6月に、新誤信が創業板のIPO申請を提出していた点である。発行予定は1607万株を超えない一方で、発行後の株式総数の25%を下回らない計画だった。目論見書によれば、2012年から2014年にかけて同社の総売上高はそれぞれ6871.25万元、1.19億元、1.30億元で、複合成長率は37.77%だった。帰属純利益は1624.41万元、3085.68万元、3306.33万元で、複合成長率は42.66%だった。2014年末時点で同社の総資産は1.69億元に達していた。
その後の公開情報によると、新誤信は2017年までにすでにIPO申請を取り下げていたが、具体的な理由は不明である。
8.2億元の上乗せプレミアムでの買収
具体的な取引構造に戻る。
伝えられるところによると、今回の取引の譲渡価格は35.67元/株で、総対価は8.2億元である。泰福泵業が3月23日に停止する前の34.9元の終値と比べると、プレミアム率は2.21%。取引対象には、陳宜文氏、林慧氏が直接保有する398.85万株と100万株が含まれ、それぞれ上場会社の総発行株式数に対して4.18%、1.05%を占める。さらに、両名の関連当事者である「温嶺市地久電子科技有限公司」が保有する1800万株も含まれ、比率は18.88%である。
同時に、誤遠行は次も約束している。協議譲渡によって取得した上場会社株式は、名義移転完了日から60か月間ロックし、対外譲渡または委託管理を行わない。今後12か月以内に、上場会社の資産および業務を売却、合併、または重組する明確な計画はない。36か月以内に、いかなる方法でも上場会社へ自己および関連当事者の資産と業務を注入しない。
資金源については、誤遠行は自己資金を4.1億元以上とし、自己調達資金による調達方法としては、銀行のM&Aローン等を通じて集めることも想定している。誤遠行の支配株主は、中信銀行寧波支店が発行した《ローン意向書》をすでに取得している。
取引完了後も、陳宜文氏は14.85%の持株を保有し、林慧氏は3.15%を保有する。しかし、両名およびそれらが支配する2つの持株プラットフォームは、合計1063万株の議決権を放棄し、会社の総発行株式数に対して11.15%を放棄する。放棄の期限は60か月である。この取り決めにより、陳宜文氏が有する議決権比率は9.45%まで低下し、誤遠行が有する議決権は24.11%となる。双方の差は14.66パーセントポイントであり、誤遠行の支配権の地位を確保すると同時に、元の実質支配人が株式利益を保持することにもつながる。
知的財産権サービス業者であり、給水ポンプ製造の上場企業である両者には、業務上実際に接点はないが、市場の反応は積極的で、3月31日、泰福泵業は終値でストップ高の20.00%、41.88元/株となった。