この記事にて* NKEお気に入りの株式に従ってください無料アカウントを作成2025年12月31日、ニューヨーク証券取引所のフロアにあるナイキの看板。マイケル・ナグル | ブルームバーグ | ゲッティイメージズナイキが火曜の夜に2025年度（会計年度）第3四半期の決算を発表したとき、投資家は同社の回復が順調に進んでいることを示す根拠を探していました。しかし、そうではなく、小売業者の立て直しがまだまだ終わっていないことが分かり、水曜には株価が15%以上急落しました。 アナリストとの電話会議で、財務責任者（CFO）のマット・フレンドは、売上がこの暦年末まで「低い1桁台」の減少幅になると警告しました。北米での強まりが増している一方で、中国の減少がそれを相殺する見通しだからです。同社は今四半期の売上が2%〜4%下落すると見込んでおり、アナリストが予想していた1.9%の成長よりも悪いとしています。一方で、中国の売上は20%下落すると見込んでいます。為替レートによる2ポイントのプラス要因があっても、ということです。中国での取り扱い商品の整理を進め、フルプライス販売を促進する取り組みは、2027年度（来春に終了予定）まで続く見込みで、売上の成長率には引き続きマイナス要因になるとされています。 同社は、2027年度の第1四半期（この夏予定）に、より高い関税の影響を受け始めた時期を、今度は追い掛けるようになると見込んでいます。これにより、前年同月比の利益比較がしやすくなる可能性があります。経営陣は、同社の小売業者としての2027年度第2四半期の終わりまでに、総利益率が拡大し始める可能性があると見ています……少なくとも、そうなれば、です。 ナイキの粗利益率は7四半期連続で前年比下落しており、現在はその指標を押し上げるのがこれまでより難しくなるかもしれません。中東での戦争によって、製品の投入コストが上昇し得るためです。 「私たちの周囲の環境が、ますますダイナミックになっています。そして中東での混乱、原油価格の上昇、その他の要因により、投入コストまたは消費者行動のいずれかに影響が出ることで、想定外の変動が起きる可能性があります」とフレンド氏は述べました。「私たちは自分たちがコントロールできることに集中しており、これらの前提は、今日の時点で存在するマクロ環境を反映しています。」 今すぐ視聴VIDEO1:5301:53ナイキCFO：今から2026年末まで、売上は低い1桁台になると見込むファスト・マネー出遅れている立て直し、止まない悪いニュース、そして企業全体を安定させるためにナイキが修正しなければならない多数の事業部門の数が、投資家の気持ちを冷やしてしまいました。中国での予想を上回る売上、卸売の収益が伸びていること、北米での成長が続いていること——こうした良いニュースがいくつかあったものの、それだけでは株価を押し上げるには不十分でした。 水曜の朝、ウォール街の大手3行であるゴールドマン・サックス、JPMorgan、バンク・オブ・アメリカはすべて、この株を格下げしました。立て直しの長引き、向かい風の拡大、そして忍耐力の低下が理由だとしています。 「パフォーマンスの改善、プロダクト・イノベーションの強化、そして『Win Now』の施策をめくる（ラップする）ことで、1Q27に成長へ戻ると私たちは考えていました。ところが、経営陣はガイダンスを出し、売上が3Q27に入ってもマイナスのまま残る見通しを示しています」と、バンク・オブ・アメリカのアナリスト、ロレイン・ハッチンソン氏は、水曜にクライアント向けのメモで述べました。「運営と北米（NA）での好結果が、私たちの忍耐の理由でした。しかし、売上の転換が9カ月先に迫っている今、マルチプルが拡大する余地はほとんどないと見ており、今回の格下げにつながりました。」 火曜にナイキがアナリストと行った電話会議の間、フレンド氏とCEOのエリオット・ヒル氏は、持続的な成長への回帰を引き続き予測していましたが、またしても時期については曖昧でした。 「私たちは近い将来、ナイキ・ダイレクトと卸売の両チャネルにおいて、北米でバランスの取れた成長へ戻れる軌道に乗っていることに、ますます確信を持っています」とフレンド氏は述べました。 ヒル氏の発言では、回復には想定以上の時間がかかっていることを改めて強調しました。 「これは複雑な取り組みで、その一部は私が望むよりも時間がかかっていますが、方向性は明確です」とヒル氏は述べました。「切迫感は本物で、土台は強くなっています。」 GoogleでCNBCを優先ソースとして選択し、ビジネスニュースで最も信頼されている名前からの瞬間を逃さないでください。
ウォール街は、ナイキの業績改善の遅れと中国市場の弱さが深まる中、我慢の限界に達しつつある
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2025年12月31日、ニューヨーク証券取引所のフロアにあるナイキの看板。
マイケル・ナグル | ブルームバーグ | ゲッティイメージズ
ナイキが火曜の夜に2025年度（会計年度）第3四半期の決算を発表したとき、投資家は同社の回復が順調に進んでいることを示す根拠を探していました。
しかし、そうではなく、小売業者の立て直しがまだまだ終わっていないことが分かり、水曜には株価が15%以上急落しました。
アナリストとの電話会議で、財務責任者（CFO）のマット・フレンドは、売上がこの暦年末まで「低い1桁台」の減少幅になると警告しました。北米での強まりが増している一方で、中国の減少がそれを相殺する見通しだからです。
同社は今四半期の売上が2%〜4%下落すると見込んでおり、アナリストが予想していた1.9%の成長よりも悪いとしています。一方で、中国の売上は20%下落すると見込んでいます。為替レートによる2ポイントのプラス要因があっても、ということです。中国での取り扱い商品の整理を進め、フルプライス販売を促進する取り組みは、2027年度（来春に終了予定）まで続く見込みで、売上の成長率には引き続きマイナス要因になるとされています。
同社は、2027年度の第1四半期（この夏予定）に、より高い関税の影響を受け始めた時期を、今度は追い掛けるようになると見込んでいます。これにより、前年同月比の利益比較がしやすくなる可能性があります。経営陣は、同社の小売業者としての2027年度第2四半期の終わりまでに、総利益率が拡大し始める可能性があると見ています……少なくとも、そうなれば、です。
ナイキの粗利益率は7四半期連続で前年比下落しており、現在はその指標を押し上げるのがこれまでより難しくなるかもしれません。中東での戦争によって、製品の投入コストが上昇し得るためです。
「私たちの周囲の環境が、ますますダイナミックになっています。そして中東での混乱、原油価格の上昇、その他の要因により、投入コストまたは消費者行動のいずれかに影響が出ることで、想定外の変動が起きる可能性があります」とフレンド氏は述べました。「私たちは自分たちがコントロールできることに集中しており、これらの前提は、今日の時点で存在するマクロ環境を反映しています。」
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ナイキCFO：今から2026年末まで、売上は低い1桁台になると見込む
ファスト・マネー
出遅れている立て直し、止まない悪いニュース、そして企業全体を安定させるためにナイキが修正しなければならない多数の事業部門の数が、投資家の気持ちを冷やしてしまいました。中国での予想を上回る売上、卸売の収益が伸びていること、北米での成長が続いていること——こうした良いニュースがいくつかあったものの、それだけでは株価を押し上げるには不十分でした。
水曜の朝、ウォール街の大手3行であるゴールドマン・サックス、JPMorgan、バンク・オブ・アメリカはすべて、この株を格下げしました。立て直しの長引き、向かい風の拡大、そして忍耐力の低下が理由だとしています。
「パフォーマンスの改善、プロダクト・イノベーションの強化、そして『Win Now』の施策をめくる（ラップする）ことで、1Q27に成長へ戻ると私たちは考えていました。ところが、経営陣はガイダンスを出し、売上が3Q27に入ってもマイナスのまま残る見通しを示しています」と、バンク・オブ・アメリカのアナリスト、ロレイン・ハッチンソン氏は、水曜にクライアント向けのメモで述べました。「運営と北米（NA）での好結果が、私たちの忍耐の理由でした。しかし、売上の転換が9カ月先に迫っている今、マルチプルが拡大する余地はほとんどないと見ており、今回の格下げにつながりました。」
火曜にナイキがアナリストと行った電話会議の間、フレンド氏とCEOのエリオット・ヒル氏は、持続的な成長への回帰を引き続き予測していましたが、またしても時期については曖昧でした。
「私たちは近い将来、ナイキ・ダイレクトと卸売の両チャネルにおいて、北米でバランスの取れた成長へ戻れる軌道に乗っていることに、ますます確信を持っています」とフレンド氏は述べました。
ヒル氏の発言では、回復には想定以上の時間がかかっていることを改めて強調しました。
「これは複雑な取り組みで、その一部は私が望むよりも時間がかかっていますが、方向性は明確です」とヒル氏は述べました。「切迫感は本物で、土台は強くなっています。」
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