* SECのパーチは、米国の暗号資産規制が不明確な状況を「床は溶岩」のように航海することだと例えています。* パーチは、資産の分類とステーキングのコンプライアンスについての不確実性を指摘しています。* ウイエダ委員は、より幅広い暗号資産のカストディ（例：州の信託）オプションを求めています。米国における暗号資産の規制環境を切り抜けることは、証券取引委員会（SEC）のヘスター・パーチ委員によれば、「床は溶岩」というハイステークスなゲームをプレイしているような感覚に近いのです。カストディ規則に関するSECのラウンドテーブル討議で力強く語る中で、パーチは、企業がその足元がどこにあるのか分からないまま、定義の曖昧な規制領域の間を危なっかしく飛び移る姿を描き出しました。4月25日の「Know Your Custodian（あなたのカストディアンを知る）」ラウンドテーブルでの、鮮やかな子ども向けの遊びのたとえを用いて、パーチはデジタル資産に関わる企業がどのように行動を強いられているかを説明しました。問題がある可能性があると見なされる暗号資産との直接の接触を避けるために、企業は常に機敏に立ち回らなければならない一方で、何が安全な領域を構成するのかについて明確な指針がありません。「暗号資産に関わる企業は、定義が不十分な規制空間から別の規制空間へと飛び跳ねなければならない」と彼女は述べ、広がる不確実性の蔓延を強調しました。残る主要な問いがあります。どの特定の暗号資産が証券とみなされるのでしょうか。ステーキングや投票権の行使のような活動は、意図せず規制違反を引き起こす可能性があるのでしょうか？この明確さの欠如は、パーチが主張するところでは、企業を暗闇の中で事業運営させ、既存の枠組みのもとで責任ある形で市場が発展する能力を大きく妨げています。カストディの難題：不確実性のこだま----------------------------------------パーチの批判は、とりわけ、投資顧問が資産の分類に関して、ならびにSECの規則のもとでデジタル資産に関して誰がカストディアンに該当するのかを特定することについて抱える混乱に焦点を当てていました。同僚のSEC委員マーク・ウイエダは、これらの懸念を共有し、SECが許容されるカストディアンの範囲を広げるべきだと明確に示唆しました。彼は、州認可の、限定目的の信託会社を暗号資産の適格カストディアンに含めることを提案し、現在の選択肢の狭さが市場の成長を制限していると主張しました。十分で明確なカストディの解決策がない場合、ウイエダは、ブローカーやオルタナティブ取引システム（ATS）が暗号資産の取引を効果的に仲介するうえで大きな障壁に直面していると述べています。多様な資産に合わせたルール---------------------------------カストディ以外にも、パーチは、デジタル資産エコシステム内部に内在する固有の多様性を踏まえる規制の必要性を強調しました。彼女は「一律の画一的なアプローチ」に反対し、投資家保護のために適格なカストディアンが明確に必要な暗号資産もある一方で、そうでないものは自己カストディの取り決めの方が適しているかもしれないと示唆しました。過度に硬直した規制は、分散型の取引に内在するイノベーションを萎縮させるリスクがある、と彼女は警告しました。パーチは、さまざまなタイプの暗号資産の独自の特性を認識し、それに対応できる枠組みをSECが構築するよう求めました。明確さと協力への呼びかけこのより明確なルールへの要求は、討議に出席していた元SEC委員長ポール・アトキンスにも響いていました。アトキンスは、暗号資産市場の潜在力を引き出すために、より定義された規制環境を確立することへの支持を表明しました。彼は、ブロックチェーン技術の内在的な利点、例えば効率の向上、カウンターパーティーリスクの低減、そして透明性の向上などを挙げました。とりわけアトキンスは、SECが市場参加者や立法者と積極的に協働して、進化し続ける暗号資産業界のニーズに本当に合致する規制を作り上げることの重要性を強調しました。パーチとアトキンスの双方は、ガリー・ゲンスラー前SEC指導部による規制アプローチを暗に批判し、それが現在の不確実性の状態に大きく寄与したのだと示唆しました。暗号資産への機関投資家の関与が拡大するにつれて、パーチは、強固な法的・規制上の基準を満たす明確で曖昧さのないカストディの解決策が緊急に必要であることを改めて強調しました。カストディの取り扱いと、異なるデジタル資産がどのように分類されるかの双方に関する明確なガイドラインがないままでは、米国の暗号資産市場は、安全に拡大し、その潜在力を十分に発揮するうえで引き続き苦戦するだろう、と彼女は結論づけました。委員たちの全体的なメッセージは明確でした。暗号資産業界が繁栄し、かつ適切な投資家保護を確保するためには、より明確で、よりきめ細かく、そして協力的な規制アプローチが不可欠です。 * * *###### この記事をシェアする * * *###### カテゴリ 市場 意見 * * *###### タグ 暗号
ピアース、ウエダがSECラウンドテーブルで暗号資産管理の混乱を批判
米国における暗号資産の規制環境を切り抜けることは、証券取引委員会（SEC）のヘスター・パーチ委員によれば、「床は溶岩」というハイステークスなゲームをプレイしているような感覚に近いのです。
カストディ規則に関するSECのラウンドテーブル討議で力強く語る中で、パーチは、企業がその足元がどこにあるのか分からないまま、定義の曖昧な規制領域の間を危なっかしく飛び移る姿を描き出しました。
4月25日の「Know Your Custodian（あなたのカストディアンを知る）」ラウンドテーブルでの、鮮やかな子ども向けの遊びのたとえを用いて、パーチはデジタル資産に関わる企業がどのように行動を強いられているかを説明しました。
問題がある可能性があると見なされる暗号資産との直接の接触を避けるために、企業は常に機敏に立ち回らなければならない一方で、何が安全な領域を構成するのかについて明確な指針がありません。
「暗号資産に関わる企業は、定義が不十分な規制空間から別の規制空間へと飛び跳ねなければならない」と彼女は述べ、広がる不確実性の蔓延を強調しました。
残る主要な問いがあります。どの特定の暗号資産が証券とみなされるのでしょうか。ステーキングや投票権の行使のような活動は、意図せず規制違反を引き起こす可能性があるのでしょうか？
この明確さの欠如は、パーチが主張するところでは、企業を暗闇の中で事業運営させ、既存の枠組みのもとで責任ある形で市場が発展する能力を大きく妨げています。
カストディの難題：不確実性のこだま
パーチの批判は、とりわけ、投資顧問が資産の分類に関して、ならびにSECの規則のもとでデジタル資産に関して誰がカストディアンに該当するのかを特定することについて抱える混乱に焦点を当てていました。
同僚のSEC委員マーク・ウイエダは、これらの懸念を共有し、SECが許容されるカストディアンの範囲を広げるべきだと明確に示唆しました。
彼は、州認可の、限定目的の信託会社を暗号資産の適格カストディアンに含めることを提案し、現在の選択肢の狭さが市場の成長を制限していると主張しました。
十分で明確なカストディの解決策がない場合、ウイエダは、ブローカーやオルタナティブ取引システム（ATS）が暗号資産の取引を効果的に仲介するうえで大きな障壁に直面していると述べています。
多様な資産に合わせたルール
カストディ以外にも、パーチは、デジタル資産エコシステム内部に内在する固有の多様性を踏まえる規制の必要性を強調しました。
彼女は「一律の画一的なアプローチ」に反対し、投資家保護のために適格なカストディアンが明確に必要な暗号資産もある一方で、そうでないものは自己カストディの取り決めの方が適しているかもしれないと示唆しました。
過度に硬直した規制は、分散型の取引に内在するイノベーションを萎縮させるリスクがある、と彼女は警告しました。
パーチは、さまざまなタイプの暗号資産の独自の特性を認識し、それに対応できる枠組みをSECが構築するよう求めました。
明確さと協力への呼びかけ
このより明確なルールへの要求は、討議に出席していた元SEC委員長ポール・アトキンスにも響いていました。
アトキンスは、暗号資産市場の潜在力を引き出すために、より定義された規制環境を確立することへの支持を表明しました。
彼は、ブロックチェーン技術の内在的な利点、例えば効率の向上、カウンターパーティーリスクの低減、そして透明性の向上などを挙げました。
とりわけアトキンスは、SECが市場参加者や立法者と積極的に協働して、進化し続ける暗号資産業界のニーズに本当に合致する規制を作り上げることの重要性を強調しました。
パーチとアトキンスの双方は、ガリー・ゲンスラー前SEC指導部による規制アプローチを暗に批判し、それが現在の不確実性の状態に大きく寄与したのだと示唆しました。
暗号資産への機関投資家の関与が拡大するにつれて、パーチは、強固な法的・規制上の基準を満たす明確で曖昧さのないカストディの解決策が緊急に必要であることを改めて強調しました。
カストディの取り扱いと、異なるデジタル資産がどのように分類されるかの双方に関する明確なガイドラインがないままでは、米国の暗号資産市場は、安全に拡大し、その潜在力を十分に発揮するうえで引き続き苦戦するだろう、と彼女は結論づけました。
委員たちの全体的なメッセージは明確でした。暗号資産業界が繁栄し、かつ適切な投資家保護を確保するためには、より明確で、よりきめ細かく、そして協力的な規制アプローチが不可欠です。
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