馬年の新春が始まると、公募ファンドの発行市場がいち早く「年初の縁起の良い好発進」を迎えた。Windの最新データによると、2026年2月27日時点で、今年以来の公募ファンドの新規発行件数は230本（申込みの開始日による集計）で、発行総額は2100億元を超えた（ファンドの設立日による集計）。過去の期と比べると、いずれも直近4年の同時期における過去最高を更新している。「今年新規に発行されたファンドの規模は、直近4年の同時期における新高値となりました。核となるのは、株式（エクイティ）市場で稼ぐ効果が顕在化し、株式型ファンドのパフォーマンスが好調となり、それが投資家のリスク嗜好を押し上げたことで、資金が貯蓄からエクイティ・リスク資産へ加速して移っている点です。」蘇商銀行の特約リサーチャー、武泽伟氏は、資本市場が現在、深い構造的変化を経験しており、住民の貯蓄が投資へ転換するルートが継続的に拡大しているため、市場にもたらされる相応の増分資金があると述べた。新規発行ファンドは、債券市場主導からエクイティ主導へと移り、パッシブ指数商品および ETF の比率が大幅に上昇している。これは市場の有効性が高まっていることを反映しており、投資家はより透明で低コストの手段を好むようになり、資本市場のエコシステムはより多様で成熟してきている。**アクティブ・エクイティ・ファンドの集中発行**2026年のA株の年明けは、指数がもみ合いながら上昇し、売買代金が膨らむ展開を見せており、公募ファンドの発行市場も熱気が続いている。windの集計データの比較によると、2026年前半2か月の新規発行件数は、2025年同期の177本から29.94%増の229本となり、2024年同期の212本から8.49%増、2023年同期の189本から21.69%増となった。注目すべきは、春節（旧正月）休暇の後、新規発行ファンドの発行熱がさらに高まり、集中発行ラッシュが形成されたことだ。据wind統計によれば、馬年の最初の取引日（2月24日）当日だけで18本の新ファンドが集中して申込みを開始しており、アクティブ・エクイティ、パッシブ指数、債券型、FOFなど複数のタイプをカバーしている。節後の最初の取引週（2月24日から2月27日）に、新規発行を予定している新商品は36本にも上り、発行ペースは前年同期に比べて明らかに加速している。中には、募集期間を1日へ短縮するファンドもあり、ファンド会社が市場機会を素早く捉え、投資家の参加意欲が高いことが際立っている。商品構成の観点では、2026年の年明けの新規発行ファンドは、「エクイティが主で、多様な補完」という明確な特徴を示しており、現在のA株市場における構造的な相場の展開と高度に一致している。具体的に言えば、エクイティ系商品（株式型＋混合型）が発行の主力となっており、件数の構成比は71.37%、規模の構成比は60.09%である。中でも、パッシブ投資の熱が持続的に高まっており、株式型ETFとパッシブ指数ファンドの合計で156本、規模は880.94億元に達する。これは、非鉄金属、電池、配当（リターン）の質、香港株インターネットなど、複数の人気サブセクターストラテジーを含み、投資家に低コストで高効率な市場配分の手段を提供している。業界のトップの効果は、今回の発行ラッシュでとりわけ顕著だった。なかでも、広発基金は13本の商品で約240億元の発行規模により首位に立った。易方達基金、景順長城基金が続き、いずれも発行規模は100億元を超えている。windデータのスクリーンショット武泽伟氏の見解では、現在の新規発行ファンド市場に見られるトップ主導の顕著な構図は、業界の市場化による競争が成熟へ向かう必然的結果であり、同時に、公募（投資信託）業界が、過去のライセンス（免許）による優位の時代から、能力による優位の時代へ全面的に移行しつつあることを示している。この構図は業界の分化を加速させる一方で、資源配分を最適化することにもつながる。激しい競争はすべての機関に対し、専門能力の向上をより重視させ、最終的に業界全体の高品質な発展を押し進める。同氏はさらに、トップのファンド会社は新規発行の構図の中で優位が際立っており、ブランドの影響力、チャネルに対する信頼、成熟した投資・調査（投研）体制を背景に、エクイティ、指数などのプロダクトで高効率に布石を打てるため、市場ニーズに迅速に適応できると指摘した。中小のファンド会社は差別化の路線を歩み、テクノロジー、医薬、クオンツなどの細分化した領域に深く取り組み、特徴ある業績を築くべきだ。さらに、インターネット・チャネルを活用して顧客層に正確にリーチし、細分領域で中核的な競争力を構築することも重要である。**年間の新規発行規模が2000億元超え**資本市場における重要な増分の資金源として、新規発行ファンドの発行熱は、市場のセンチメントと資金の流れを直接反映している。発行規模の面では、今年以来すでに2102億元に達しており、2025年同期の1490億元、2024年同期の924.11億元、2023年同期の1268億元、2022年同期の1516億元と比べても、いずれも大幅に増加している。4年のあいだに規模はほぼ倍増し、増分資金が市場へ流入するトレンドが顕著になっている。アクティブ・エクイティ・ファンドの集中発行は、馬年の年明けの資本市場に多くの増分資金をもたらした。Windの統計によれば、2026年に年内設立されたアクティブ・エクイティ・ファンドは全部で78本あり、募集規模は合計で約752.33億元だ。具体的には、年内に24本のアクティブ・エクイティ・ファンドが募集規模10億元超となっている。なかでも、広発 研究 智選 の募集規模72.21億元が首位で暫定トップ。華宝 優勢産業、銀華 智享 の募集規模は50億元超で続き、そのほか、大摩 沪港深 科技、広発 成長リターン、易方達 バランス 選抜、景順長城 景気駆動の4本の募集規模も30億元超となっている。さらに、現在発行中およびこれから発行予定の28本を加えると、アクティブ・エクイティ・ファンドは、年内に1000億元規模の市場投入資金をもたらす可能性がある。蘇商銀行の特約リサーチャー、武泽伟氏は、2026年の新規発行ファンド市場ではエクイティ系が引き続き主導し、発行のリズムと規模は市場で稼ぐ効果と強く連動しており、スローで安定した強気（ミディアム〜ロングでゆっくり上がる相場）が続くことで住民の貯蓄の市場投入が押し上げられると見込んでいる。プロダクト構成では、パッシブ投資の高まりが引き続き続き、特色ある指数プロダクトが布石の重点となる。加えて、固収プラス（収益安定型＋上乗せ）も同時に好機を迎える。業界のトップの効果が強まる一方で、中小の機関は細分化・特色化の路線を歩むことになる。市場全体は「重さ」から「質」を重視する方向へ移り、業績と保有体験をより重視し、高品質な発展へと向かっていく。文/許楠楠 編集/徐楠 （編集：許楠楠） キーワード：
公募基金新発行前の2ヶ月間の規模は2100億元を超え、規模と数量の両面で過去4年の同時期の最高を記録
馬年の新春が始まると、公募ファンドの発行市場がいち早く「年初の縁起の良い好発進」を迎えた。
Windの最新データによると、2026年2月27日時点で、今年以来の公募ファンドの新規発行件数は230本（申込みの開始日による集計）で、発行総額は2100億元を超えた（ファンドの設立日による集計）。過去の期と比べると、いずれも直近4年の同時期における過去最高を更新している。
「今年新規に発行されたファンドの規模は、直近4年の同時期における新高値となりました。核となるのは、株式（エクイティ）市場で稼ぐ効果が顕在化し、株式型ファンドのパフォーマンスが好調となり、それが投資家のリスク嗜好を押し上げたことで、資金が貯蓄からエクイティ・リスク資産へ加速して移っている点です。」蘇商銀行の特約リサーチャー、武泽伟氏は、資本市場が現在、深い構造的変化を経験しており、住民の貯蓄が投資へ転換するルートが継続的に拡大しているため、市場にもたらされる相応の増分資金があると述べた。新規発行ファンドは、債券市場主導からエクイティ主導へと移り、パッシブ指数商品および ETF の比率が大幅に上昇している。これは市場の有効性が高まっていることを反映しており、投資家はより透明で低コストの手段を好むようになり、資本市場のエコシステムはより多様で成熟してきている。
アクティブ・エクイティ・ファンドの集中発行
2026年のA株の年明けは、指数がもみ合いながら上昇し、売買代金が膨らむ展開を見せており、公募ファンドの発行市場も熱気が続いている。
windの集計データの比較によると、2026年前半2か月の新規発行件数は、2025年同期の177本から29.94%増の229本となり、2024年同期の212本から8.49%増、2023年同期の189本から21.69%増となった。
注目すべきは、春節（旧正月）休暇の後、新規発行ファンドの発行熱がさらに高まり、集中発行ラッシュが形成されたことだ。
据wind統計によれば、馬年の最初の取引日（2月24日）当日だけで18本の新ファンドが集中して申込みを開始しており、アクティブ・エクイティ、パッシブ指数、債券型、FOFなど複数のタイプをカバーしている。節後の最初の取引週（2月24日から2月27日）に、新規発行を予定している新商品は36本にも上り、発行ペースは前年同期に比べて明らかに加速している。中には、募集期間を1日へ短縮するファンドもあり、ファンド会社が市場機会を素早く捉え、投資家の参加意欲が高いことが際立っている。
商品構成の観点では、2026年の年明けの新規発行ファンドは、「エクイティが主で、多様な補完」という明確な特徴を示しており、現在のA株市場における構造的な相場の展開と高度に一致している。具体的に言えば、エクイティ系商品（株式型＋混合型）が発行の主力となっており、件数の構成比は71.37%、規模の構成比は60.09%である。中でも、パッシブ投資の熱が持続的に高まっており、株式型ETFとパッシブ指数ファンドの合計で156本、規模は880.94億元に達する。これは、非鉄金属、電池、配当（リターン）の質、香港株インターネットなど、複数の人気サブセクターストラテジーを含み、投資家に低コストで高効率な市場配分の手段を提供している。
業界のトップの効果は、今回の発行ラッシュでとりわけ顕著だった。なかでも、広発基金は13本の商品で約240億元の発行規模により首位に立った。易方達基金、景順長城基金が続き、いずれも発行規模は100億元を超えている。
windデータのスクリーンショット
武泽伟氏の見解では、現在の新規発行ファンド市場に見られるトップ主導の顕著な構図は、業界の市場化による競争が成熟へ向かう必然的結果であり、同時に、公募（投資信託）業界が、過去のライセンス（免許）による優位の時代から、能力による優位の時代へ全面的に移行しつつあることを示している。この構図は業界の分化を加速させる一方で、資源配分を最適化することにもつながる。激しい競争はすべての機関に対し、専門能力の向上をより重視させ、最終的に業界全体の高品質な発展を押し進める。
同氏はさらに、トップのファンド会社は新規発行の構図の中で優位が際立っており、ブランドの影響力、チャネルに対する信頼、成熟した投資・調査（投研）体制を背景に、エクイティ、指数などのプロダクトで高効率に布石を打てるため、市場ニーズに迅速に適応できると指摘した。中小のファンド会社は差別化の路線を歩み、テクノロジー、医薬、クオンツなどの細分化した領域に深く取り組み、特徴ある業績を築くべきだ。さらに、インターネット・チャネルを活用して顧客層に正確にリーチし、細分領域で中核的な競争力を構築することも重要である。
年間の新規発行規模が2000億元超え
資本市場における重要な増分の資金源として、新規発行ファンドの発行熱は、市場のセンチメントと資金の流れを直接反映している。
発行規模の面では、今年以来すでに2102億元に達しており、2025年同期の1490億元、2024年同期の924.11億元、2023年同期の1268億元、2022年同期の1516億元と比べても、いずれも大幅に増加している。4年のあいだに規模はほぼ倍増し、増分資金が市場へ流入するトレンドが顕著になっている。
アクティブ・エクイティ・ファンドの集中発行は、馬年の年明けの資本市場に多くの増分資金をもたらした。
Windの統計によれば、2026年に年内設立されたアクティブ・エクイティ・ファンドは全部で78本あり、募集規模は合計で約752.33億元だ。
具体的には、年内に24本のアクティブ・エクイティ・ファンドが募集規模10億元超となっている。なかでも、広発 研究 智選 の募集規模72.21億元が首位で暫定トップ。華宝 優勢産業、銀華 智享 の募集規模は50億元超で続き、そのほか、大摩 沪港深 科技、広発 成長リターン、易方達 バランス 選抜、景順長城 景気駆動の4本の募集規模も30億元超となっている。
さらに、現在発行中およびこれから発行予定の28本を加えると、アクティブ・エクイティ・ファンドは、年内に1000億元規模の市場投入資金をもたらす可能性がある。
蘇商銀行の特約リサーチャー、武泽伟氏は、2026年の新規発行ファンド市場ではエクイティ系が引き続き主導し、発行のリズムと規模は市場で稼ぐ効果と強く連動しており、スローで安定した強気（ミディアム〜ロングでゆっくり上がる相場）が続くことで住民の貯蓄の市場投入が押し上げられると見込んでいる。プロダクト構成では、パッシブ投資の高まりが引き続き続き、特色ある指数プロダクトが布石の重点となる。加えて、固収プラス（収益安定型＋上乗せ）も同時に好機を迎える。業界のトップの効果が強まる一方で、中小の機関は細分化・特色化の路線を歩むことになる。市場全体は「重さ」から「質」を重視する方向へ移り、業績と保有体験をより重視し、高品質な発展へと向かっていく。
文/許楠楠 編集/徐楠
（編集：許楠楠）
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