トークン化されたファンドが144億ドルを突破、オンチェーン・ファイナンスの新たなフェーズへ

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トークン化された資金は、市場価値が新たな史上最高値の144億ドルに到達し、伝統的な金融商品のオンチェーン採用が明確に加速していることを示しています。

最新データによると、2024年を通じて着実かつ継続的な上昇が見られ、その後2025年初頭に急拡大しており、この分野は記録上の最高水準に押し上げられています。

Token Terminalによれば、この成長は発行体間で均等に分配されていません。Maple Financeは現在最大の貢献者で、市場シェア14.8%を保っており、トークン化されたファンズの領域における主要な発行体として位置付けられています。

データ上で確認できるほかの主要参加者には、BlackRock、Circle、Ondo Finance、Superstate、そして拡大している「その他」カテゴリーが含まれており、発行が少数の初期参入者を超えて広がっていることを示しています。

このチャートは、市場時価総額が2023年まで比較的控えめだったものの、2024年初頭から緩やかな上昇を始めたことを示しています。このペースは2024年後半に大幅に加速し、資本流入が2025年に向けて複利で積み上がりました。

縦方向の拡大は、短命な試行ではなくトークン化された構造に対する安心感が高まっていることを示唆しています。資本は回転して入れ替わるのではなく、積み上がり続けています。

市場構造の観点から見ると、144億ドルへの上昇は、投機的な急騰というよりも、継続的な発行と保有（リテンション）を反映しています。複数の発行体からの貢献が拡大していることは、トークン化が単なるパイロットプログラムではなく、運用上の資金調達チャネルになりつつあることを意味します。

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この配分パターンは、規制された、利回りが得られる、またはトレジャリーに連動した商品に対する資本が、トークン化された形で集約されつつあることで、機関投資家の参加が増えていることを示しています。

総じて、144億ドルという史上最高値への移行は、トークン化された資金がニッチな領域から、オンチェーンの金融インフラの測定可能な構成要素へと移行していることを強調しています。

データは、短期的な市場サイクルではなく構造的な採用によって勢いが生まれていることを示唆しており、発行の厚みと発行体の多様性は引き続き増加しています。