転用：新华財経新华財経北京3月25日電（羅浩）上海深セン両市場の3大株価指数はいずれも、25日朝の段階で大きく上昇（高く寄り付き）し、各指数は寄り付き後に小幅に値動きしながら上げる展開となった。日中は高水準で横ばい調整が続き、引け時点では上海総合指数が大きく上昇し、深成指と創業板指も大幅に上昇した。セクター面では、光通信、光ファイバー・光ケーブル、通信設備、ホテル・飲食、銅ケーブルの高速接続、CPO関連、AIマーケティング、化学繊維、液冷サーバー、空港・海運、エネルギー金属、貴金属など、多くのセクターがいずれも大幅に上昇した。調整が見られたのは石油・石炭セクターのみだった。引け時点で、上海総合指数は3931.84ポイントで、上昇率は1.30%、出来高は約9679億元だった。深成指は13801.00ポイントで、上昇率は1.95%、出来高は約12120億元。創業板指は3316.97ポイントで、上昇率は2.01%、出来高は約5582億元。科創綜合指数は1668.08ポイントで、上昇率は1.77%、出来高は約2260億元。北証50指数は1286.94ポイントで、上昇率は1.48%、出来高は132.21億元だった。機関投資家の見解国金証券：国際原油価格の持続的な上昇および海外のエネルギーコストが高いことの影響を受けて、各種化工製品は概して明確な値上げを迎えている。そのうち溶剤系製品は、在庫を抱えにくいため、市場の見積価格が継続して上昇し、本ラウンドの化工製品の値上げの中で、値動き（弾力性）が最も顕著な品目の一つとなっている。さらにそれは、医薬中間体、原薬などの下流業界のコスト上昇を直接的に押し上げる。上流の原材料コスト上昇の影響を受けて、下流の原薬製品は値上げの好機を迎える可能性がある。原薬の価格は長い間低水準で推移しており、顧客の在庫水準は低い。値上げが実施されれば、今後の継続性が比較的期待できると見込まれるため、今後は価格上昇がもたらす利益の弾力性に注目すべきだ。華西証券：地政学的な情勢の行方と「市場を安定させる」論理が作用するタイミングはどちらも予測が難しく、判断を誤った場合のリスク（リターン下振れ）も大きい。「難題はやらない」ことを勧める。ポジション管理によってリスクをコントロールする。構造としては、「基礎ポジション＋方向性の綱引き（ベット）」の組み合わせを考える。基礎ポジションの面で、スタイルが相対的に攻め的なら、需給逼迫（電力不足）ロジックを軸に、例えば発電サイド、蓄電（蓄エネ）などを配置する。スタイルが保守的なら配当（レジリエンス）重視を配置する。基礎ポジションを決めた後、ポジションの一部を割り当て、原油価格の行方に賭ける（方向性でベットする）。原油価格が高止まりすれば、構成比の大きい銘柄（ウェイト株）が恩恵を受けやすい。同時に、石油・石油化学、煤化工、石炭、農薬・化成品などには値上げロジックによる支えがある。情勢が落ち着けば、テクノロジーのメインテーマと非鉄金属を配置する。ニュース面商務部：1-2月のスマート眼鏡、窓ふきロボットのネット小売額（網零額）はそれぞれ183.5%と130.8%増加商務部電子商取引司の責任者は、2026年1-2月のわが国電子商取引の発展状況を紹介した。2026年1-2月、わが国の電子商取引は安定的に発展し、デジタル消費は概ね良好な方向を保ち、産業向け電子商取引が数値化・知能化への転換を推進し、「シルクロード・電子商取引」が世界に恩恵をもたらすブランド効果を高め、高品質な発展は良いスタートを切った。消費を押し上げる一連の政策が電子商取引分野で実施され、効果が顕著に表れている。「中国で買う（購在中国）」の年間オンライン初回イベントとして、全国ネット通販の年貨節（年末商戦）が、祝祭市場の消費選択肢を豊富にしている。国家統計局のデータによれば、1-2月の全国のネット商品・サービス小売額は9.2%増加した。商務の大データによる重点モニタリング・プラットフォームのスマート製品の成長が目立ち、スマート眼鏡、窓ふきロボットのネット小売額はいずれも183.5%と130.8%増加した。デジタル技術が、旅行、飲食、宿泊などの生活関連サービス業に力を与えている。商務の大データのモニタリングによると、オンラインで予約してオフライン体験につなげる旅行および飲食のネット小売額は、それぞれ36.1%と27.3%増加した。国家エネルギー局：1-2月の全国の累計発電設備容量は前年同期比で15.9%増国家エネルギー局は、2026年1-2月の全国の電力統計データを公表した。2月末時点で、全国の累計発電設備容量は39.5億キロワットで、前年同期比15.9%増だった。その内訳は、太陽光発電の設備容量が12.3億キロワットで33.2%増、風力発電の設備容量が6.5億キロワットで22.8%増。1-2月における全国の発電設備の累計平均利用時間は466時間で、前年同期比で39時間低下した。編集：胡晨曦大量の情報、精密な解釈は、Sina財経アプリで。
引け後の結果：創業板指数は2.01%上昇、光通信、エネルギー金属など複数のセクターが大幅に上昇
転用：新华財経
新华財経北京3月25日電（羅浩）上海深セン両市場の3大株価指数はいずれも、25日朝の段階で大きく上昇（高く寄り付き）し、各指数は寄り付き後に小幅に値動きしながら上げる展開となった。日中は高水準で横ばい調整が続き、引け時点では上海総合指数が大きく上昇し、深成指と創業板指も大幅に上昇した。
セクター面では、光通信、光ファイバー・光ケーブル、通信設備、ホテル・飲食、銅ケーブルの高速接続、CPO関連、AIマーケティング、化学繊維、液冷サーバー、空港・海運、エネルギー金属、貴金属など、多くのセクターがいずれも大幅に上昇した。調整が見られたのは石油・石炭セクターのみだった。
引け時点で、上海総合指数は3931.84ポイントで、上昇率は1.30%、出来高は約9679億元だった。深成指は13801.00ポイントで、上昇率は1.95%、出来高は約12120億元。創業板指は3316.97ポイントで、上昇率は2.01%、出来高は約5582億元。科創綜合指数は1668.08ポイントで、上昇率は1.77%、出来高は約2260億元。北証50指数は1286.94ポイントで、上昇率は1.48%、出来高は132.21億元だった。
機関投資家の見解
国金証券：国際原油価格の持続的な上昇および海外のエネルギーコストが高いことの影響を受けて、各種化工製品は概して明確な値上げを迎えている。そのうち溶剤系製品は、在庫を抱えにくいため、市場の見積価格が継続して上昇し、本ラウンドの化工製品の値上げの中で、値動き（弾力性）が最も顕著な品目の一つとなっている。さらにそれは、医薬中間体、原薬などの下流業界のコスト上昇を直接的に押し上げる。上流の原材料コスト上昇の影響を受けて、下流の原薬製品は値上げの好機を迎える可能性がある。原薬の価格は長い間低水準で推移しており、顧客の在庫水準は低い。値上げが実施されれば、今後の継続性が比較的期待できると見込まれるため、今後は価格上昇がもたらす利益の弾力性に注目すべきだ。
華西証券：地政学的な情勢の行方と「市場を安定させる」論理が作用するタイミングはどちらも予測が難しく、判断を誤った場合のリスク（リターン下振れ）も大きい。「難題はやらない」ことを勧める。ポジション管理によってリスクをコントロールする。構造としては、「基礎ポジション＋方向性の綱引き（ベット）」の組み合わせを考える。基礎ポジションの面で、スタイルが相対的に攻め的なら、需給逼迫（電力不足）ロジックを軸に、例えば発電サイド、蓄電（蓄エネ）などを配置する。スタイルが保守的なら配当（レジリエンス）重視を配置する。基礎ポジションを決めた後、ポジションの一部を割り当て、原油価格の行方に賭ける（方向性でベットする）。原油価格が高止まりすれば、構成比の大きい銘柄（ウェイト株）が恩恵を受けやすい。同時に、石油・石油化学、煤化工、石炭、農薬・化成品などには値上げロジックによる支えがある。情勢が落ち着けば、テクノロジーのメインテーマと非鉄金属を配置する。
ニュース面
商務部：1-2月のスマート眼鏡、窓ふきロボットのネット小売額（網零額）はそれぞれ183.5%と130.8%増加
商務部電子商取引司の責任者は、2026年1-2月のわが国電子商取引の発展状況を紹介した。2026年1-2月、わが国の電子商取引は安定的に発展し、デジタル消費は概ね良好な方向を保ち、産業向け電子商取引が数値化・知能化への転換を推進し、「シルクロード・電子商取引」が世界に恩恵をもたらすブランド効果を高め、高品質な発展は良いスタートを切った。消費を押し上げる一連の政策が電子商取引分野で実施され、効果が顕著に表れている。「中国で買う（購在中国）」の年間オンライン初回イベントとして、全国ネット通販の年貨節（年末商戦）が、祝祭市場の消費選択肢を豊富にしている。国家統計局のデータによれば、1-2月の全国のネット商品・サービス小売額は9.2%増加した。商務の大データによる重点モニタリング・プラットフォームのスマート製品の成長が目立ち、スマート眼鏡、窓ふきロボットのネット小売額はいずれも183.5%と130.8%増加した。デジタル技術が、旅行、飲食、宿泊などの生活関連サービス業に力を与えている。商務の大データのモニタリングによると、オンラインで予約してオフライン体験につなげる旅行および飲食のネット小売額は、それぞれ36.1%と27.3%増加した。
国家エネルギー局：1-2月の全国の累計発電設備容量は前年同期比で15.9%増
国家エネルギー局は、2026年1-2月の全国の電力統計データを公表した。2月末時点で、全国の累計発電設備容量は39.5億キロワットで、前年同期比15.9%増だった。その内訳は、太陽光発電の設備容量が12.3億キロワットで33.2%増、風力発電の設備容量が6.5億キロワットで22.8%増。1-2月における全国の発電設備の累計平均利用時間は466時間で、前年同期比で39時間低下した。
編集：胡晨曦
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