2018年を覚えていますか？あの年は市場のボラティリティが非常に高かった年でした。12月末には主要な指数が大きく下落し、S&P 500は年間でほぼ2.2%下落、ダウは1.8%下落し、ナスダックはわずかに0.4%のプラスを維持したものの、全体的なセンチメントはかなり厳しいものでした。あの市場は、たった1週間で3つの主要指数が約5%も下落したような状況でした。

振り返って面白いのは、その混乱に対して一部の投資家がどのように反応したかです。FRBがさらなる利上げを示唆し、米中間の貿易戦争の緊張が高まり、前年の税制改革が成長を引き続き促進するかどうか疑問視される中、人々は安定性を求め始めました。そのとき、配当株が非常に魅力的になったのです。

投資家の間で次第に気づかれたのは、不確実な時代には実際に株を保有しているだけで配当を支払ってくれる企業を選ぶべきだということです。2018年の配当株は、正直なところ避難所のような役割を果たしました。堅実な配当利回りを持つ企業は、単に収入を提供するだけでなく、その時期に重要だった財務の強さと安定性を示していました。

そこで、あの年に実際に市場をリードした配当株を振り返ってみました。中にはかなり印象的なものもありました。例えば、Arbor Realty Trustのような不動産金融銘柄は9%以上の利回りを誇りながら、年初から30%以上の上昇を達成していました。そのほか、スタッフ派遣会社、小売アパレルメーカー、ヘルスケア不動産投資家、天然資源のパートナーシップなども、同様の利益を上げながら4%から5%の健全な配当利回りを維持していました。

2018年の配当株の特徴は、それが実際に役立つものであったことです。単なる理論的な配当利回りの投資ではなく、実際に定期的に配当を支払い、市場の荒波の中でも株価が上昇した企業だったのです。その収入とキャピタルゲインの両方を兼ね備えたことが、他の多くの投資が不確実に感じられる中で際立っていた理由です。

今振り返ると、その市場のボラティリティと安定した収入を生む資産への投資家の逃避は、不確実な時期におけるポートフォリオの構築方法について何かを教えてくれます。配当株は、広範な市場が苦戦しているときに、下落リスクの保護と実際のリターンの両方を提供していたのです。