お金があれば旅に出られる：次の欧州ユニコーンを探すa16zの狙い

Anna Heim

2026年2月17日（火）3:53 AM GMT+9　4分で読めます

10ドル紙幣から作った紙飛行機 | 画像クレジット:Getty Images

Andreessen HorowitzのパートナーであるGabriel Vasquezは、最近、NYCからストックホルムへのフライトを1年で9回行ったと明かした。これはLovableというポートフォリオ企業を訪問するだけでなく、さらにスウェーデンの将来のユニコーンを探す目的もあった。大西洋を渡る前に。

この一連の動きは、a16zが、歯科医の業務における事務作業を支援するAIを使うスウェーデンのスタートアップDentioに対して、230万ドルのプレシードラウンドを主導したというニュースで明らかになった。これは、新たに合計150億ドルの資金を調達したと発表した企業にとっては小さな投資だが、それでも、現地オフィスがなくても米国のVCが米国外でのディールフローを積極的に探していることを裏づけている。

ストックホルムはa16zにとって自然な立ち寄り先だ。同社はこれまで、スウェーデン人起業家Niklas Zennströmによって共同創業されたSkypeへの投資で大きなリターンを得てきた。以来、スウェーデンの首都では急成長する多数のスタートアップが生まれており、VCの重鎮はそれらの多くがどこから来ているのかを追いかけていた。

「私たちは、特定の市場を深く理解し、イノベーションがどこから生まれているかを把握するために、多くの時間を費やしています。スウェーデンでは、それがSSE Labsのようなエコシステム――ストックホルム・スクール・オブ・エコノミクスのスタートアップ・インキュベーター――や、そこから出てくる企業を綿密に追うことを意味しています」とVasquezはTechCrunchに語った。

フィンテックの巨人Klarna、法務向けAIスタートアップLegora、そしてeスクーター企業Voiのように、DentioもSSE Labsの出身だ。SSE Labsは、複数の成功したスウェーデン企業を生み出してきたスタートアップ・インキュベーターである。3人の元高校の同級生であるElias Afrasiabi、Anton Li、Lukas Sjögrenは、SSE（Stockholm School of Economics）とKTH（Royal Institute of Technology）で学生として再びつながってから、そのインキュベーターに参加し、その後、KTHのInnovation Launchプログラムからの追加支援を得て、インキュベーターに加わった。彼らが取り組んだのは身近な課題だった。Liの母親は歯科医で、事務作業が臨床ケアの妨げになっていると彼らに教えてくれていた。

3人は、彼女のような人々を助けるためにLLMを活用できると直感して、その考えを彼女や彼女の同僚たちとも確かめた。これがDentioの最初のプロダクト、AIを使って臨床ノートを生成する記録ツールにつながった。しかし、AIの書記がコモディティ化するのも時間の問題であり、そのとき歯科医がプロバイダーを切り替えたくなる前に、Dentioは歯科医にとっての価値を証明する必要がある、とAfrasiabiは述べた。

潜在的な競合としては、スウェーデンのスタートアップTandem Healthが挙げられる。同社は昨年、複数の医療専門分野にわたってAIで臨床家を支援するために、5000万ドルのSeries Aラウンドを調達した。これに対してDentioは歯科医に特化しているが、それでも国際展開によって、VCが期待する規模に到達できると同社は考えている

ストーリーは続く  

「今は7人チームで、ヨーロッパ全土、ひょっとすると世界中でも、行政（事務）対応を統一的に扱う方法を構築できると思っています」とAfrasiabiは語った。ヨーロッパの医療システムは分断されているが、共通点もあり、Dentioの前提は、スウェーデンでうまくいくことはEUの他の場所でも機能するというものだ。

Dentioは「Made in Sweden」というブランディングを目立つ形で掲げ、「すべての関連データは、スウェーデンおよびEUの法律に従い、スウェーデンとフィンランドで処理される」と強調している。これは、プライバシーを重視する欧州の顧客に対するデータ保護の意思表示だ。だが同時に、VCに対する潜在的なメッセージにもなる――欧州からブレイクアウト企業が生まれてきたスウェーデンの歴史への回帰だ。

「私たちはゼロのミートアップに参加しました。私はゼロの投資家に連絡しました」とAfrasiabiは語った。チームが開発に没頭している間に、話は広まった。「ニュースが最終的にアメリカまで届いたのは、主に紹介と、皆がお互いに話していたからだと思います」と彼は言った。

これは偶然ではない。a16zは、こうした企業を、地元の資金が入るより前でも見つけられるように世界中で目を光らせているのだ、とVasquezは述べた。「たとえばスウェーデンでは、Voiの創業者であるFredrik Hjelmや、Kryの創業者であるJohannes Schildtのような海外のトップ創業者と提携しました。彼らをスカウトにして、最良の現地人材をマッピングすることで、です。」

a16zにおけるAIアプリケーション投資を担当するVasquezにとって、これは単にスウェーデンの話ではなく、「海外で生まれてすぐにスケールする、優れたグローバル企業のパターン」についてだ。ドイツのBlack Forest Labsから、最近Metaに買収されたシンガポール拠点のAIスタートアップManusまで、というわけだ。

エルサルバドルで生まれ育った彼は、サンパウロでも時間を過ごしてきた。「私は、AIにおいてブラジルで、そしてラテンアメリカ全体で何が動き出しているのかにとてもわくわくしています」と当時LinkedInに書いた。「AIは偉大なイコライザーだと信じています」と彼は付け加えた。「大半の人が今や、スマホでPhDレベルの知能にアクセスでき、そして最終的に、シリコンバレーはマインドセットの一種です。」

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