米国株式市場の見通し｜主要3指数先物が短期的に下落、イランは米国とのいかなる暫定停戦協定も拒否したと伝えられる

マーケット・プレ・オープンの動向

1. 4月7日（火）米国株の寄り前時点で、取材時点までに、ダウ平均先物は0.43%下落、S&P500指数先物は0.48%下落、ナスダック100先物は0.64%下落です。

2. 取材時点までに、ドイツのDAX指数は0.29%下落、英国のFTSE100指数は0.11%下落、フランスのCAC40指数は0.21%上昇、欧州ストックス50指数は0.41%下落です。

3. 取材時点までに、WTI原油は2.76%上昇し、115.51ドル/バレルです。ブレント原油は0.95%上昇し、110.81ドル/バレルです。

報道：イランは米国とのいかなる暫定停戦協定も拒否、ハルク島への攻撃後に爆発音が伝えられる。 関係者によると、イランは米国とのいかなる暫定停戦協定も拒否しました。イランは、米国との「恒久的な平和」に関する協議に向けて先決条件を設定しています。先決条件には、攻撃の即時停止、攻撃が再び起きないことの保証、損失の補償が含まれます。恒久的な平和協定に基づき、イランと、ホルムズ海峡を通航する船舶に対して料金を求める側との間では、船種、積載貨物、現在の通行条件に応じて料金が異なるとされています。伝えられるところによると、米国が攻撃を行った後、ハルク島で爆発音が響いたものの、報道では島で攻撃された目標が何だったのかは具体的に説明されていません。トランプ氏は月曜日、「紛争を解決するいかなる協定でも、戦略的要衝であるホルムズ海峡の航行の自由が保証されていなければならない」と述べました。そして、もしイランが米東部時間の火曜20時までに協定を結べなければ、米国側は、発電所や橋梁などを含むイランのインフラを破壊するとしました。

もう一つの「TACOモーメント」がやって来るのか？
トランプの最終通告が「オオカミが来た」実写番組に変わり、相場は「その場で逃げる」筋書きを大賭け。** 米大統領ドナルド・トランプがイランに協定を求める最新の「期限」/「最終通告」まで残された時間は数時間しかないものの、金融市場の機関投資家や個人投資家はまたもや、「次なるTACOモーメントが近づいている」という、いっそう大きくなっている強気の声や、経済学者たちによる「スタグフレーション（インフレと景気停滞）」と「景気後退」の悲観的な物語の二重の挟撃のもとで、起こり得るさまざまな結果に向けて前倒しで備えさせられていることを改めて見出しました。しかし、株式や債券資産を増やすのか、大口商品資産を積み増すのか、あるいは現金を保有して徹底的なヘッジ戦略を取るのかにかかわらず、彼らには共通の見方があります――トランプの立場が変わり続けることによって引き起こされる、今後数週間にわたる市場の激しいボラティリティに苛立ちを感じており、今後の価格づけの道筋について不確実性が大きいのです。

IEAが最も厳しい警告：ホルムズ封鎖が「史上最強のエネルギー・津波」を引き起こし、影響はこれまでの3回の危機の合計を上回る。 国際エネルギー機関（IEA）の事務局長ファーティフ・ビロウル氏はインタビューで、ホルムズ海峡封鎖によって生じた現在の石油・天然ガス危機は「1973年、1979年、2022年の危機の合計よりも深刻だ」と述べました。同氏は火曜日に出された専訪で、「世界はこれほどの規模のエネルギー供給途絶を経験したことがない」と語りました。同氏によれば、欧州の国々や日本、オーストラリアなども打撃を受ける一方で、リスクが最も高いのは発展途上国であり、これらの国々は原油・ガス価格の上昇、食料価格の急騰、そしてインフレが全面的に加速するという苦境に直面することになります。ビロウル氏は、IEAの加盟国が先月、戦略備蓄の一部を放出することで合意したと述べました。その一部はすでに放出されており、このプロセスは継続中だとしています。

モルガン・スタンレーがウォール街最も強気（ハト派）な予測を投げる：2026年は米連邦準備制度が利下げなし、2027年もさらに利上げ25ベーシスポイント。 ジェフリー・フェローリ氏は、モルガン・スタンレーの米国チーフ・エコノミストであるMichael Feroliが、2026年を通じて米連邦準備制度は利下げしないと予測し、次の政策調整は2027年の第3四半期における利上げ25ベーシスポイントになるとしました。これにより、フェデラルファンド金利の上限は4.00%まで引き上げられることになりますが、現状の金利レンジは3.50%から3.75%です。この予測は、モルガン・スタンレーと米連邦準備制度自身の金利見通し、ならびにウォール街の大半の機関の判断との間で、はっきりした見解の相違を生み出しています。そして、イラン情勢がエネルギー価格を押し上げ、インフレが頑固に下がらない状況の中で、この相違が縮小する兆しは見えていません。

トランプの最終通告が市場を威圧：リスク回避ムードが暗号資産を圧迫し、ビットコインが7万ドルの節目を失う。 火曜日、ビットコイン価格が下落しました。米大統領トランプがイランに突き付けた最終期限が迫る中、暗号資産はより広い市場の値動きに巻き込まれています。この最大の暗号資産の下げ幅は一時2.2%に達し、取材時点では取引価格は約68435.59ドルです。今回の下落は、ビットコインが3月以来初めて一時的に70000ドルを突破した前日の上昇を相殺する形になりました。他のデジタル資産も相次いで下落し、時価総額2位のイーサ（ETH）は下落率が最大2.8%でした。世界の株式市場は、トランプが設定した火曜日の最終期限前に値動きが出ました。トランプ氏は、ホルムズ海峡が開かなければ、イランの民間インフラを爆撃すると脅しています。

連邦メディケア保険の支払いが予想外に上方修正！
2027年の保険料「ボーナス」が米国株の医療保険セクターを爆発させる。** 米国の健康保険会社の株価は火曜日の米国株の寄り前取引で一斉に上昇しました。これは、米政府が、2027年の米国連邦医療保険メディケア・アドバンテージ（Medicare Advantage）保険プログラムの支払い率について、市場予想をはるかに上回る引き上げを計画していると表明したことを受けています。米東部時間の火曜日の米国株の寄り前取引では、医療保険大手のユナイテッドヘルス（UNH.US）の株価が5.96%上昇しました。CVS Health（CVS.US）、エレヴァンス・ヘルス（ELV.US）、センテネ（CNC.US）、モリナ・ヘルスケア（MOH.US）などの医療保険のリーダー各社の株価上昇率は、3%から6%の範囲でした。さらに、連邦メディケア（Medicare）業務に長く注力してきた保険会社のHumana（HUM.US）の株価は、寄り前に直接9%超まで急騰し、S&P500指数の寄り前で最も好調な銘柄になりました。

スイスがUBS（UBS.US）の新しい資本規制をより具体化する方針で、将来と本社の立地が左右される可能性。 報道によれば、スイスは今月、UBSに対するより厳格な資本ルールを具体化する見通しです。これは、この銀行業界の巨人の今後を決める重要な一歩であり、UBSが本社を引き続きスイスに置くかどうかにも影響しかねません。2023年のクレディ・スイスの破綻、そして政府が背後で後押ししてUBSによる買収を完了させて以来、スイスはこの国内に残る唯一のグローバル銀行に対する規制を強化すると約束しています。UBSは、この措置により追加で220億ドルの資本増強が迫られる可能性があるとしています。議員や銀行関係者によると、4月に公表される見込みの法案草案の中で、スイス政府は中核的な要求――すなわちUBSは普通株のティア1資本（CET1）で海外事業を100%支えること――をほぼ確実に維持するとのことです。UBS側は、この要求は厳しすぎると考えています。政府は、UBSの資産負債規模はスイスの経済規模の約2倍に相当すると踏まえ、今回の資本規制改革は金融の安定を維持するうえで必要だと主張しています。

報道：Meta（META.US）が新世代AIモデルをオープンソース化へ。 報道によれば、MetaはAlexandr Wangが主導して開発した最初の新しい人工知能（AI）モデルを提供する準備を進めており、最終的にはオープンソースのライセンス形式でこれらのモデルの複数バージョンを提供する計画です。関係者によると、正式に新モデルを発表する前に、Metaは一部の専有技術を保持し、これらのモデルが新たな安全保障上のリスクをもたらさないようにする方針です。昨年6月、MetaはAIスタートアップのScale AIに143億ドルを投資し、同社の株式の49%を取得しました。投資の一環として、Scale AIの共同創業者兼CEOであるAlexandr WangがMetaに加わり、汎用人工知能（AGI）に注力する「スーパーインテリジェンス」チームを担当することになります。

報道：Apple（AAPL.US）の初の折りたたみiPhoneがエンジニアリング上の挫折に遭遇、生産と出荷は数カ月延期の可能性。 関係者によると、Appleは初の折りたたみiPhoneの工学テスト段階でつまずきがあり、大規模生産と製品出荷の計画が遅れる可能性があります。メディア報道によれば、エンジニアリング開発の問題により、折りたたみiPhoneの最初の出荷時期は最悪の場合、数カ月遅れる可能性があります。報道では、事情を知る関係者の話として、「初期のテスト生産段階で、想定よりも多くの問題が出ており、それらの問題を解決し、必要な調整を行うのにより多くの時間が必要だ」としています。メディアは1月にも、Appleが初の折りたたみiPhoneと、アップグレードされたカメラとより大きいディスプレイを備えた2つの折りたたまないモデルの発売に注力し、2026年後半にフラッグシップ級のリリースを行う計画だと報じていました。

報道：Intel（INTC.US）はAmazon（AMZN.US）やGoogle（GOOGL.US）と先端パッケージング・サービスで提携交渉中。 Intelは少なくとも2社の大口顧客と継続的に協議しており、その中にはAmazonとGoogleが含まれます。協業内容は、同社の先端パッケージング・サービスに関するものです。報道によれば、Intelの先端パッケージング事業の野心は、大きくはこれらのテック巨大企業といった外部顧客が獲得できるかどうかにかかっています。同社のパッケージング事業の状況を把握している元Intel社員が、同メディアに対し、IntelのEMIBおよびEMIB-T技術は、TSMC（TSM.US）の案よりも「外科手術のような精密さ」を備えたチップのパッケージング方法として設計されていると語りました。報道では、この手法はより省エネルギーで省スペースとなり、理想的には長期的に顧客のコスト低減に役立つ見込みだとされています。報道によると、IntelはEMIB-Tを今年、ウエハ工場で稼働させると述べています。

重要な経済データとイベント予告

北京時間20:30：米国の2月耐久財受注（月次、速報値）。

北京時間20:55：米国、3月30日までの週のベッド・リテール・セールス（年率、Redbook）。

北京時間22:10：米国、4月IBD消費者信頼感指数。

北京時間23:00：米国、3月ニューヨーク連銀の1年インフレ期待。

翌日北京時間00:00：米国、4月EIA月報での当年ブレント原油価格の予想。

翌日北京時間04:30：米国、4月3日までの週のAPI原油在庫の増減。

翌日北京時間00:00：EIAが月次の短期エネルギー見通しレポートを公表。

翌日北京時間00:35：2027年FOMC投票メンバーでシカゴ連銀総裁のグールズビーが金融政策について講演。

翌日北京時間05:50：米連邦準備制度の副議長ジェファーソンが経済見通しと労働市場について講演。

水曜の寄り前：デルタ航空（DAL.US）