Revolut、英国の銀行ライセンス取得に遅れ

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英国で規制のもどかしさが続く中、Revolutが英銀行免許の期限に間に合わないリスク

Revolutは英国で再び規制上の圧力に直面しており、関係者は、同社が完全に認可された英国の銀行になるための入札において重要な節目を逃す可能性があると警告している。時価総額450億ドルとされるこのデジタルバンキング企業（ネオバンク）は、英国の銀行免許プロセスの最終段階を完了するのに苦慮していると報じられており、その結果として、同社の「モビライゼーション（立ち上げ）」期間が期限どおりに終わるかどうかへの懸念が生じている。

City A.M.による報道によると、この件に近い複数の情報筋は、同社が12カ月の暫定期間における見込まれる終了日である7月25日までに間に合う能力について疑問を呈している。モビライゼーション段階は、Revolutが2024年に健全性規制機構（Prudential Regulation Authority：PRA）から予備承認を得た後に開始され、完全認可が与えられるまでの移行段階として機能することを意図している。

PRAの期限は法定ではないものの、公式ガイダンスでは、モビライゼーションは「12カ月を超えてはならない」こと、延長が通常は認められないことが明確にされている。企業が期間末までに規制上の期待を満たせない場合、PRAは暫定承認を取り消す可能性があるか、申請者が撤回を選択することもあり得る。

複雑さの増大が最終承認を難しくする

Revolutのグローバル規模は、このプロセスにおける主な障害の1つとして広く見られている。免許申請時点で英国の顧客がすでに50万人を超えている同社は、この特定の認可ルートをたどる最大の事業体だ。

City A.M.が引用した情報源は、「事業の規模が、規制当局や申請者がこれまで直面してこなかった独自の課題を生み出した」と示唆した。こうした複雑さは、運用システム、コンプライアンスのインフラ、資本要件、そしてシニアのリスク・コンプライアンス担当者の採用にまで及び、いずれも最終承認を得るための必須要件だ。

Revolutの広報担当者は、同社は特定の期限を狙うのではなく、必要な規制基準を満たすことに注力していると述べた。同時に、PRAとは「建設的に」協力しており、同社のモビライゼーション段階は、これまでの英国における同種のプロセスとしては「最大かつ最も複雑」なものだとも付け加えた。

議長が2025年開始の可能性を示唆

直近の年次報告書で、Revolutの議長であるMartin Gilbertは、同社は認可を受けた英国の銀行として「2025年中に」正式に事業を開始することを見込んでいると示した。これは、現在の7月2025年の節目を超えるタイムラインを示唆している。報告書は更新された期限を提示しなかったが、準備は進行中であり、免許が同社の国内事業にとって中核目標であることをにおわせた。

モビライゼーション段階には、最終的な認可に必要な複数の重要な要素が含まれる。十分な資本準備の確保、完全なITインフラの導入、シニアのリスクおよびコンプライアンス担当者の任命、そしてPRA基準を満たせるガバナンス枠組みの構築などがそれに当たる。これらの条件が満たされるまで、Revolutは引き続き試用（保留）状態にある。

遅れは、Financial Timesによる報道に続くもので、Revolutは英国において消費者信用ライセンスの承認をまだ受け取っていないという。この別のハードルが、市場における今後の小売向け提供の範囲に影響する可能性がある。

国内の障壁が焦点を国際的な成長へ移す

国内でのライセンス遅延が続く中、City A.M.が挙げた情報筋によれば、Revolutは国際的な拡大にますます力を向けているという。同社はこれまで、英国における規制の複雑さが過剰だという見方に対し、いら立ちを表明してきた。

CEOのNik Storonskyはこの問題について特に率直に語っており、過去には英国の規制環境を批判していた。

5月、Revolutは新たな西欧本部としてパリを指名し、意思決定の重要な要因として規制面の明確さを挙げた。同時に、同社はロンドンを事業運営のグローバル拠点として維持する方針を再確認したものの、この転換は、同社の英国の規制ペースに対する不満が高まっていることを浮き彫りにした。

最高銀行責任者（Chief Banking Officer）のSid Jajodiaは、デジタルバンキングに関するフランスの枠組みを称賛し、それが大陸全体でのRevolutの長期戦略を支えると述べた。これらの発言は、英国での遅延と相まって、同社が今後の成長をどこに根差すと見ているのかという疑問を生んでいる。

期待が膨らむ中、フィンテックの圧力が増大

Revolutの規制上の課題は、世界中の金融監督当局による監視が強まっている時期に、フィンテック分野が置かれている状況と重なっている。デジタルバンクがアプリベースの取引を超えて、フルサービスの地位を目指すようになるにつれ、ガバナンス、リスク、運用水準に関する期待は急速に高まっている。

英国の健全性規制機構（Prudential Regulation Authority）は、モビライゼーションは「甘い目標」ではなく、市場に完全に参入する前に高い水準を満たさなければならないことを明確にしている。Revolutにとって、この遅れは、米国における完全な銀行ライセンスについて長く停滞している申請を含む、未解決のライセンス目標のリストにさらに追い打ちをかける。

同社の攻めの成長、幅広いプロダクトライン、そしてグローバルな足跡は、既存の規制モデルにうまく当てはまらない独自の事例となっている。しかし、英国のライセンスがまだ宙に浮いたままであることで、同社の母国市場が今後のロードマップにおける中核の柱として残るのかどうかの疑問が生まれている。

同社が新たな地域への進出を続け、複数の法域にまたがる形でバンキング能力を育成していく中で、直面するのは二重の課題だ。勢いを維持しつつ、ますます複雑化する規制の枠組みを満たす必要がある。

英国のライセンスが数週間で来ようが数カ月で来ようが、メッセージは明確だ――フィンテックの次の章は、イノベーションだけでなく、規制、実行、そして信頼の上に築かれることになる。