《日経経済新聞》記者によると、2026年に入って以来、中国国内の具現知能（具身知能）分野の資金調達熱が高まり続けており、わずか最初の3か月で分野全体の資金調達規模はすでに約300億元に達している。資本が上位企業に集まる傾向は、ますます鮮明になっている。こうした背景の下、近日、中国国内の具現知能（具身知能）分野のトップ企業である星海図が、再び資本による追加投入を受けた。今月2月に10億元のBラウンド資金調達を完了したのに続き、同社はさらに20億元のB+ラウンド資金調達を獲得したと発表した。評価額は200億元を突破し、現在の中国国内で評価額が最も高い具現知能（具身知能）企業となっている。《日経経済新聞》記者が業界筋から聞いたところによると、今回の資金調達には、産業資本、長期の大型ファンド、いわゆる国家チーム系のファンド、第一線のPE機関など、複数の勢力が集結している。資金は、基礎モデルの研究開発およびグローバル・エコシステムの構築に対して全面的に増額される。業界関係者の見方では、今回の資金調達は国内の具現知能（具身知能）業界における評価額の天井を更新しただけでなく、年初以来、資金が分野の上位へ加速的に集中するという鮮明な縮図になっている。これは、具現知能（具身知能）分野に対する資本市場の評価が、技術探求の段階から、スケール化して実装する段階に入る価値の再評価を映し出している。取材に応じた専門家も、次のように指摘している。現状、具現知能（具身知能）業界は依然として初期の研究開発段階であり、スケール化して実装する段階にはまだ至っていない。2026～2027年の産業シーンが、一定規模の具現ロボットの商用実装を最も期待でき、かつその知能能力を示せる最重要のシーンだという。2か月の間に、星海図は連続して2ラウンドの資金調達を公式発表さらに別のトップクラスの具現知能（具身知能）企業が資金調達を発表。今日、星海図はB+ラウンド資金調達の情報を開示した。今回の調達額は20億元である。これは、同社が1か月余りの間隔で完了した2回目の大口資金調達であり、今回の評価額も200億元を突破した。これにより、同社は国内の具現知能（具身知能）業界で評価額が最も高い企業となる。旧正月前の資金調達時の評価額と比べると、星海図はわずか1か月余りで評価額がほぼ倍増を実現し、2026年の旧正月後における具現知能（具身知能）分野の評価額上昇率が最も速い企業となった。これより前、市場で最も注目を集めている具現知能（具身知能）企業の一つ――宇樹科技（ユースチー・テクノロジー）は、上場前最後のラウンドの投後評価額が127億元だった。今年3月、宇樹は正式に上海証券取引所に科創板（スターバード）IPO申請を提出し、IPO後の企業評価額は420億元に達すると見込まれている。投資側の顔ぶれを見ると、産業大手、一・二級の長期ファンド、国家チーム系の資金、一線のPE機関も出資している。華登科技、藍思科技、矽芯投資などの産業資本が参入しており、星海図の重要な提携パートナーである藍思科技は、同社とハードウェア供給チェーンおよび大規模量産の領域で緊密に連携し、製品の全シーンへの浸透を加速させる。長期の忍耐強い資本としては、修遠資本、弘章投資、御海資本などの一・二級長期ファンドが力強く参加している。国家チーム系の資金としては、金融街資本、金浦投資、北京科創、国元株権などが出資して支援している。中金資本傘下のファンド、普華資本、洪泰ファンド、広発乾和などの一線PEも今回賭けており、十分な資金的裏付けを提供するだけでなく、投資先企業の商用化実装を後押しすることにもつながる。今回の資金調達資金の用途について、星海図は明確に、「基礎モデルの研究開発とグローバル・エコシステムの構築に対して全面的に加速・増額し、重点的に、同社のリアルデータ・ルートに基づく視覚—言語—動作（VLA）モデルとワールドモデルの実現を全面的に先行させる。また、同社が『開発者の第一選択』から『生産力の指標（標準）』へと、飛躍的に進化するための跨越的（飛躍的）な成長を加速し、具現知能（具身知能）技術の物理世界でのスケール化した商用実装を推進する」と表明している。星海図によれば、2025年に同社は車輪式の二腕ロボット領域における世界市場占有率で第1位にある。150社超の具現知能（具身知能）開発者パートナーにサービスを提供し、トップ層のカバレッジ率は90%超に達している。生産力シーン側では、同社はすでに、搬送移動、把持・置き場、など5つの主要なコア垂直領域シーンに焦点を当て、千台規模のオーダーの稼働を通し、さらに産業搬送、物流仕分けなどの分野で業界のリーディング企業と深い協力関係を結んでいる。2026年には、正式に万台規模での量産・増量を開始する。**三重の論理が評価額の上昇を支える、****2026****具現知能（具身知能）が****商用化の「小テスト」**を迎える**今回の投資家の一員として、洪泰ファンドの投資家が《日経経済新聞》記者の取材に応じ、「具現知能（具身知能）とヒューマノイド・ロボットの分野は、スマートフォンに続く最大級のハードウェア・プラットフォームの機会になるだろう。長い周期の観点から見ると、具現知能（具身知能）分野は依然として初期であり、基礎モデルの革新が企業にとって重要であることを、ますます目にするようになっている。また、3年にわたる技術発展を経て、2026年は具現知能（具身知能）のスタートアップ企業にとって、避けられない一度の商用化の『小テスト』が到来する」と述べた。洪泰ファンドの投資家はさらに、「星海図は、この分野で私たちが見た、真に『本体＋モデル＋データ』のフルスタック・クローズドループ能力を備える数少ないチームだ。過去2年の間、王継揚（ガオ・ジーヤン）を中核とするチームが、非常に強い実行力と戦略選択力を示してきた。星海図は先駆けて『ハード出荷→シーンのデータが還流→モデルが継続的に反復更新』という正のメカニズムを回し始めた。これは、具現知能（具身知能）が実験室から産業化へと進むための核心的なルートだ」と語っている。星海図の評価額が継続的に上昇している理由について、同社の責任者は《日経経済新聞》を含むメディアの取材に応じ、「主に3つの基礎的な論理に由来する」とした。その一つ目は、研究開発への投資が「効率」から「効果」へと移ったこと。過去半年の同社の研究開発費は、設立以来の数倍に達している。データ、ハードウェア、アルゴリズムなどの要素がすべて準備できた状況の下で、業界のスケール化された発展を積極的に推進した結果、業績と技術の急速な進歩が、市場の期待の反転をもたらした。二つ目は、体系化された研究開発能力の際立ちである。星海図が発表したワールドモデルFast-WAMはシリコンバレーのコア人材に認められており、同社が継続的に技術ブレークスルーを起こす能力を持っていることを証明している。三つ目は、香港株の大モデル関連銘柄の価格付けが、一次市場における評価額の体系を再構築したことだ。資本市場は、より中長期の視点で具現大モデル企業の価値を評価しており、星海図は正統派の具現大モデル関連銘柄として、その希少性が資本に認められている。同責任者はまた、「具現知能（具身知能）業界のバリューチェーンは長く、関わる要素も多いため、企業には『六角形の戦士』になることが求められる。一方で従来の大手企業は、いくつかの特定の環節に強みがあるだけであり、資金の優位を使って次元の異なる攻撃（降次の打ち破り）を行うのは難しい。そのため、この分野は特にスタートアップ企業の発展に適している」と指摘した。星海図は、「将来、中国の上位10社の具現知能（具身知能）リーダー企業の少なくとも半分は、現時点のスタートアップから成長してくる可能性が高い」と予測している。この判断に基づき、同社は今年もさらに、産業ファンドの設立を主導する計画だ。すでに投資してきた業界の初期企業が約10社あることを土台に、下流のシーン応用型企業と最先端の技術型企業を重点的に配置し、オープンで共に勝つ産業エコシステムを構築する。 **資本が密に投入され****、データが業界の突破の鍵**星海図の連続する大口資金調達は、例外ではなく、2026年の具現知能（具身知能）分野における資本ブームの一つの縮図でもある。上位企業の評価額が引き続き上昇するにつれて、全業界の資金調達の活発度も大幅に高まっている。《日経経済新聞》記者が投中嘉川CVSourceの統計に基づいて調べたところによると、4月1日までに、今年ロボット分野で発生した資金調達イベントの件数はすでに160回を超えている。昨年同期と比べて63%増となっている。金額の面では、ロボット分野の投資額は大きくなる傾向があり、1億元以上、さらには数億元規模の調達も多く、昨年同期に比べても顕著に増加している。大湾区人工知能応用研究院の中級研究員である李嘉欣は、「今年、具現知能（具身知能）が継続的に資本からの追い風を受ける最核心の理由は、産業価値の確実性が大幅に高まったことだ。徐々に『実験室でのデモ』から『工場で本当に仕事を回す』段階へと移ってきている」と記者に指摘した。ただし現時点でも、具現知能（具身知能）業界は依然として初期の研究開発段階であり、スケール化して実装する段階にはまだ至っていない。業界の重点は依然として知能の向上であり、知能向上の重要なボトルネックはデータにある。したがって、業界が遠隔操作、シミュレーション、UMIデータなどのルートを中心に継続的に探索していることがわかる。別の中級研究員である張禛はさらに、「現状、業界の発展を制約している核心は、技術能力の不足と、エンジニアリング面のハードウェアが未成熟なことだ。技術能力の面では、現状の具現知能（具身知能）には汎化能力が弱いこと、遠距離タスクの記憶・計画能力が不足していることがある。能力上の制限の鍵はデータ不足であり、加えてハードウェアのコストと信頼性もエンジニアリング面での重要なボトルネックだと考えられる。『私たちは、2026～2027年の産業シーンこそが、一定規模の具現ロボットの商用実装を最も期待でき、かつその知能能力を示せる最重要なシーンだ』と考える」と述べた。大湾区人工知能応用研究院の研究総監である段磊は、「具現知能（具身知能）分野で、現時点で最も確実性の高い競争優位は、おそらく依然として誰がいち早くデータ問題を解決できるかにある。『データの収集、ラベリング、シミュレーション、そして還流（回流）のクローズドループを体系的に接続し、安定して利用可能な具現『知能』を訓練し、それをハードウェアや製品形態に明確な弱点がない形で重ねられるか』が鍵になる。そうした企業は、先に走り出すチャンスがより高い」と指摘した。同氏はさらに、今後のリーディング企業は、アルゴリズム、データ、計算能力から、完成機のハードウェア、運用体制までを自ら掌握するような、高度に一体化した具現知能（具身知能）企業になる可能性があると予測する。これは、いわゆる『ソフト・ハード一体のロボット完成機メーカー』のような形だ。もう一つの可能性は、よりプラットフォーム化、あるいはモジュール化された役割が出現し、汎用の具現知能（具身知能）オペレーティングシステム、感知—意思決定—制御スタックに特化し、多数の業界パートナーと連携して実装を進める形である。
星海図が再び20億B+ラウンドの資金調達を達成、具身智能（Embodied Intelligence）セクターの2026年の資金調達イベントが63%増加
《日経経済新聞》記者によると、2026年に入って以来、中国国内の具現知能（具身知能）分野の資金調達熱が高まり続けており、わずか最初の3か月で分野全体の資金調達規模はすでに約300億元に達している。資本が上位企業に集まる傾向は、ますます鮮明になっている。
こうした背景の下、近日、中国国内の具現知能（具身知能）分野のトップ企業である星海図が、再び資本による追加投入を受けた。今月2月に10億元のBラウンド資金調達を完了したのに続き、同社はさらに20億元のB+ラウンド資金調達を獲得したと発表した。評価額は200億元を突破し、現在の中国国内で評価額が最も高い具現知能（具身知能）企業となっている。
《日経経済新聞》記者が業界筋から聞いたところによると、今回の資金調達には、産業資本、長期の大型ファンド、いわゆる国家チーム系のファンド、第一線のPE機関など、複数の勢力が集結している。資金は、基礎モデルの研究開発およびグローバル・エコシステムの構築に対して全面的に増額される。
業界関係者の見方では、今回の資金調達は国内の具現知能（具身知能）業界における評価額の天井を更新しただけでなく、年初以来、資金が分野の上位へ加速的に集中するという鮮明な縮図になっている。これは、具現知能（具身知能）分野に対する資本市場の評価が、技術探求の段階から、スケール化して実装する段階に入る価値の再評価を映し出している。
取材に応じた専門家も、次のように指摘している。現状、具現知能（具身知能）業界は依然として初期の研究開発段階であり、スケール化して実装する段階にはまだ至っていない。2026～2027年の産業シーンが、一定規模の具現ロボットの商用実装を最も期待でき、かつその知能能力を示せる最重要のシーンだという。
2か月の間に、星海図は連続して2ラウンドの資金調達を公式発表
さらに別のトップクラスの具現知能（具身知能）企業が資金調達を発表。
今日、星海図はB+ラウンド資金調達の情報を開示した。今回の調達額は20億元である。これは、同社が1か月余りの間隔で完了した2回目の大口資金調達であり、今回の評価額も200億元を突破した。これにより、同社は国内の具現知能（具身知能）業界で評価額が最も高い企業となる。旧正月前の資金調達時の評価額と比べると、星海図はわずか1か月余りで評価額がほぼ倍増を実現し、2026年の旧正月後における具現知能（具身知能）分野の評価額上昇率が最も速い企業となった。
これより前、市場で最も注目を集めている具現知能（具身知能）企業の一つ――宇樹科技（ユースチー・テクノロジー）は、上場前最後のラウンドの投後評価額が127億元だった。今年3月、宇樹は正式に上海証券取引所に科創板（スターバード）IPO申請を提出し、IPO後の企業評価額は420億元に達すると見込まれている。
投資側の顔ぶれを見ると、産業大手、一・二級の長期ファンド、国家チーム系の資金、一線のPE機関も出資している。華登科技、藍思科技、矽芯投資などの産業資本が参入しており、星海図の重要な提携パートナーである藍思科技は、同社とハードウェア供給チェーンおよび大規模量産の領域で緊密に連携し、製品の全シーンへの浸透を加速させる。
長期の忍耐強い資本としては、修遠資本、弘章投資、御海資本などの一・二級長期ファンドが力強く参加している。国家チーム系の資金としては、金融街資本、金浦投資、北京科創、国元株権などが出資して支援している。中金資本傘下のファンド、普華資本、洪泰ファンド、広発乾和などの一線PEも今回賭けており、十分な資金的裏付けを提供するだけでなく、投資先企業の商用化実装を後押しすることにもつながる。
今回の資金調達資金の用途について、星海図は明確に、「基礎モデルの研究開発とグローバル・エコシステムの構築に対して全面的に加速・増額し、重点的に、同社のリアルデータ・ルートに基づく視覚—言語—動作（VLA）モデルとワールドモデルの実現を全面的に先行させる。また、同社が『開発者の第一選択』から『生産力の指標（標準）』へと、飛躍的に進化するための跨越的（飛躍的）な成長を加速し、具現知能（具身知能）技術の物理世界でのスケール化した商用実装を推進する」と表明している。
星海図によれば、2025年に同社は車輪式の二腕ロボット領域における世界市場占有率で第1位にある。150社超の具現知能（具身知能）開発者パートナーにサービスを提供し、トップ層のカバレッジ率は90%超に達している。生産力シーン側では、同社はすでに、搬送移動、把持・置き場、など5つの主要なコア垂直領域シーンに焦点を当て、千台規模のオーダーの稼働を通し、さらに産業搬送、物流仕分けなどの分野で業界のリーディング企業と深い協力関係を結んでいる。2026年には、正式に万台規模での量産・増量を開始する。
**三重の論理が評価額の上昇を支える、2026具現知能（具身知能）が****商用化の「小テスト」を迎える
今回の投資家の一員として、洪泰ファンドの投資家が《日経経済新聞》記者の取材に応じ、「具現知能（具身知能）とヒューマノイド・ロボットの分野は、スマートフォンに続く最大級のハードウェア・プラットフォームの機会になるだろう。長い周期の観点から見ると、具現知能（具身知能）分野は依然として初期であり、基礎モデルの革新が企業にとって重要であることを、ますます目にするようになっている。また、3年にわたる技術発展を経て、2026年は具現知能（具身知能）のスタートアップ企業にとって、避けられない一度の商用化の『小テスト』が到来する」と述べた。
洪泰ファンドの投資家はさらに、「星海図は、この分野で私たちが見た、真に『本体＋モデル＋データ』のフルスタック・クローズドループ能力を備える数少ないチームだ。過去2年の間、王継揚（ガオ・ジーヤン）を中核とするチームが、非常に強い実行力と戦略選択力を示してきた。星海図は先駆けて『ハード出荷→シーンのデータが還流→モデルが継続的に反復更新』という正のメカニズムを回し始めた。これは、具現知能（具身知能）が実験室から産業化へと進むための核心的なルートだ」と語っている。
星海図の評価額が継続的に上昇している理由について、同社の責任者は《日経経済新聞》を含むメディアの取材に応じ、「主に3つの基礎的な論理に由来する」とした。
その一つ目は、研究開発への投資が「効率」から「効果」へと移ったこと。過去半年の同社の研究開発費は、設立以来の数倍に達している。データ、ハードウェア、アルゴリズムなどの要素がすべて準備できた状況の下で、業界のスケール化された発展を積極的に推進した結果、業績と技術の急速な進歩が、市場の期待の反転をもたらした。二つ目は、体系化された研究開発能力の際立ちである。星海図が発表したワールドモデルFast-WAMはシリコンバレーのコア人材に認められており、同社が継続的に技術ブレークスルーを起こす能力を持っていることを証明している。三つ目は、香港株の大モデル関連銘柄の価格付けが、一次市場における評価額の体系を再構築したことだ。資本市場は、より中長期の視点で具現大モデル企業の価値を評価しており、星海図は正統派の具現大モデル関連銘柄として、その希少性が資本に認められている。
同責任者はまた、「具現知能（具身知能）業界のバリューチェーンは長く、関わる要素も多いため、企業には『六角形の戦士』になることが求められる。一方で従来の大手企業は、いくつかの特定の環節に強みがあるだけであり、資金の優位を使って次元の異なる攻撃（降次の打ち破り）を行うのは難しい。そのため、この分野は特にスタートアップ企業の発展に適している」と指摘した。星海図は、「将来、中国の上位10社の具現知能（具身知能）リーダー企業の少なくとも半分は、現時点のスタートアップから成長してくる可能性が高い」と予測している。この判断に基づき、同社は今年もさらに、産業ファンドの設立を主導する計画だ。すでに投資してきた業界の初期企業が約10社あることを土台に、下流のシーン応用型企業と最先端の技術型企業を重点的に配置し、オープンで共に勝つ産業エコシステムを構築する。
資本が密に投入され**、データが業界の突破の鍵**
星海図の連続する大口資金調達は、例外ではなく、2026年の具現知能（具身知能）分野における資本ブームの一つの縮図でもある。上位企業の評価額が引き続き上昇するにつれて、全業界の資金調達の活発度も大幅に高まっている。
《日経経済新聞》記者が投中嘉川CVSourceの統計に基づいて調べたところによると、4月1日までに、今年ロボット分野で発生した資金調達イベントの件数はすでに160回を超えている。昨年同期と比べて63%増となっている。金額の面では、ロボット分野の投資額は大きくなる傾向があり、1億元以上、さらには数億元規模の調達も多く、昨年同期に比べても顕著に増加している。
大湾区人工知能応用研究院の中級研究員である李嘉欣は、「今年、具現知能（具身知能）が継続的に資本からの追い風を受ける最核心の理由は、産業価値の確実性が大幅に高まったことだ。徐々に『実験室でのデモ』から『工場で本当に仕事を回す』段階へと移ってきている」と記者に指摘した。ただし現時点でも、具現知能（具身知能）業界は依然として初期の研究開発段階であり、スケール化して実装する段階にはまだ至っていない。業界の重点は依然として知能の向上であり、知能向上の重要なボトルネックはデータにある。したがって、業界が遠隔操作、シミュレーション、UMIデータなどのルートを中心に継続的に探索していることがわかる。
別の中級研究員である張禛はさらに、「現状、業界の発展を制約している核心は、技術能力の不足と、エンジニアリング面のハードウェアが未成熟なことだ。技術能力の面では、現状の具現知能（具身知能）には汎化能力が弱いこと、遠距離タスクの記憶・計画能力が不足していることがある。能力上の制限の鍵はデータ不足であり、加えてハードウェアのコストと信頼性もエンジニアリング面での重要なボトルネックだと考えられる。『私たちは、2026～2027年の産業シーンこそが、一定規模の具現ロボットの商用実装を最も期待でき、かつその知能能力を示せる最重要なシーンだ』と考える」と述べた。
大湾区人工知能応用研究院の研究総監である段磊は、「具現知能（具身知能）分野で、現時点で最も確実性の高い競争優位は、おそらく依然として誰がいち早くデータ問題を解決できるかにある。『データの収集、ラベリング、シミュレーション、そして還流（回流）のクローズドループを体系的に接続し、安定して利用可能な具現『知能』を訓練し、それをハードウェアや製品形態に明確な弱点がない形で重ねられるか』が鍵になる。そうした企業は、先に走り出すチャンスがより高い」と指摘した。
同氏はさらに、今後のリーディング企業は、アルゴリズム、データ、計算能力から、完成機のハードウェア、運用体制までを自ら掌握するような、高度に一体化した具現知能（具身知能）企業になる可能性があると予測する。これは、いわゆる『ソフト・ハード一体のロボット完成機メーカー』のような形だ。もう一つの可能性は、よりプラットフォーム化、あるいはモジュール化された役割が出現し、汎用の具現知能（具身知能）オペレーティングシステム、感知—意思決定—制御スタックに特化し、多数の業界パートナーと連携して実装を進める形である。