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2026年2月27日 午前12:30（GMT+9） 3分で読めます
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OPEN
+4.52%
現時点では、Opendoor Technologies（OPEN）を避けたほうがよいかもしれません。6月に$0.51まで下げた後、オンライン不動産会社の株価は9月にかけて約2,031%急騰し、$10.87になりました。これはすべて、メム株の熱狂、リーダーシップの変更、利下げ、そしてインサイダー買いのおかげでした。
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残念ながら、年初からOPENの株は課題の多い不動産環境、再建戦略への懸念、売上の減少により約半分になり、現在は約$5です。実際、2025年の第3四半期の売上は、前年比（YOY）で約34%減の$9.15億（$915 million）でした。同社はまた、当四半期に販売した住宅がわずか2,568戸で、前年同四半期の3,165戸から減少しています。そして現時点でも、同社はまだ損失を計上しています。
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良いニュースは、Opendoorには立て直しの余地があることです。特に新CEOのKaz Nejatianが、同社を不動産向けのEC（e-commerce）プラットフォームとして位置付け、2026年末までに黒字化に到達する計画を掲げていることが大きいです。
直近のQ4決算では、買収が46%成長したことや、資本集約度の低減に向けた進捗が示されました。CEOのKaz Nejatianによれば、同社は「四半期ごとに購入した住宅を46%増やし、Cash Plusを拡大することで資本集約度を大幅に35%まで引き下げ、在庫の保有日数を23%減らしました」。
同社は当四半期の1株当たり損失を$0.07と計上し、予想よりも1セント良い結果でした。売上は$7.36億で、約$5.94億の予想を上回りました。とはいえ、売上は前四半期の数値を20%下回り、YOYでも32%低下しました。Opendoorはまた、債務消滅コストによって見通しよりも拡大し、GAAPベースの純損失が$11億（$1.1 billion）となりました。さらに、販売した住宅数は2,822から1,978へと30%減少しました。
助けになっていないのは、既存住宅の販売が昨年、31年ぶりの低水準で足踏みしたことです。「高い住宅ローン金利と高止まりした価格のせいで、多くのアメリカ人にとって住宅購入が難しくなったため」とMarketWatchが伝えています。「住宅販売は、4.06百万戸のペースで停滞し、過去3十年で最悪の成績として、2024年と同年になりました。」全米不動産業者協会によれば、既存住宅の販売は12月から1月にかけて8.4%低下し、季節調整済みの年率は3.91百万戸でした。これは、2年以上で最も遅い販売ペースです。要するに、現時点でOPENの株に関しては、まだ興奮する材料は何もありません。
物語は続く
OPEN株をカバーする11人のアナリストのうち、1人が「強気（Strong Buy）」の評価を付けており、6人は「ホールド（Hold）」、2人は「やや弱気（Moderate Sell）」、2人は「強い売り（Strong Sell）」の評価です。現時点で、アナリスト間の平均目標株価は$3.48で、これは下落余地が30%あることを示唆しています。一方で、上限目標の$8は、ここから60%の上昇余地を意味します。
残念ながら、Opendoorの株はまだ買う価値がありません。同社は依然としてお金を失っており、住宅市場は脆い状態が続いています。そしてアナリストの見方も、書き残すほどの内容ではありません。良いニュースは、経営陣が、より速い在庫回転と低い資本集約度を重視する、スケーラブルなEC（e-commerce）型プラットフォームへ向けて、リスクの高いモデルから明確に軸足を移していることです。ただし、再建の成功と住宅市場の改善が確認できるまで、ここではさらなるボラティリティがあり得ます。加えて、利下げの可能性もあります。結局のところ、今のところはおそらくOPEN株を避けるのが最善でしょう。
_ 公開日当日、Ian Cooperは、本記事に記載された証券のいずれについても（直接または間接を問わず）ポジションを保有していませんでした。本記事のすべての情報およびデータは、情報提供のみを目的としています。この記事はもともとBarchart.comに掲載されました _
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OPEN
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現時点では、Opendoor Technologies（OPEN）を避けたほうがよいかもしれません。6月に$0.51まで下げた後、オンライン不動産会社の株価は9月にかけて約2,031%急騰し、$10.87になりました。これはすべて、メム株の熱狂、リーダーシップの変更、利下げ、そしてインサイダー買いのおかげでした。
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残念ながら、年初からOPENの株は課題の多い不動産環境、再建戦略への懸念、売上の減少により約半分になり、現在は約$5です。実際、2025年の第3四半期の売上は、前年比（YOY）で約34%減の$9.15億（$915 million）でした。同社はまた、当四半期に販売した住宅がわずか2,568戸で、前年同四半期の3,165戸から減少しています。そして現時点でも、同社はまだ損失を計上しています。
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良いニュースは、Opendoorには立て直しの余地があることです。特に新CEOのKaz Nejatianが、同社を不動産向けのEC（e-commerce）プラットフォームとして位置付け、2026年末までに黒字化に到達する計画を掲げていることが大きいです。
進展はあるが、Opendoorはまだ買いではない
直近のQ4決算では、買収が46%成長したことや、資本集約度の低減に向けた進捗が示されました。CEOのKaz Nejatianによれば、同社は「四半期ごとに購入した住宅を46%増やし、Cash Plusを拡大することで資本集約度を大幅に35%まで引き下げ、在庫の保有日数を23%減らしました」。
同社は当四半期の1株当たり損失を$0.07と計上し、予想よりも1セント良い結果でした。売上は$7.36億で、約$5.94億の予想を上回りました。とはいえ、売上は前四半期の数値を20%下回り、YOYでも32%低下しました。Opendoorはまた、債務消滅コストによって見通しよりも拡大し、GAAPベースの純損失が$11億（$1.1 billion）となりました。さらに、販売した住宅数は2,822から1,978へと30%減少しました。
助けになっていないのは、既存住宅の販売が昨年、31年ぶりの低水準で足踏みしたことです。「高い住宅ローン金利と高止まりした価格のせいで、多くのアメリカ人にとって住宅購入が難しくなったため」とMarketWatchが伝えています。「住宅販売は、4.06百万戸のペースで停滞し、過去3十年で最悪の成績として、2024年と同年になりました。」全米不動産業者協会によれば、既存住宅の販売は12月から1月にかけて8.4%低下し、季節調整済みの年率は3.91百万戸でした。これは、2年以上で最も遅い販売ペースです。要するに、現時点でOPENの株に関しては、まだ興奮する材料は何もありません。
OPENの株について、アナリストは何と言っている？
OPEN株をカバーする11人のアナリストのうち、1人が「強気（Strong Buy）」の評価を付けており、6人は「ホールド（Hold）」、2人は「やや弱気（Moderate Sell）」、2人は「強い売り（Strong Sell）」の評価です。現時点で、アナリスト間の平均目標株価は$3.48で、これは下落余地が30%あることを示唆しています。一方で、上限目標の$8は、ここから60%の上昇余地を意味します。
残念ながら、Opendoorの株はまだ買う価値がありません。同社は依然としてお金を失っており、住宅市場は脆い状態が続いています。そしてアナリストの見方も、書き残すほどの内容ではありません。良いニュースは、経営陣が、より速い在庫回転と低い資本集約度を重視する、スケーラブルなEC（e-commerce）型プラットフォームへ向けて、リスクの高いモデルから明確に軸足を移していることです。ただし、再建の成功と住宅市場の改善が確認できるまで、ここではさらなるボラティリティがあり得ます。加えて、利下げの可能性もあります。結局のところ、今のところはおそらくOPEN株を避けるのが最善でしょう。
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_ 公開日当日、Ian Cooperは、本記事に記載された証券のいずれについても（直接または間接を問わず）ポジションを保有していませんでした。本記事のすべての情報およびデータは、情報提供のみを目的としています。この記事はもともとBarchart.comに掲載されました _
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