公募ファンドの2025年年次報告書の開示が最終局面に入り、資産配分の構造が明らかになった。2025年のわが国の資本市場が堅調に発展したことの恩恵を受けて、公募ファンドの純資産価値は引き続き上昇し、株式系ファンドの資産純額が急速に伸びた。データによれば、2025年末時点で公募ファンドが保有する各種株式の時価総額は9.03兆元で、2024年末の6.77兆元から2.26兆元増加し、増幅率は33.38%だった。中でも、株式系ファンドのA株（中国本土株）への資産配分は明確に上昇しており、2024年末の5.89兆元から2025年末の7.48兆元へと増加し、増幅率は26.99%だった。公募ファンドによるA株への資産配分規模はさらに拡大しており、中国の資本市場におけるバリュエーション（企業価値評価）の修復に対する資金の信頼が強まっていることを反映している。債券型ファンドについては、データによれば、2025年末時点で公募ファンドが保有する債券の時価総額の合計は21.11兆元で、資産総額に占める比率は53.44%だった。2024年末の18.87兆元から2.24兆元増加し、増幅率は11.87%だった。債券系資産が増配されており、金利の低下と、市場のリスク選好が収れんしている環境の下で、債券資産としての「スタビライザー（安定化装置）」の役割がさらに強化されていることを示している。公募ファンドの2025年年次報告書に開示された資産配分を見ると、公募ファンドは株式系市場に対する投資比重を高め、構造的な機会をつかみにいっている。同時に、株式系ファンドの規模の変動を見ると、インデックス型ファンドが投資家の「最も気になる（お気に入りの）」存在になりつつある。データによれば、インデックスファンドの中で主導的なETF（取引所上場のオープン型インデックス・ファンド）商品は、2025年の通年で総規模が2.29兆元増加し、増幅率は61.29%であり、昨年末時点で総規模は6兆元を超えている。通年で350本の商品を発行し、総数は1400本を突破した。さらに、公募ファンドの資産配分の構造を見ると、製造業は依然として中核となる配分領域だ。データによれば、昨年末時点で公募ファンドが製造業の株式として保有する時価総額は総時価総額の55%を占め、約5兆元に達している。経済の柱となる産業である製造業は景況感が引き続き上昇しており、公募ファンドによる長期の配分対象として選ばれている。加えて、一部のファンドマネージャーの投資戦略は、安定した成長を志向するセクターを選ぶ傾向があり、投資家の安定的な収益に対するニーズに対応する。資金の流れも、製造業のしなやかさ（レジリエンス）への評価を反映している。総合すると、2025年の公募ファンドは株式資産への配分を継続的に強化しており、とりわけインデックス型ファンドを通じて市場参入を加速している。これは、中国経済の回復と産業発展に対する長期的な前向き見通しがあることを示している。複数のファンド年次報告書によれば、2026年の中国経済は引き続き良好に向かい、利益見通しの改善が見込まれるセクターは、今後も比較的長い期間の投資の主軸となる。嘉実 上証科創板チップETFをベースにした連接基金の年次報告書によれば、2026年の中国株式市場は、多重の積極的要因が共振することで構造的な相場が継続する見込みであり、コアとなる推進力はバリュエーション修復から利益改善へと移行する。マクロ政策は緩和を維持できる見込みで、市場を下支えする。同時に、世界的な金融政策は緩和方向に向かい、米ドル予想が弱まることで、新興市場の流動性が改善し、世界の資金が中国資産への配分をさらに強めることが期待される。加えて、国内の個人の資産が株式市場へ移り、保険資金などの長期資金が参入することも、重要な増分の流動性をもたらすことになる。 （編集：許楠楠） キーワード：
公募基金は2025年までにA株資産の配分を大幅に増やす予定です
公募ファンドの2025年年次報告書の開示が最終局面に入り、資産配分の構造が明らかになった。
2025年のわが国の資本市場が堅調に発展したことの恩恵を受けて、公募ファンドの純資産価値は引き続き上昇し、株式系ファンドの資産純額が急速に伸びた。データによれば、2025年末時点で公募ファンドが保有する各種株式の時価総額は9.03兆元で、2024年末の6.77兆元から2.26兆元増加し、増幅率は33.38%だった。中でも、株式系ファンドのA株（中国本土株）への資産配分は明確に上昇しており、2024年末の5.89兆元から2025年末の7.48兆元へと増加し、増幅率は26.99%だった。公募ファンドによるA株への資産配分規模はさらに拡大しており、中国の資本市場におけるバリュエーション（企業価値評価）の修復に対する資金の信頼が強まっていることを反映している。
債券型ファンドについては、データによれば、2025年末時点で公募ファンドが保有する債券の時価総額の合計は21.11兆元で、資産総額に占める比率は53.44%だった。2024年末の18.87兆元から2.24兆元増加し、増幅率は11.87%だった。債券系資産が増配されており、金利の低下と、市場のリスク選好が収れんしている環境の下で、債券資産としての「スタビライザー（安定化装置）」の役割がさらに強化されていることを示している。
公募ファンドの2025年年次報告書に開示された資産配分を見ると、公募ファンドは株式系市場に対する投資比重を高め、構造的な機会をつかみにいっている。
同時に、株式系ファンドの規模の変動を見ると、インデックス型ファンドが投資家の「最も気になる（お気に入りの）」存在になりつつある。データによれば、インデックスファンドの中で主導的なETF（取引所上場のオープン型インデックス・ファンド）商品は、2025年の通年で総規模が2.29兆元増加し、増幅率は61.29%であり、昨年末時点で総規模は6兆元を超えている。通年で350本の商品を発行し、総数は1400本を突破した。
さらに、公募ファンドの資産配分の構造を見ると、製造業は依然として中核となる配分領域だ。データによれば、昨年末時点で公募ファンドが製造業の株式として保有する時価総額は総時価総額の55%を占め、約5兆元に達している。経済の柱となる産業である製造業は景況感が引き続き上昇しており、公募ファンドによる長期の配分対象として選ばれている。加えて、一部のファンドマネージャーの投資戦略は、安定した成長を志向するセクターを選ぶ傾向があり、投資家の安定的な収益に対するニーズに対応する。資金の流れも、製造業のしなやかさ（レジリエンス）への評価を反映している。
総合すると、2025年の公募ファンドは株式資産への配分を継続的に強化しており、とりわけインデックス型ファンドを通じて市場参入を加速している。これは、中国経済の回復と産業発展に対する長期的な前向き見通しがあることを示している。
複数のファンド年次報告書によれば、2026年の中国経済は引き続き良好に向かい、利益見通しの改善が見込まれるセクターは、今後も比較的長い期間の投資の主軸となる。
嘉実 上証科創板チップETFをベースにした連接基金の年次報告書によれば、2026年の中国株式市場は、多重の積極的要因が共振することで構造的な相場が継続する見込みであり、コアとなる推進力はバリュエーション修復から利益改善へと移行する。マクロ政策は緩和を維持できる見込みで、市場を下支えする。同時に、世界的な金融政策は緩和方向に向かい、米ドル予想が弱まることで、新興市場の流動性が改善し、世界の資金が中国資産への配分をさらに強めることが期待される。加えて、国内の個人の資産が株式市場へ移り、保険資金などの長期資金が参入することも、重要な増分の流動性をもたらすことになる。
（編集：許楠楠）
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