**｜2026年4月7日 火曜日｜** **NO.1**** 中金公司の株式構成が一新：テンセントとアリババが撤退、イーファン 等が参入** 中金公司の2025年年報が正式に開示されたことで、この大手証券の株式構成をめぐる「攻防の入れ替え」はついに決着した。かつて戦略投資家として大々的に参入したインターネット・テック大手のテンセントとアリババは、過去1年にわたり中金公司のH株を継続的に売却（減持）しており、アリババはすでに主要株主上位10社の顔ぶれからも外れている。だがテック大手が撤退する一方で、イーファン基金、世界的な運用大手ブラックロック（BlackRock）、そしてソブリン・ウェルス・ファンドのブルネイ投資局を代表とする新たな機関投資家群が、こっそりと後を引き継いでいる。 **コメント：** 中金公司の株式構成が一新され、テック大手の退出と運用機関の参入が進むことで、株主のロジックが「戦略的な協同」から「財務投資」へと移行していることがうかがえる。国内外の機関が大手証券の株式を引き受ける動きは、その配分価値が長期資金に評価されていることを示しており、ガバナンス構造の最適化にもつながる。証券セクターはこの追い風を受ける可能性があり、業界のリーダーに対する市場の信頼が回復する見通しが立つ。資本市場の対外開放と、機関化の進展が深まっていることも示す。 **NO.2**** 国元証券：科創板のマーケットメイク借株業務に参加することが認可、与信枠は23億元** 先ごろ、国元証券は公告を出し、同社が中国証券金融股份有限公司から「科創板マーケットメイク借株業務への参加申請」に関する返信を受領したと明らかにした。返信では、2026年4月7日から同社が科創板のマーケットメイク借株業務に参加できることが明確化されている。この業務の与信枠は23億元であり、マーケットメイク借株業務の保証金比率の階層は10%となっている。 **コメント：** 国元証券は科創板のマーケットメイク借株業務の認可を得て、23億元の与信枠も獲得したことで、資本運用の余地が大幅に改善する。今回の措置は、同社のマーケットメイク取引能力を高め、自社運用（プロプ）業務の収益構造を改善し、同社の収益見通しに対する市場の注目度を引き上げることが期待できる。科創板にとっては、マーケットメイク業者の陣容拡大と資金力の強化が、セクターの流動性水準を効果的に押し上げ、市場の変動をならすのに役立つ。これは、当局が取引メカニズムを継続的に整備し、資本市場を活性化させる取り組みの一端でもあり、中長期的に証券セクターのバリュエーションの中心（評価の基準値）が引き上がることはプラス材料となる。 **NO.3**** ********** 今年に入って新規発行の「10億基」が100本超 ********** 公募ファンドが資金の受け皿となって、入市が加速している。まず一方で、ファンドの新規口座開設数が前年同期比で大幅に増加している。第1四半期の新規開設は118万口座で、前年同期比で27%超となった。もう一方で、新規発行ファンドには「爆発的に売れた」商品が頻出しており、今年に入ってすでに100本超のファンドの発行規模が10億元を突破している。新ファンドの発行状況を見ると、多方面で「花開く」形になっており、株式系ファンド、FOF商品、いわゆる「固収+（安定利回り＋）」ファンドのいずれも爆発的人気商品が登場している。さらに、商品面では引き続き高頻度で「新規投入」が続いており、現在120本超のファンドが発行中、または間もなく発行される予定だ。 **コメント：** 年内の新規発行「10億基」が100本超となったことは、増分の資金が株式市場（エクイティ市場）へ加速して回帰していることを映し出している。爆発的人気ファンドが相次ぎ、かつ新規口座開設数も大幅に増えたことは、投資家のリスク嗜好が明確に回復していることを示しており、市場に長期の「潤沢な資金」を注ぎ込む形になっている。株式系と「固収+」が多方面で花開くことで、証券のウェルスマネジメント（富裕層向け管理）業務のバリュエーションを力強く押し上げることができる。こうした密な「新規投入」の勢いが続いていることは、市場の流動性の土台を固めるだけでなく、今後の相場に「買い続ける」持続的な動機が備わっていることも示唆している。 免責事項：この記事の内容およびデータは参考目的に限られ、投資助言を構成するものではない。利用の前に必ず確認すること。これに基づき行動する場合、リスクはすべて自己負担となる。 日刊エコノミーニュース
中金公司股権構造刷新：テンセントアリ離脱、易方達、ブラックロックなど参入；今年以降新発“10億基”突破百本| 証券会社ファンド早参
｜2026年4月7日 火曜日｜
NO.1** 中金公司の株式構成が一新：テンセントとアリババが撤退、イーファン 等が参入**
中金公司の2025年年報が正式に開示されたことで、この大手証券の株式構成をめぐる「攻防の入れ替え」はついに決着した。かつて戦略投資家として大々的に参入したインターネット・テック大手のテンセントとアリババは、過去1年にわたり中金公司のH株を継続的に売却（減持）しており、アリババはすでに主要株主上位10社の顔ぶれからも外れている。だがテック大手が撤退する一方で、イーファン基金、世界的な運用大手ブラックロック（BlackRock）、そしてソブリン・ウェルス・ファンドのブルネイ投資局を代表とする新たな機関投資家群が、こっそりと後を引き継いでいる。
コメント： 中金公司の株式構成が一新され、テック大手の退出と運用機関の参入が進むことで、株主のロジックが「戦略的な協同」から「財務投資」へと移行していることがうかがえる。国内外の機関が大手証券の株式を引き受ける動きは、その配分価値が長期資金に評価されていることを示しており、ガバナンス構造の最適化にもつながる。証券セクターはこの追い風を受ける可能性があり、業界のリーダーに対する市場の信頼が回復する見通しが立つ。資本市場の対外開放と、機関化の進展が深まっていることも示す。
NO.2** 国元証券：科創板のマーケットメイク借株業務に参加することが認可、与信枠は23億元**
先ごろ、国元証券は公告を出し、同社が中国証券金融股份有限公司から「科創板マーケットメイク借株業務への参加申請」に関する返信を受領したと明らかにした。返信では、2026年4月7日から同社が科創板のマーケットメイク借株業務に参加できることが明確化されている。この業務の与信枠は23億元であり、マーケットメイク借株業務の保証金比率の階層は10%となっている。
コメント： 国元証券は科創板のマーケットメイク借株業務の認可を得て、23億元の与信枠も獲得したことで、資本運用の余地が大幅に改善する。今回の措置は、同社のマーケットメイク取引能力を高め、自社運用（プロプ）業務の収益構造を改善し、同社の収益見通しに対する市場の注目度を引き上げることが期待できる。科創板にとっては、マーケットメイク業者の陣容拡大と資金力の強化が、セクターの流動性水準を効果的に押し上げ、市場の変動をならすのに役立つ。これは、当局が取引メカニズムを継続的に整備し、資本市場を活性化させる取り組みの一端でもあり、中長期的に証券セクターのバリュエーションの中心（評価の基準値）が引き上がることはプラス材料となる。
NO.3** ********** 今年に入って新規発行の「10億基」が100本超 **********
公募ファンドが資金の受け皿となって、入市が加速している。まず一方で、ファンドの新規口座開設数が前年同期比で大幅に増加している。第1四半期の新規開設は118万口座で、前年同期比で27%超となった。もう一方で、新規発行ファンドには「爆発的に売れた」商品が頻出しており、今年に入ってすでに100本超のファンドの発行規模が10億元を突破している。新ファンドの発行状況を見ると、多方面で「花開く」形になっており、株式系ファンド、FOF商品、いわゆる「固収+（安定利回り＋）」ファンドのいずれも爆発的人気商品が登場している。さらに、商品面では引き続き高頻度で「新規投入」が続いており、現在120本超のファンドが発行中、または間もなく発行される予定だ。
コメント： 年内の新規発行「10億基」が100本超となったことは、増分の資金が株式市場（エクイティ市場）へ加速して回帰していることを映し出している。爆発的人気ファンドが相次ぎ、かつ新規口座開設数も大幅に増えたことは、投資家のリスク嗜好が明確に回復していることを示しており、市場に長期の「潤沢な資金」を注ぎ込む形になっている。株式系と「固収+」が多方面で花開くことで、証券のウェルスマネジメント（富裕層向け管理）業務のバリュエーションを力強く押し上げることができる。こうした密な「新規投入」の勢いが続いていることは、市場の流動性の土台を固めるだけでなく、今後の相場に「買い続ける」持続的な動機が備わっていることも示唆している。
免責事項：この記事の内容およびデータは参考目的に限られ、投資助言を構成するものではない。利用の前に必ず確認すること。これに基づき行動する場合、リスクはすべて自己負担となる。
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