テスラの納車鈍化が新たな常態となる可能性 投資家はTerafabなどのプロジェクトに注目

エロン・マスクがテスラの将来を人工知能に賭けたいと考えているとしても、彼は依然として車の販売によってこうした野心に資金を支える必要がある――そして自動車事業は、ますます難しくなってきている。

アナリストは、テスラが過去3か月で約372,160台の自動車を納車した可能性があると見込んでいる。同比で約11%増ではあるものの、同社の直近四半期の納車台数としては依然として低めの水準だ。同社の昨年年初の販売は、複数の要因によって押し下げられた。マスクがトランプ政権で職務に就いたことをめぐる強い反発や、最も売れている車種Model Yの改良に関連した生産停止などが含まれる。

ある車両輸送ドライバーが、カリフォルニア州コルマにあるテスラ店舗でテスラModel Yを荷下ろししている。

アナリストは、テスラの販売台数が直近年の四半期ピークを大きく下回ると予想している。これは、当時同社の1四半期の納車台数が約50万台に近かった時期だ。

世界の電気自動車需要が弱まる中、テスラが人工知能、自動運転、ロボット分野へますます重点を移していることに加え、米国市場ではプラグイン車に対する連邦の税制優遇がなくなっている。その結果、販売の減速はテスラにとって新たな常態になる可能性がある。さらに、テスラは販売台数が低い高級電気自動車のModel SとModel Xを段階的に淘汰しており、これによってすでに老朽化している自社の製品ラインは一段と縮小される。一方で、テスラが世界規模で直面する競合は増え続けている。

「もし彼らが、税額控除がない状態でもデータが安定していること――少なくとも納車台数の面では――示せるのなら、それは勝利だと私は思う」と、Deepwater Asset Managementのマネージング・パートナー、Gene Munsterは述べた。

Munsterは、投資家はこの局面の実績を通じて、税制優遇を失った後の需要を評価するとしている。

今年年初、欧州の販売は依然として低水準だったものの、安定しつつある。中国市場は明らかに改善しており、中国乗用車市場情報連合会の暫定データによれば、テスラの上海工場の2月の販売台数は91%急増した。

フランス・マルセイユのテスラ店舗。テスラの電気自動車のタッチスクリーン。

マスクの今後の事業計画をめぐる熱気は12月にテスラの株価を過去最高値まで押し上げたが、これらの上昇分は今年の初めに一部巻き戻された。

投資家は、電気自動車の販売台数データを無視する傾向が強まり、自動運転タクシー、Cybercab、Optimusロボットなどのプロジェクトの進捗を優先して注目するようになっている。電気自動車事業が安定した状態を維持する、または緩やかな成長を実現できる限り、マスクの人工知能に対する野心を支えるこの事業には価値がある。

CFRA株式リサーチのシニア・バイス・プレジデント、Garrett Nelsonは述べた。同氏が見ているのは、同社がこうした意欲的な製品計画とタイムラインを実現できるかどうかだ。加えて、テスラが資本支出を増やす計画についても綿密に注視している。

「重点は納車台数ではなく、よりマクロなレベル、例えばTerafabの発表や、テスラが進めているこの一連の支出拡張にある」とNelsonは述べた。「支出の急増に対する懸念が、市場の同社に対する見方の重しになっているのは事実だ。」

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編集責任：丁文武