今日は市場を見ていましたが、確かにこの先行き不安からくるピリピリした空気が漂っています。欧州株はこのセッションに向けてかなり弱い動きになっており、投資家は中東で起きていることや、それに伴う石油供給面の懸念によって明らかに神経をとがらせています。

イランをめぐる状況は、さらにエスカレートし続けています。トランプ氏は、実際にどれくらい続くのかについてはかなり曖昧にしていますが、目安として4〜5週間という見通しを示しています。国防長官のピート・ヘグセット氏は、これが終わりのないものになるわけではないと言っていますが、彼らはこれを地域の力学が大きく変わる転換点だとして位置づけています。より強い打撃が来る、というマルコ・ルビオ氏の発言も、市場心理を悪化させる材料になりました。

いま市場を動かしているのは、本質的にエネルギー面です。原油が強く上昇しており、ブレントは2％超上がって$80 付近で推移し、WTIは$73に向かっています。大きな理由は、イランの革命防衛隊がホルムズ海峡を閉鎖したとされていることです。これは、実質的に世界で最も重要な石油の海上輸送ルートです。これにより天然ガスの価格も急騰しており、特にカタールがラスラファンのLNG施設で操業を停止した後はその影響が大きくなっています。

株式市場の面では、米国は昨晩まちまちの展開でした。ナスダックは、Nvidiaの$4 億ドル規模のフォトニクス投資のおかげで、なんとか0.4％の上昇を確保しました。S&P 500も小幅な上昇となりました。けれどもダウは、製造業のデータが失望を招き、0.2％下落しました。欧州株は、どうでしょうか？ 昨日ははるかに大きく叩かれました。ストックス600は1.6％下落し、ドイツのDAXは2.6％下落、フランスのCAC 40は2.2％下落、英国のFTSE 100は1.2％下落しました。

ドルは底堅さを保っており、金は$5,350超で取引されています。投資家が安全を求めているためです。米国債利回りは4.04％までじわりと上昇しており、人々が基本的にFRBの利下げ見通しを織り込むのをやめている（期待を減らしている）状況だと言えます。アジア市場も全体的に下落しており、ソウルと東京が下げを主導しています。

要するに、地政学的な不確実性、石油供給への懸念、インフレへの懸念が組み合わさって、あらゆる面でリスク選好を抑え込んでいます。このくらいマクロ面の不透明感があらゆるものにまとわりついていると、株が魅力的に見えるわけがありません。