証券タイムズ記者 呉少龍近日、「礎を築き勇みを担う・実体経済の強い下支えを強化する」をテーマにした深市2025年度最初の集団業績説明会が、深セン証券取引所（深交所）上場ホールで開催された。中国建材集団傘下の天山股份、北新建材、中材科技、瑞泰科技などの上場企業が一堂に会して登場し、企業の経営陣が業界の景気循環の調整、従来型の需要の圧力といった市場の核心的な懸念に正面から向き合い、投資家の質問に回答した。国内の不動産関連チェーンが大きく調整され、従来型の建材市場需要に継続的に圧力がかかっているという業界全体の大きな背景のもとで、建材業界は規模拡大から品質向上へ、価格競争から価値競争へという重要な転換を経験している。建材分野のリーディング企業として、中建材系の上場企業は、堅実な経営データで景気循環を乗り越える強い粘り強さを示すとともに、業界の高品質な発展に向けた参考となる実践事例も提供している。内部で掘り起こす景気循環をまたぐ核心的な手立て原材料価格の変動、市場競争の激化という二重の圧力に直面し、中建材系企業が自社の足元の基盤を固め、キャッシュフローの安全を確保するための核心的な取り組みとして、コスト削減・効率向上を位置づけている。複数の企業が、サプライチェーン全体の管理、社内の連携による最適化、デジタル化の高度化などの手段により、コストをコントロール可能にし、キャッシュフローを堅実に保ち、長期発展のための土台を築いている。データによると、中材科技は業績が大幅に伸長し、2025年の営業収入が300億元を突破、前年同期比26%増となった。親会社帰属純利益は18.2億元で、前年同期比104%増。ガラス繊維製品の構造最適化、風力発電ブレードの販売量増加が核心的なドライバーとなった。北新建材は2025年に売上高252.8億元を実現し、親会社帰属純利益は29.1億元。核心である石こうボード事業の収入は119.6億元。天山股份は国際化業務が好調で、収入は前年同期比95.93%増、海外事業の粗利率は40.30%。瑞泰科技は耐火材業界で低位の過当競争が起きている状況下、製品構造のアップグレードを着実に推進し、今後のハイエンド分野での突破に向けた基盤を固めた。天山股份は、2025年は業界全体の環境の影響を受け、同社の経営実績に圧力がかかったものの、内部の最適化と管理により、セメント、商混（既製混合コンクリート）などの製品の販売コストが低下し、営業キャッシュフローは堅調に維持されており、強い経営の粘り強さを示したと述べた。業界の観点から見ると、現在の建材業界の競争ロジックはすでに根本的に転換している。規模と価格の勝負は次第に退場し、組織効率、経営の粘り強さ、キャッシュフロー管理能力が、企業の中核的な競争力になっている。中建材系企業は内部で掘り起こすことを突破口として、景気後退局面における央企の管理能力と耐リスク力を検証した。新しい生産力成長の新たな空間を切り開くコスト削減・効率向上が企業の「安定」の課題を解決するとするなら、高付加価値化への転換と新興分野の配置こそが、企業の今後「伸びる」ための空間を決める。従来型の事業の成長が頭打ちになる中、中建材系企業はいずれも技術革新、製品のアップグレード、高付加価値領域に集中し、ニューエネルギー、半導体、特種材料などの分野に力を入れて、業績成長の第2の成長曲線を描いている。その中で瑞泰科技は、業界は低位の同質化や低価格による悪質な競争から抜け出し、価値競争、参入障壁の競争へと徐々に移行していると述べた。同社は多面的にコア競争力を固め、ニューエネルギー、半導体などのハイエンドで高付加価値の領域を重点的に開拓し、ビジネスモデルをシステム全体の統合ソリューションへとアップグレードすることで、現在のハイエンド耐火材市場の需要が良好な方向を維持することを推進している。中材科技は一方で、引き続き科学技術のイノベーションに深く取り組み、「3大主力事業」の質の向上とアップグレードを推進している。同社の超薄型リチウム電池用セパレータ製品は量産でのブレークスルーを実現し、特種繊維製品は顧客認証を完了した。同時に、繊維複合材料を新興領域で活用する応用シナリオを継続的に拡大し、新たな成長空間を切り開いている。海外事業が核心的な成長のけん引役に国内市場で景気循環の変動がある中、国際化は企業発展の「選択肢」から、リスクを相殺し構造を最適化する「必答の課題」へと変わった。中建材系企業の海外展開は、計画段階から実行され、効果を生み、利益を回収する時期へと進んでいる。多様な拡張モデルと目を引く収益データは、グローバル化戦略の実現可能性と成長性を裏づけている。突尼斯プロジェクトのM&Aを完了し、哈萨克斯坦でグリーンフィールド・プロジェクトを開始し、津巴布韦では軽資産運営の試験を実施する。特種セメントの優位性を活かして海外の重要な大型工事市場を拡大する……。2025年、天山股份の海外事業は売上と利益の双方で二桁成長を達成し、粗利率も好調な結果となった。複数の海外プロジェクトは順調に推進され、国際化戦略の収益ポテンシャルが徐々に姿を見せている。同社はまた、国内の重点エリアにおける重要プロジェクトの機会を逃さず、市場シェアを拡大していく。北新建材は「点から面へ」という国際化の発想を採用し、世界の4つの主要地域に焦点を当てている。グリーンフィールド建設、投資・M&Aなどの多様な手段により海外事業を推進しており、すでに複数の海外生産能力プロジェクトが現地で立ち上がり稼働を開始している。今後も、多業種を同時に海外へ展開していく。今回の深市初の集団業績説明会は、中建材系企業による2025年の経営成果の集中的な披露であるだけでなく、央企が景気循環の課題に正面から向き合い、自ら変革して突破口を切り開くという宣言でもある。業界の構造的調整が進む重要な局面において、中建材系企業はコスト削減・効率向上で基盤を固め、高付加価値化への転換で成長の空間を切り開き、グローバルな展開で景気循環への耐性を強めることで、実体経済を支える「芯のある」強力な下支えの力を示しただけでなく、資本市場に長期の価値投資を明確に示すシグナルも発信した。
深市初の業績発表会開催 中建材系が転換の意気を示す
証券タイムズ記者 呉少龍
近日、「礎を築き勇みを担う・実体経済の強い下支えを強化する」をテーマにした深市2025年度最初の集団業績説明会が、深セン証券取引所（深交所）上場ホールで開催された。中国建材集団傘下の天山股份、北新建材、中材科技、瑞泰科技などの上場企業が一堂に会して登場し、企業の経営陣が業界の景気循環の調整、従来型の需要の圧力といった市場の核心的な懸念に正面から向き合い、投資家の質問に回答した。
国内の不動産関連チェーンが大きく調整され、従来型の建材市場需要に継続的に圧力がかかっているという業界全体の大きな背景のもとで、建材業界は規模拡大から品質向上へ、価格競争から価値競争へという重要な転換を経験している。建材分野のリーディング企業として、中建材系の上場企業は、堅実な経営データで景気循環を乗り越える強い粘り強さを示すとともに、業界の高品質な発展に向けた参考となる実践事例も提供している。
内部で掘り起こす
景気循環をまたぐ核心的な手立て
原材料価格の変動、市場競争の激化という二重の圧力に直面し、中建材系企業が自社の足元の基盤を固め、キャッシュフローの安全を確保するための核心的な取り組みとして、コスト削減・効率向上を位置づけている。複数の企業が、サプライチェーン全体の管理、社内の連携による最適化、デジタル化の高度化などの手段により、コストをコントロール可能にし、キャッシュフローを堅実に保ち、長期発展のための土台を築いている。
データによると、中材科技は業績が大幅に伸長し、2025年の営業収入が300億元を突破、前年同期比26%増となった。親会社帰属純利益は18.2億元で、前年同期比104%増。ガラス繊維製品の構造最適化、風力発電ブレードの販売量増加が核心的なドライバーとなった。北新建材は2025年に売上高252.8億元を実現し、親会社帰属純利益は29.1億元。核心である石こうボード事業の収入は119.6億元。天山股份は国際化業務が好調で、収入は前年同期比95.93%増、海外事業の粗利率は40.30%。瑞泰科技は耐火材業界で低位の過当競争が起きている状況下、製品構造のアップグレードを着実に推進し、今後のハイエンド分野での突破に向けた基盤を固めた。
天山股份は、2025年は業界全体の環境の影響を受け、同社の経営実績に圧力がかかったものの、内部の最適化と管理により、セメント、商混（既製混合コンクリート）などの製品の販売コストが低下し、営業キャッシュフローは堅調に維持されており、強い経営の粘り強さを示したと述べた。
業界の観点から見ると、現在の建材業界の競争ロジックはすでに根本的に転換している。規模と価格の勝負は次第に退場し、組織効率、経営の粘り強さ、キャッシュフロー管理能力が、企業の中核的な競争力になっている。中建材系企業は内部で掘り起こすことを突破口として、景気後退局面における央企の管理能力と耐リスク力を検証した。
新しい生産力
成長の新たな空間を切り開く
コスト削減・効率向上が企業の「安定」の課題を解決するとするなら、高付加価値化への転換と新興分野の配置こそが、企業の今後「伸びる」ための空間を決める。従来型の事業の成長が頭打ちになる中、中建材系企業はいずれも技術革新、製品のアップグレード、高付加価値領域に集中し、ニューエネルギー、半導体、特種材料などの分野に力を入れて、業績成長の第2の成長曲線を描いている。
その中で瑞泰科技は、業界は低位の同質化や低価格による悪質な競争から抜け出し、価値競争、参入障壁の競争へと徐々に移行していると述べた。同社は多面的にコア競争力を固め、ニューエネルギー、半導体などのハイエンドで高付加価値の領域を重点的に開拓し、ビジネスモデルをシステム全体の統合ソリューションへとアップグレードすることで、現在のハイエンド耐火材市場の需要が良好な方向を維持することを推進している。
中材科技は一方で、引き続き科学技術のイノベーションに深く取り組み、「3大主力事業」の質の向上とアップグレードを推進している。同社の超薄型リチウム電池用セパレータ製品は量産でのブレークスルーを実現し、特種繊維製品は顧客認証を完了した。同時に、繊維複合材料を新興領域で活用する応用シナリオを継続的に拡大し、新たな成長空間を切り開いている。
海外事業が核心的な成長のけん引役に
国内市場で景気循環の変動がある中、国際化は企業発展の「選択肢」から、リスクを相殺し構造を最適化する「必答の課題」へと変わった。中建材系企業の海外展開は、計画段階から実行され、効果を生み、利益を回収する時期へと進んでいる。多様な拡張モデルと目を引く収益データは、グローバル化戦略の実現可能性と成長性を裏づけている。
突尼斯プロジェクトのM&Aを完了し、哈萨克斯坦でグリーンフィールド・プロジェクトを開始し、津巴布韦では軽資産運営の試験を実施する。特種セメントの優位性を活かして海外の重要な大型工事市場を拡大する……。2025年、天山股份の海外事業は売上と利益の双方で二桁成長を達成し、粗利率も好調な結果となった。複数の海外プロジェクトは順調に推進され、国際化戦略の収益ポテンシャルが徐々に姿を見せている。同社はまた、国内の重点エリアにおける重要プロジェクトの機会を逃さず、市場シェアを拡大していく。
北新建材は「点から面へ」という国際化の発想を採用し、世界の4つの主要地域に焦点を当てている。グリーンフィールド建設、投資・M&Aなどの多様な手段により海外事業を推進しており、すでに複数の海外生産能力プロジェクトが現地で立ち上がり稼働を開始している。今後も、多業種を同時に海外へ展開していく。
今回の深市初の集団業績説明会は、中建材系企業による2025年の経営成果の集中的な披露であるだけでなく、央企が景気循環の課題に正面から向き合い、自ら変革して突破口を切り開くという宣言でもある。業界の構造的調整が進む重要な局面において、中建材系企業はコスト削減・効率向上で基盤を固め、高付加価値化への転換で成長の空間を切り開き、グローバルな展開で景気循環への耐性を強めることで、実体経済を支える「芯のある」強力な下支えの力を示しただけでなく、資本市場に長期の価値投資を明確に示すシグナルも発信した。