Global information technology（グローバル・インフォメーション・テクノロジー）のprice-to-earnings-growth ratio（PEG、株価収益成長率）が、より広い市場を下回った。セクターのforward price-to-earnings ratio（フォワードP/E）は現在、Consumer Discretionary、Consumer Staples、Industrialsを下回っている。
この数字は、当該期間におけるS&P 500の総earnings growthの87%を占める。ゴールドマンは、AI infrastructure investment alone will contribute around 40% of S&P 500 earnings growth this year（AIインフラへの投資単体で、今年のS&P 500のearnings growthの約40%に寄与する）と見積もっている。
今こそテクノロジー株を買うべき時か？ゴールドマン・サックスはそう考えている
TLDR
💥 次のノックアウト銘柄を見つけよう！ KnockoutStocks.comで、ライブ価格、チャート、KO Scoresを入手。データ駆動型のプラットフォームが、あらゆる銘柄を品質とブレイクアウトの可能性でランキングします。
ゴールドマン・サックスのストラテジストは、50年で最悪クラスのアンダーパフォームの1つを経て、Technology sectorがいまや割安に見えると言っている。同銀行は、今回の下落が投資家にとっての買いの好機を生み出したと述べている。
テック株は昨年10月に過去最高値を更新した。急速な売上成長と強い利益が追い風となった。その後は、Artificial intelligence infrastructure（人工知能インフラ）への巨額支出への懸念から、大きく下落している。
最大手のクラウド・コンピューティング企業は、data center buildouts（データセンター増設）に対して7000億ドル超を投じることを約束している。投資家は、その支出規模に見合うリターンが得られるのかを疑っている。
テックは現在、1970年代初頭以来見られなかった規模で、より広い市場をアンダーパフォームしている。ピーター・オッペンハイマー（Peter Oppenheimer）率いるゴールドマンのストラテジストは、このギャップが明確なバリュエーション機会を生んだと述べている。
Global information technology（グローバル・インフォメーション・テクノロジー）のprice-to-earnings-growth ratio（PEG、株価収益成長率）が、より広い市場を下回った。セクターのforward price-to-earnings ratio（フォワードP/E）は現在、Consumer Discretionary、Consumer Staples、Industrialsを下回っている。
ゴールドマンは、今回のバリュエーション下落を、dot-com bubbleが崩壊した後の2003年から2005年にかけての底と比較した。同銀行は、今回の動きがそのクラッシュの再来を意味するわけではないとしている。
なぜゴールドマンはこれをバブルだと言っていないのか
今日の主要テック企業――Nvidia、Apple、Alphabet、Microsoft、そしてAmazonを含む――は、2年先までのforward price-to-earnings ratio（forward P/E）の合計が約20xで取引されている。2000年のdot-com bubble（ドットコム・バブル）ピーク時には、トップのテック株はおおよそ52xで取引されていた。
この違いが、ゴールドマンの主張の核心だ。同銀行は、現在のバリュエーションは、2十年以上前にバブルを押し上げたような投機を反映していないと述べている。
また、利益は下落局面でも維持されている。アナリストは、information technology sectorのEPS（1株当たり利益）を2026年の第1四半期に44%成長させると見込んでいる。
この数字は、当該期間におけるS&P 500の総earnings growthの87%を占める。ゴールドマンは、AI infrastructure investment alone will contribute around 40% of S&P 500 earnings growth this year（AIインフラへの投資単体で、今年のS&P 500のearnings growthの約40%に寄与する）と見積もっている。
テックからの資金シフトを生んでいるものは何か
投資家は、ゴールドマンが「old economy（旧来の経済）」と呼ぶ銘柄に資金を移している。ゴールドマンの資本集約型銘柄のバスケット――公益事業（utilities）や製造業（manufacturing companies）を含む――は、年初来で11%上昇した。
投資家が、エネルギー供給とdata center buildoutsを支えるためにより多くのインフラ支出が必要だと見込んでいるため、これらのセクターは再評価された。その変化が、テックから資金を引き離した。
ゴールドマンはさらに、テックのキャッシュフローは景気の伸びに対する感応度が低い点も指摘している。同銀行によれば、中東での紛争が続いて世界市場に影響を及ぼすようなら、このセクターはよりディフェンシブ（防御的）になるという。
S&P 500も、2025年の開始以降、他の主要なグローバル市場に対して出遅れており、金融危機以降続いていたトレンドを反転させている。
ゴールドマンのオッペンハイマーは、テック・セクターにおける自己資本利益率（ROE）は高水準を維持しており、景気後退局面においても業績修正はプラスのままだったと述べた。
新しい銘柄を検討中？ まずは私たちのウォッチリストをご覧になった方がよいかもしれません。
Knockout Stocksのチームは、トップ成績のアナリストや市場を動かすトレンドを追跡し、勝ち得る可能性がありそうな銘柄を早期に見つけます。いま、静かに注目を集めている5銘柄を特定しました。無料アカウントを作成してレポート全文をアンロックし、継続的な銘柄インサイトを入手してください。
✨ 限定タイムオファー
無料で3つの株式eブックを入手