米国株式市場、中国の関税再引き上げの脅威を受けて下落

主要ポイント

• 米国の株式市場は金曜日に急落し、米国市場指数は2.7%下落、大型株のテクノロジー株が最大の下げとなった。
• その下げは、ホワイトハウスが中国製品に対する新たな関税を検討しているとのトランプ大統領の発表に続いた。
• 株価は年初から15%以上上昇している。

米国の株式市場は、ドナルド・トランプ大統領による新たな発言を受けて、金曜日に急落した。米中間の通商摩擦がエスカレートする可能性を示唆したためだ。

トランプ大統領は金曜日、ソーシャルメディアにて「現時点で私たちが計算している政策の1つは、米国に入ってくる中国製品に対する関税の大幅な増加だ」と書いた。トランプ氏は中国を「非常に敵対的」と表現し、中国の大統領との予定されていた会談を見送る意向を示した。

モーニングスターの米国市場指数は金曜日に2.7%低下して引けた。これは4月10日以来の最悪日であり、同日にはトランプ氏が新たな関税体制を発表した後、投資家が急速に変化する見通しへの調整に苦戦し、3.55%下落した。

S&P 500は金曜日に2.7%下落した一方、ハイテク比率の高いナスダックは3.6%安で引けた。モーニングスターのスタイル・ボックスでは、大型株のテクノロジー株が最も厳しい打撃を受けた銘柄の一つで、下落幅は3.36%だった。

金曜日の下げは、4月8日に市場の底が打たれて以降、着実に勢いを増してきた株式の目覚ましいリバウンドに続くものだ。配当を含めると、株価は年初から15%以上上昇しており、過去3年間では60%以上上昇している。

最近の上昇は、投資家の目に見えるほどの、人工知能技術と成長に対する飽くなき需要によってもたらされてきたほか、通商に関わる緊張が明らかに落ち着いてきたことも背景にある。さらに、9月に1年ぶりに初めて利下げを行った、景気を下支えする姿勢の連邦準備制度（FRB）も、直近数週間で株価を押し上げた可能性がある。トレーダーは2026年までにさらなる利下げがあると見込んでいる。

これらの上昇はまた、見通しにおける数々のリスクがあるにもかかわらず実現している。たとえば、割高なバリュエーション、頑固なインフレ、弱含みの雇用市場、米国の財政赤字および通商政策をめぐる継続的な不確実性などだ。

ストラテジストは、現時点では騒がしい見出しにもかかわらず、市場のファンダメンタルズは健全なままだと述べている。「中国に対して大幅に増える関税を脅すことは、トランプ氏の交渉戦術の特徴だ」と、アリアンツ・インベストメント・マネジメントのシニア投資ストラテジストであるチャーリー・リプリー氏は、メールで送られたコメントの中で語っている。「投資家にとって重要なのは、大きな脅しが必ずしも大きな行動につながるとは限らないことを思い出す点だ。今日の売りの厳しさはあるものの、中国との米国通商関係に関するセンチメントの転換が、市場を支えてきた最近の上昇の土台をひっくり返す可能性は低い。」