和讯投顾杨立华：又是縮量的一天，後續行情怎麼辦？

節後の初日でもまだ良いスタートだ。今回は俺たちもちゃんと噛み合った話をしよう。こういう時期になると、市場は徐々に2本目の足が出るところまでの調整が終わったのを探り始める。これは起こりやすい出来事だが、多くの友人たちはチャート上から見るとあまり同意していない。ほら、この出来高を見て。出来高が再び縮小している。つまり、多くの友人たちは現時点での市場全体に対する信頼が足りていない。

フォーシン（和訊）投資顧問の楊立華の分析によると、まず一つには、海外での実際のイラン・イラク（美伊）のこの部分も、段階的に収れんへ近づいてきており、最悪の局面は徐々に過ぎ去りつつある可能性がある。もう一つは、全市場で値上がりしている銘柄数が上がってきているのが目立つことだ。つまり、いまは「大型株は上がらないのに、個別株は上がる」という姿勢が現れ始めている。さらに、出来高が縮小していても上がっていることから、売り圧力は非常に軽いことがわかる。あとは増分の資金が入ってくるだけ。では、その資金はいつ入るのか？ 2本目の足がいつ確立するのか？ ここにはロジックがある。大市場（指数）が良くなってから個別株が上がるのではなく、リードするタイプのセクターが先に上がって、はじめて大市場が良くなるのだ。

そして今日もう一つ、比較的前向きなシグナルがある。ミクロキャップ（微盤株）指数が今日の上昇幅は大きく、3ポイント、3%に達していて、ほぼ反包（前日の下落を取り返す）しそうだった。見ての通り、上海総合指数はあまり上がっておらず、他のこのような広範な基準指数も上昇幅は小さい。つまり、資金が大票（大型株）を引っ張り上げることには向かっていないということ。相場はいつも疑念の中から生まれている。ひとつには、強者が強くなり続けるという方向性が引き続き演じられていること、そして一季報（1Q決算）に寄り付くような光通信の Cpo という方向性が、依然として強勢だという点。もうひとつは、この小作文のような影響で？ この化工（化学工業）、この化学原料関連が強いリバウンドを見せている点。どう言いようが市場は徐々に回復過程に入っている。局所の個別銘柄がまず落ち着き、次に全体の上昇を牽引していく。これが主な考え方のはずだ。

もちろん、大盤が小さく揺れるにせよ揺れないにせよ、それでも構造としては上昇を止めて完成させるだけだ。個別株は順次、下げ止まりが起き、反発が主になっていく。だからこのタイミングでは、友人たちは確固たる信心を持ち、リズムに乗ろう。

（編集者：王剛 HF004）

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