医薬品業界で注意を払う価値のあるものを見つけました。Teva Pharmaceutical Industriesが、いま多くの投資家が気づいていないような形で、こっそり動きを進めています。

私の目を引いたのはここです。同社はちょうどQ4（第4四半期）の決算を発表しましたが、正直なところ数字はかなりしっかりしています。売上高は47億ドルで、前年同期比11%増。EPSは0.96ドルで、アナリスト予想（約0.64ドル）を上回りました。通期では、売上高は5%成長、調整後利益は約20%成長という話です。ええ、Sanofiからの$500 百万ドルのマイルストーン支払いが、多少は数字を押し上げました。でもそれを差し引いても、基礎となる事業は正しい方向へ進んでいます。

本当に興味深いのは、裏側で起きている変化です。Tevaは以前はジェネリックで知られていましたが、今は専門薬（スペシャリティ薬）へ大きく舵を切っています。Austedo、Ajovy、Uzedyといったブランド製品が、実際に売上を押し上げ始めているのです。パイプラインも有望で、duvakitugが将来的に年商20億〜50億ドルに到達する可能性があります。経営陣は、パイプライン候補のピーク売上高として、$10 十億ドル超のポテンシャルについて語っています。

では、今投資すべき株の理由として、こうした「転換期」にある企業を見るべきなのはなぜか。Tevaのバリュエーションは、フォワード利益ベースで約12.5倍あたりにとどまっています。これは正直、製薬業界の中では低めです。市場は、これらの専門薬が売上構成に実質的に貢献し始めるとどうなるかを、まだ十分に織り込めていません。マルチイヤーの視点で考えているなら、チャンスを逃していません。

2026年のガイダンスは、成長がやや鈍化する1年だと示しています。そのため慎重になる人もいるかもしれません。ですが2027年になれば、状況は面白くなってくる可能性があります。アナリストは、EPSがその時点で1株あたり$3 ドルを超える可能性を見込んでおり、これは現在の予想からおよそ12%上昇です。このような収益力に、マルチプル（バリュエーション）の拡大が組み合わさると、患者投資家にとって大きな上振れが期待できるかもしれません。

断言はできませんが、「今投資すべき株」で、しかも目に見えるカタリストが前にあるものを探しているなら、Tevaはもっと詳しく見ておく価値があります。変革ストーリーはまだ始まったばかりで、バリュエーションは妥当。そしてパイプラインは勝つための複数の道をあなたに提示しています。もし株価が市場の弱さで下がるようなことがあれば、さらに魅力的なエントリーポイントになる可能性もあります。これは、市場がまだ「実際にビジネスで起きていること」に追いつき切れていないタイプの状況に見えます。