SEC投資管理部2025年度にほぼ4分の1の社員が離職、規制能力に圧力

AIに聞く・規制人材の人手不足はプライベートクレジット市場の安定にどう打撃を与えるのか？

【グローバル・タイムズ 財経総合報道】現地時間3月27日、米国議会の下部監督機関である米政府説明責任局（GAO）が発表した報告書によると、米証券取引委員会（SEC）の中核的な監督部門である投資管理部は、2025会計年度の従業員離職率が24%に達しており、ほぼ4分の1に相当し、機関の規制専門能力は厳しい試練に直面している。

GAOの報告書は、この部門で「規則制定に関する専門能力の流出」がすでに生じていると明確に指摘しており、中核人材の人手不足が際立っている。

報告書は、離職した従業員の大半が「独自の専門知識を持つ、または細分分野での専門的スキルを有する」者であり、このような中核人材の流出は、「SECが法定の使命を果たし、日常的な監督を行う能力に対して、実質的なリスクをもたらし得る」と強調している。

今回の大規模な人員流出は、ちょうど米国のプライベートクレジット業界が強い規制のサイクルを迎えるのと時期が重なっている。プライベートクレジット市場の継続的な拡大を背景に、関連ファンドのコンプライアンス審査が全面的に厳格化され、投資家のリスク回避の気運は上昇し続けている。市場の情報によると、アポロ・グローバル・マネジメント社、アレス・マネジメント社（Ares Management）などの大手資産運用機関は、最近、投資家が一部のファンドから資金を繰上げて償還することを相次いで制限しており、業界の不確実性はなおも高まっている。

データによると、投資管理部はSEC内部で従業員離職率が最も高い部門であり、同時期のSEC全機関の従業員離職率も18%に達している。GAOの報告書は、SECの規模は約5000人で、2025会計年度に計871名の従業員が離職し、そのうち599名が自発的離職計画に参加したことを明らかにした。

ブルームバーグによると、今回のSEC従業員の離職の波は、イーロン・マスクが推進する「政府効率部」（DOGE）が主導する連邦機関の合理化政策と強い関連があり、米国の連邦政府による大規模な人事再配置の一部である。

GAOの報告書はさらに、2026会計年度以降、SECが新たな自発的な早期退職およびインセンティブ補償の計画を導入した結果、42名の従業員がこの計画を通じて離職し、人員削減の傾向はなおも続いていると補足している。

人員流出の問題について、SECのスポークスマンは、現時点では機関の人員配置が日常的な監督業務の遂行を支えるのに十分だと回答した。SEC議長のポール・アトキンス（Paul Atkins）は、採用活動を全力で推進し、ポストのニーズを迅速に充足することを保証している。このスポークスマンは、自発的な離職はチームに新しい血を注ぐものであり、新旧の従業員が協力して投資家の保護、資本形成の促進、市場の公正で効率的な維持という中核的な責務を果たしていくと述べた。（陳十一）