AIに聞く・3社の首位級の業績が全面的に伸びていることは、代行販売業界での上位集中（トップ優位）効果がさらに強まることを示唆していますか？毎日新聞の記者：李蕾 毎日新聞の編集：趙雲（趙雲）上場企業の年次報告書の開示が相次ぐ中、ファンド代行販売（販売代理）機関の2025年の業績も明らかになってきました。『毎日経済ニュース』の記者は、中国証券投資ファンド業協会（以下、中基協）が公表したデータによると、2025年の公募ファンド総規模が37.7万億元に達し、そのうちエクイティ系ファンドの規模が11万億元まで伸びたことで、業界全体の堅調な発展が代行販売機関の業績成長の土台を築いたと確認しました。3月28日、上場企業の恒生電子と招商銀行が2025年の年次報告書を公表し、さらにそれ以前に2025年の業績を開示していた東方财富に加え、公募ファンドの3大代行販売機関であるアリ基金、招商銀行、天天基金の2025年の主要な経営指標が全面的に公開されました。その中で、「1位（いちごう）」のアリ基金は、売上高と純利益の双方がそろって過去最高を更新しました。通年の売上高は202.34億元で、200億元の節目を突破；純利益は10億元超で、前年同期比で141.11%と大幅に増加しています。招商銀行のファンド代行販売業務は堅調に伸び、2025年通年の代理による非マネー系の公募ファンド販売額は7064.66億元で、前年同期比18.13%増でした。また、天天基金の2025年の売上高と純利益もそれぞれ32.03億元と1.80億元に達しており、前年同期比で12.27%と19.21%増加と、上昇幅もかなり大きいです。アリの売上高が200億元を突破し、純利益が10億元超――いずれも過去最高-----------------------公募ファンド代行販売業界の頭部プレーヤーとして、アリ基金の2025年の業績は見事でした。恒生電子の2025年の年次報告書の開示によると、アリ基金の通年の売上高は202.34億元で、初めて200億元の節目を突破し、2024年の162.91億元から同比24.20%増となりました；純利益はさらに10.85億元に達し、2024年の4.50億元から大幅に141.11%増加しました。売上高・純利益ともに歴史的最高を記録しています。 中基協が3月に公表した最新の「ファンド販売機関の公募ファンド販売・保有規模」に基づくと、2025年下半期のアリ基金のエクイティ・ファンド保有規模は1.02万億元で、上半期から23.7%増加し、業界で初めてエクイティ・ファンドの保有規模が1万億元を突破した代行販売機関となりました。同時に、アリ基金の株式型インデックス・ファンドの保有規模は、2025年上半期の3910億元から4825億元へと跳ね上がり、増加率は23.4%でした。一方、業績成長のロジックを見ると、市場の動きがインデックスおよびエクイティ・ファンドの保有規模の増加を後押ししたことに加え、アリ基金はAI技術を通じて継続的にプラットフォームの能力を高め、AIを日常の内部運営に組み込みながら、製品・サービス能力と運営効率を向上させています。また、アリ基金は専門サービスの反復改善を加速し、投資家のリターン体感を高め、長期保有への信頼を強化しています。公開資料によると、2026年のアリ基金もAIの最先端技術への投資を引き続き強化し、テクノロジーの力で長期的な発展を促進する予定です。招商銀行：銀行系のリーダーが堅調に成長 含み益（エクイティ連動）系商品の牽引で収入が押し上げられる----------------------------招商銀行の年次報告書によると、2025年に同社が実現した代理による非マネー系の公募ファンド販売額は7064.66億元で、前年同期比18.13%増でした。「主に本社が資本市場における配分（アロケーション）の機会をしっかりと捉え、顧客ニーズに沿って、含み益（エクイティ連動）系商品の配分を強化した」ことが要因だとしています。資産運用全体の配置（レイアウト）という観点から見ると、ファンド代行販売業務の成長は、招商銀行のリテール資産運用（個人向け）部門における重要な見どころとなっています。2025年に招商銀行が実現したリテール資産運用の手数料・コミッション収入は237.94億元で、そのうち代理ファンド収入が61.02億元を占めており、同社の資産運用収入を構成する重要な一部になっています。招商銀行は年次報告書の中で、顧客の資産運用ニーズに応じて、顧客により多様な製品供給を行うと述べています。例えば、製品とサービスの面では、市場トレンドや政策の見通しを強化することで、エクイティ系ファンドの募集・配分の機会を正確に把握し、「TREE長盈計画」などを通じて顧客の保有体験を高め、アクティブ・エクイティ・ファンドの保有規模を着実に成長させています。中基協のデータによると、2025年下半期の招商銀行のエクイティ・ファンド保有規模は6105億元で、前年同期比24.1%増となり、業界で第2位を安定的に維持しています。銀行系代行販売機関の中で、エクイティ・ファンドの保有規模上位3に入る唯一の機関となりました。天天基金：テクノロジーが駆動し、ロングテールのユーザーを深掘り 保有規模と取引の活発度がともに向上--------------------------------近日、東方财富が2025年の年次報告書を公表し、天天基金の年間の経営データも明らかにしています。財報によると、天天基金の昨年通年の売上高は32.03億元で、2024年の28.53億元から同比12.27%増でした；純利益は1.80億元で、2024年と同様に同比19.21%増となり、公募代行販売業界の競争が全体的に激化する背景の中でも業績は着実に上向いています。 2025年末時点で、天天基金は合計164社の公募ファンド運用会社を上場（オンライン掲載）しており、21930本のファンド商品を取り扱っています。非マネー系の公募ファンド保有規模は7701.33億元、エクイティ系ファンド保有規模は4456.17億元でした。当該期間中、同社のインターネット金融の電子商取引プラットフォームでは、ファンドの受け付け（申込）（定投を含む）取引が合計2.58億回、ファンド販売額が2.61万億元でした；そのうち非マネー型ファンドでは、受け付け（申込）（定投を含む）取引が合計1.67億回、販売額が1.58万億元で、大量の取引回数がロングテールのユーザーへの高い浸透率を示しています。サービス能力の面では、天天基金は2025年にテクノロジー駆動でサービス刷新を行うという理念をさらに深め、AIアプリケーションを深く活用し、プラットフォーム機能の相互作用ロジックを継続的に最適化することで、ユーザーに対して「スマート対話」「スマートにファンド選択」「スマートに投資」の3位一体の価値共生システムを構築します。3大トップがそろって成長：業界の回復と頭部の優位性が共鳴------------------2025年のアリ基金、招商銀行、天天基金の3大代行販売のトップ企業の業績がそろって成長したのは偶然ではなく、公募ファンド業界全体の回復、住民の資産運用ニーズの高度化、そして頭部機関の優位性が共同で作用した結果です。業界関係者は記者に対し、公募ファンド業界の全面的な回復が代行販売機関に広い市場スペースを提供したと分析しています。中基協のデータによると、2025年の公募ファンド総規模は37.7万億元で、2024年から4.88万億元増加し、増加率も大きい水準です；エクイティ系ファンドの規模は11万億元で、「第13次5カ年計画」末から67%増加しました。またWindのデータによると、2025年に新たに設立された公募ファンドは約1500本で、近年における新高値を更新しています。そのうち、新発エクイティ系ファンド（株式型ファンドおよび偏株混合型ファンドを含む）の数量は、新発ファンド総数に占める比率が70%を超え、当該年のファンド発行における絶対的な主力となりました。業界規模の拡大と商品構造の最適化が、代行販売機関の業績成長の基盤を提供しています。一方で、住民の資産運用ニーズの高度化は、資金が貯蓄からエクイティ系資産へと移ることを後押ししています。低金利環境において、住民の資産運用ニーズは、従来の貯蓄や元本・固定利回り系の商品から、エクイティ系および多様な配分（マルチアロケーション）系商品へと広がっており、多様な資産配分が市場の新たな潮流になっています。この観点からも、住民の資産運用ニーズの多様化が代行販売機関に新たな成長ポイントをもたらしています。それに加えて、代行販売業界の頭部効果も引き続き際立ち、マタイ効果（勝者総取りの傾向）もさらに強まっています。中基協が公表した最新データによると、アリ基金と招商銀行は、業界で唯一の非マネー系で保有規模が1万億元を超える機関であり、天天基金は第3位を堅持しています。保有規模上位10の代行販売機関が、業界の中核的な市場シェアを占めています。その中で、アリ基金と天天基金はインターネット系の代行販売機関として、流通量（トラフィック）の優位性とテクノロジーによって、ユーザー規模の急速な拡張を実現しました。招商銀行は銀行系のリーダーとして、高純資産顧客の基盤、オフラインのサービス能力、総合的な資産運用の配置（レイアウト）により、銀行系代行販売機関の模範的存在となっています。差別化された競争優位性により、これらの機関は厳しい業界競争の中でも頭角を現すことができました。毎日経済ニュース
ヘッドファンド販売代理店2025年の成績表が公開：蚂蚁の売上が200億元を突破、「3大勢力」の業績が全て増加
AIに聞く・3社の首位級の業績が全面的に伸びていることは、代行販売業界での上位集中（トップ優位）効果がさらに強まることを示唆していますか？
毎日新聞の記者：李蕾 毎日新聞の編集：趙雲（趙雲）
上場企業の年次報告書の開示が相次ぐ中、ファンド代行販売（販売代理）機関の2025年の業績も明らかになってきました。
『毎日経済ニュース』の記者は、中国証券投資ファンド業協会（以下、中基協）が公表したデータによると、2025年の公募ファンド総規模が37.7万億元に達し、そのうちエクイティ系ファンドの規模が11万億元まで伸びたことで、業界全体の堅調な発展が代行販売機関の業績成長の土台を築いたと確認しました。
3月28日、上場企業の恒生電子と招商銀行が2025年の年次報告書を公表し、さらにそれ以前に2025年の業績を開示していた東方财富に加え、公募ファンドの3大代行販売機関であるアリ基金、招商銀行、天天基金の2025年の主要な経営指標が全面的に公開されました。
その中で、「1位（いちごう）」のアリ基金は、売上高と純利益の双方がそろって過去最高を更新しました。通年の売上高は202.34億元で、200億元の節目を突破；純利益は10億元超で、前年同期比で141.11%と大幅に増加しています。
招商銀行のファンド代行販売業務は堅調に伸び、2025年通年の代理による非マネー系の公募ファンド販売額は7064.66億元で、前年同期比18.13%増でした。
また、天天基金の2025年の売上高と純利益もそれぞれ32.03億元と1.80億元に達しており、前年同期比で12.27%と19.21%増加と、上昇幅もかなり大きいです。
アリの売上高が200億元を突破し、純利益が10億元超――いずれも過去最高
公募ファンド代行販売業界の頭部プレーヤーとして、アリ基金の2025年の業績は見事でした。
恒生電子の2025年の年次報告書の開示によると、アリ基金の通年の売上高は202.34億元で、初めて200億元の節目を突破し、2024年の162.91億元から同比24.20%増となりました；純利益はさらに10.85億元に達し、2024年の4.50億元から大幅に141.11%増加しました。売上高・純利益ともに歴史的最高を記録しています。
中基協が3月に公表した最新の「ファンド販売機関の公募ファンド販売・保有規模」に基づくと、2025年下半期のアリ基金のエクイティ・ファンド保有規模は1.02万億元で、上半期から23.7%増加し、業界で初めてエクイティ・ファンドの保有規模が1万億元を突破した代行販売機関となりました。同時に、アリ基金の株式型インデックス・ファンドの保有規模は、2025年上半期の3910億元から4825億元へと跳ね上がり、増加率は23.4%でした。
一方、業績成長のロジックを見ると、市場の動きがインデックスおよびエクイティ・ファンドの保有規模の増加を後押ししたことに加え、アリ基金はAI技術を通じて継続的にプラットフォームの能力を高め、AIを日常の内部運営に組み込みながら、製品・サービス能力と運営効率を向上させています。また、アリ基金は専門サービスの反復改善を加速し、投資家のリターン体感を高め、長期保有への信頼を強化しています。公開資料によると、2026年のアリ基金もAIの最先端技術への投資を引き続き強化し、テクノロジーの力で長期的な発展を促進する予定です。
招商銀行：銀行系のリーダーが堅調に成長
含み益（エクイティ連動）系商品の牽引で収入が押し上げられる
招商銀行の年次報告書によると、2025年に同社が実現した代理による非マネー系の公募ファンド販売額は7064.66億元で、前年同期比18.13%増でした。「主に本社が資本市場における配分（アロケーション）の機会をしっかりと捉え、顧客ニーズに沿って、含み益（エクイティ連動）系商品の配分を強化した」ことが要因だとしています。
資産運用全体の配置（レイアウト）という観点から見ると、ファンド代行販売業務の成長は、招商銀行のリテール資産運用（個人向け）部門における重要な見どころとなっています。2025年に招商銀行が実現したリテール資産運用の手数料・コミッション収入は237.94億元で、そのうち代理ファンド収入が61.02億元を占めており、同社の資産運用収入を構成する重要な一部になっています。
招商銀行は年次報告書の中で、顧客の資産運用ニーズに応じて、顧客により多様な製品供給を行うと述べています。例えば、製品とサービスの面では、市場トレンドや政策の見通しを強化することで、エクイティ系ファンドの募集・配分の機会を正確に把握し、「TREE長盈計画」などを通じて顧客の保有体験を高め、アクティブ・エクイティ・ファンドの保有規模を着実に成長させています。
中基協のデータによると、2025年下半期の招商銀行のエクイティ・ファンド保有規模は6105億元で、前年同期比24.1%増となり、業界で第2位を安定的に維持しています。銀行系代行販売機関の中で、エクイティ・ファンドの保有規模上位3に入る唯一の機関となりました。
天天基金：テクノロジーが駆動し、ロングテールのユーザーを深掘り
保有規模と取引の活発度がともに向上
近日、東方财富が2025年の年次報告書を公表し、天天基金の年間の経営データも明らかにしています。
財報によると、天天基金の昨年通年の売上高は32.03億元で、2024年の28.53億元から同比12.27%増でした；純利益は1.80億元で、2024年と同様に同比19.21%増となり、公募代行販売業界の競争が全体的に激化する背景の中でも業績は着実に上向いています。
2025年末時点で、天天基金は合計164社の公募ファンド運用会社を上場（オンライン掲載）しており、21930本のファンド商品を取り扱っています。非マネー系の公募ファンド保有規模は7701.33億元、エクイティ系ファンド保有規模は4456.17億元でした。
当該期間中、同社のインターネット金融の電子商取引プラットフォームでは、ファンドの受け付け（申込）（定投を含む）取引が合計2.58億回、ファンド販売額が2.61万億元でした；そのうち非マネー型ファンドでは、受け付け（申込）（定投を含む）取引が合計1.67億回、販売額が1.58万億元で、大量の取引回数がロングテールのユーザーへの高い浸透率を示しています。
サービス能力の面では、天天基金は2025年にテクノロジー駆動でサービス刷新を行うという理念をさらに深め、AIアプリケーションを深く活用し、プラットフォーム機能の相互作用ロジックを継続的に最適化することで、ユーザーに対して「スマート対話」「スマートにファンド選択」「スマートに投資」の3位一体の価値共生システムを構築します。
3大トップがそろって成長：業界の回復と頭部の優位性が共鳴
2025年のアリ基金、招商銀行、天天基金の3大代行販売のトップ企業の業績がそろって成長したのは偶然ではなく、公募ファンド業界全体の回復、住民の資産運用ニーズの高度化、そして頭部機関の優位性が共同で作用した結果です。
業界関係者は記者に対し、公募ファンド業界の全面的な回復が代行販売機関に広い市場スペースを提供したと分析しています。中基協のデータによると、2025年の公募ファンド総規模は37.7万億元で、2024年から4.88万億元増加し、増加率も大きい水準です；エクイティ系ファンドの規模は11万億元で、「第13次5カ年計画」末から67%増加しました。
またWindのデータによると、2025年に新たに設立された公募ファンドは約1500本で、近年における新高値を更新しています。そのうち、新発エクイティ系ファンド（株式型ファンドおよび偏株混合型ファンドを含む）の数量は、新発ファンド総数に占める比率が70%を超え、当該年のファンド発行における絶対的な主力となりました。業界規模の拡大と商品構造の最適化が、代行販売機関の業績成長の基盤を提供しています。
一方で、住民の資産運用ニーズの高度化は、資金が貯蓄からエクイティ系資産へと移ることを後押ししています。低金利環境において、住民の資産運用ニーズは、従来の貯蓄や元本・固定利回り系の商品から、エクイティ系および多様な配分（マルチアロケーション）系商品へと広がっており、多様な資産配分が市場の新たな潮流になっています。この観点からも、住民の資産運用ニーズの多様化が代行販売機関に新たな成長ポイントをもたらしています。
それに加えて、代行販売業界の頭部効果も引き続き際立ち、マタイ効果（勝者総取りの傾向）もさらに強まっています。中基協が公表した最新データによると、アリ基金と招商銀行は、業界で唯一の非マネー系で保有規模が1万億元を超える機関であり、天天基金は第3位を堅持しています。保有規模上位10の代行販売機関が、業界の中核的な市場シェアを占めています。
その中で、アリ基金と天天基金はインターネット系の代行販売機関として、流通量（トラフィック）の優位性とテクノロジーによって、ユーザー規模の急速な拡張を実現しました。招商銀行は銀行系のリーダーとして、高純資産顧客の基盤、オフラインのサービス能力、総合的な資産運用の配置（レイアウト）により、銀行系代行販売機関の模範的存在となっています。差別化された競争優位性により、これらの機関は厳しい業界競争の中でも頭角を現すことができました。
毎日経済ニュース