“算电协同”迎来新催化 電力セクターが強気の回復！電力ETF華泰柏瑞（561560）ファンドシェアが22億份を突破し、史上最高を記録！

電力セクターが上昇ラッシュに沸き、今日の寄り付きからも引き続き強い持ち直しを見せている。その背後を支えるロジックは盤石で、かつ多面的だ。需要面では、Tokenの海外展開から算電協同（計算と電力の協同）まで、さらに原油価格が高水準で推移していることにより、電力需要が全面的に開かれつつある。電力業界そのものには、重資産であること、淘汰率が低いこと（HALO）という天然の参入障壁がある。キャッシュフローは堅調で、経営上の障壁も深く、AI時代においても容易に覆されにくい確実性のある資産になる可能性がある。

一括で電力セクターを効率よく組成するための高効率ツールとして、電力ETF 華泰柏瑞（561560）は今年3月以降、累計で19.15億元を集め、全市場における電力関連セクターで唯一、資金純流入が19億元超となったETFだ。最新の規模と受益権数はそれぞれ31.33億元、22.27億口まで伸びており、いずれも過去最高を更新している。今年に入ってからの成長率はそれぞれ339%、279%で、規模と流動性の双方の優位性を兼ね備えている。

「算電協同」政策が最新の追い風を迎えている。報道によると、3月23日、国家データ局の局長が中国発展高層フォーラム2026年年会で、「関連部門とともに算電協同の工程を力強く推進し、ハブとなる結節点での新設計算力施設におけるグリーン電力の適用比率を80%以上に確保することで、『電力で計算を強くし、計算が電力を促す』という良性の循環を実現する」と述べた。

足元では中東の紛争が継続しており、高い油価もまた新エネルギー産業におけるエネルギー代替のロジックを強化している。中銀証券は、地政学的な対立がなお高い不確実性を伴う背景のもとで、エネルギー構造転換の重要性がより一層際立っていると指摘する。2026年の新エネルギー・セクターの各段階――光伏（太陽光）、風力（風発電）、電池、蓄エネルギー（蓄電）など――はいずれも業績が好調だ。現時点でも新エネルギー業界には、なお相対的に高い配分価値（投資価値）がある可能性がある。油価の中枢が押し上げられ、高位でのボックス相場のもとでは、新エネルギー投資の機会がより際立っている。

産業面では、米国における電力設備の老朽化と、AIの計算力需要の爆発が、電力に対する剛性の高い需給ギャップを生み出している。一方で国内はエネルギー供給が潤沢で、グリーン電力の量と価格の優位性が際立っており、電力の全産業チェーンにわたって景況感が大きく向上している。その中でも光伏（太陽光）が、補エネルギーの中核となる方向性だ。米国の電気自動車大手テスラは、中国頭部光伏設備企業と調達契約を結んでおり、約29億米ドルを投じて光伏製造設備を購入する計画だ。

伝えられているところによると、電力ETF 華泰柏瑞（561560）は、中証全指電力公用事業指数を緊密にトラッキングしている。電力の純度が高く、業界のカバー範囲も広い。構成銘柄における電力・電網業界の比率は100%で、火力、水力、風力、原子力、光伏発電、電網の計6つの主要な細分セクターにまたがっている。新エネルギーの景気循環を捉えることが期待できるほか、伝統的な電力の大手が持つ高配当性と、安定したキャッシュフローがもたらす防御的な特性を兼ね備えており、投資家に対して電力産業チェーンの発展機会を一括で効率よく取り込むための、効率的な配分（ポートフォリオ）ツールを提供する。

華泰柏瑞は、市場で最初のETF管理人の一つであり、指数投資の分野において約20年にわたり深く取り組んでいる。市場初のリターン（配当）テーマETFや、市場をまたぐETFである沪深300ETF 華泰柏瑞などのプロダクトを立ち上げてきた。2025年末までに、同社が保有するETFは過去2年で保有者に対して累計で1640億元超の利益をもたらしており、同時期に全市場で累計利益が1000億元超となったのは、当社を含むわずか4社のファンド運用会社のうちの1社だ。手数料面では、同社の規模の77.8%を占めるETF商品は、現在の市場における株式インデックス・ファンドの中で最も低い手数料水準の階層（管理手数料0.15%/年+保管手数料0.05%/年）を採用している。

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責任者：石秀珍 SF183