機関：既に景気拡大局面に入り、石油輸送の戦略的価値が顕著に

カセイ海通証券は、オイルタンカー輸送はすでに高い景気循環の局面に入り、戦略的価値が際立っていると考えています。オイルタンカー輸送は2025年に高い景気循環の局面に入り、2026年の中東情勢はグレー市場の変化に向けた機会を提供し、超高景気の持続を期待しています。1）短期：ホルムズ海峡の通航が阻害され貿易が混乱し、直近ではヤンブ港やメキシコ湾などからの出荷が徐々に増加しており、地域の価格差と緊急の取り急ぎ輸送が引き続き運賃を高水準に維持することを支えます。2）中期：もし海峡が回復して通航が再開すれば、オイルタンカー輸送の生産能力稼働率は高水準に戻り、かつエネルギーの戦略的な安全保障が世界的な補充在庫の奪い合い需要を後押しする可能性があり、さらに長錦商船の船隊運力のコントロールが加わることで、高い景気循環は持続可能です。3）長期：もしグレー市場の制裁が解除され、その輸出がコンプライアンスの需要へと転換されても、関連するシェアド・フリートはコンプライアンス市場へ戻ることが難しく、オイルタンカー輸送は超高景気の状態になる見通しです。重点的に「ノン・パルス型」であること、つまり断続的な影響ではなく、持続的な影響によって、業績とバリュエーションの双方に二重の空間をもたらすと提示しています。

中信証券は、米国とイランの衝突が勃発したことで、主要な消費国の「エネルギー安全保障」への需要が大きく高まっていると考えています。オイルタンカー船隊の資産属性は、「低回報の強い景気循環」から「必要不可欠な戦略資産」へと徐々に転じており、現時点では十分に織り込まれていない部分が残されています。引き続き、2026年におけるオイルタンカー輸送のリーディング企業の利益が過去最高を更新する可能性があると強調しています。