瑞银は原油価格上昇予想によりS&P 500の目標を引き下げ、米連邦準備制度の利下げが遅れると予測

Investing.com - ウェドブッシュ（UBS）は月曜日にS&P 500指数の価格目標をわずかに引き下げ、中東の紛争による原油価格の上昇が景気拡大に対する脅威となり得るほか、米連邦準備制度（FRB）の利下げを延期させる可能性があると指摘した。一方で、同社は米国株式市場については全体として前向きな見通しを維持している。

同社は、2026年6月のS&P 500指数目標を7,300ポイントから7,000ポイントへ引き下げ、2026年12月の目標を7,700ポイントから7,500ポイントへ引き下げた。2026年の1株当たり利益（EPS）予想は310ドルのまま据え置いており、11%の成長を意味する。

David Lefkowitzが率いるアナリストチームは調査レポートで、「エネルギー集約型および非必需消費財セクターの成長見通しはやや弱含むものの、エネルギー・セクター自身のより強い収益見通しと、人工知能（AI）関連需要によって押し上げられている半導体セクターの継続的な上振れがそれを相殺する」と述べた。

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ベースラインのシナリオでは、UBSは中東戦争が今後数週間で徐々に沈静化し、エネルギー供給が次第に回復すると見込んでいる。ただしアナリストは、インフラが損傷を受けているため、原油生産を紛争前の水準に戻すにはさらに時間がかかることになり、これが原油価格がしばらく高止まりする可能性を示唆していると指摘した。

エネルギーコストの上昇は、景気拡大に対しては緩やかな下押し圧力をもたらし、インフレ圧力を高止まりさせる見通しで、UBSのエコノミストはFRBの利下げ見通しを9月と12月に延期するとした。

直近の見通しがより慎重になっているにもかかわらず、UBSは米国株式市場に対する「魅力（attractiveness）」の格付けを維持している。

アナリストは、「戦争のマイナス影響が薄れてくる中で、株式市場は次の要因に支えられると見込んでいる。堅調な利益成長、たとえ金融政策の緩和が先送りされても広範な支持が続くFRB、そして人工知能の継続的な導入と商業化だ」と書いた。

同チームはまた、市場のボラティリティの急上昇は今後の上昇の潜在的なシグナルになり得ると指摘し、VIX指数の終値が31を上回る場合（3月のように）、「S&P 500指数の次の1年間における平均年リターンは22%」になると述べた。

FRBが利上げを行わず、利益見通しが上向く局面では、株式市場は概して好調になり、UBSはこの状況が2026年まで続くと予想している。

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