OpenAI内部現分歧！CFOが冷水を浴びせ2026年のIPOは難しいとし、CEOは最も早いQ4の上場を楽観的に展望

智通财经アプリによれば、OpenAIの内部では、最初の公開募集（IPO）のタイミングについて意見が分かれており、経営陣の間で見解が一致していないという。最高財務責任者（CFO）のSarah Friarは、準備作業の規模が大きいことを踏まえ、プロセス、コンプライアンス、組織体制などの継続的な整備が必要であるため、同社は2026年末までに上場の条件を満たしていない可能性があると社内で表明した。

Friarは、計算基盤インフラへの大規模投資によりOpenAIが直面する財務リスクにも懸念を示した。関連する予測によれば、同社はプラスのキャッシュフローを実現するまでの間、キャッシュ消費が2000億ドルを超える可能性がある。

さらに、OpenAIは今後5年間でクラウドサーバー容量への投資として6000億ドル超を拠出することを約束している。Friarはとりわけ、これらのコミットメントの構造が複雑である点に言及した。最近公表された1220億ドルの資金調達のうち、大部分はAmazon（AMZN.US）とNVIDIA（NVDA.US）からの拠出が見込まれており、これら2社は同時にOpenAIのクラウドサービスおよびチップの供給業者でもあるため、資本構成に潜在的なリスクをもたらし得るという。

OpenAIはまた、Microsoft（MSFT.US）との提携関係にかかわるリスクも強調している。社内の警告では、両者の関係におけるいかなる変化も、同社の事業に対してマイナスの影響を及ぼし得るとされている。

Friarの慎重なスタンスは、最高経営責任者（CEO）のSam Altmanとは対照的だ。Altmanは、最も早くても今年の第4四半期にIPOを推進したい意向があると述べていた。社内の緊張の兆候もすでに見えている。Friarは、主要投資家との間でサーバー調達をめぐって行われた直近の上層部会議を含め、一部の財務に関する議論から排除されたと伝えられている。

注目すべきは、Friarの現在の報告先がAltmanに直接ではなくFidji Simoに変更されている点で、これは通常のCFOの報告体制とは異なる。しかし、上記の状況があるにもかかわらず、FriarもAltmanも同社全体の計算戦略において依然として足並みを揃えていると公に述べている。