**【Caixin.com】**中国の4大全国的な資産管理会社（AMC）のうち2社の上場企業――中信金融資産（元華融資産、02799.HK）と中国信達（01359.HK）は、3月末に相次いで2025年の業績状況を公表しており、そこからAMC業界の昨年の全体的な経営状況がうかがえる。 帳簿上の純利益ベースで見ると、中信金融資産と中国信達はいずれも2桁の増加を達成している。しかし、こうした一見まばゆい数字の裏には、実際には、景気後退や不動産の低迷によってAMCが抱える重い圧力が隠されている。さらに同社の開示資料を詳しく見ると、AMCの利益の増加は大きな部分を、銀行株を含む株式投資による帳簿上の利益に依存しており、実際の現金として回収できる利益でもなければ、主力事業の改善によるものでもない。
大手上市AMCの利益増加の背後に隠せない懸念 株式投資収益が主業の圧力を覆い隠す
**【Caixin.com】**中国の4大全国的な資産管理会社（AMC）のうち2社の上場企業――中信金融資産（元華融資産、02799.HK）と中国信達（01359.HK）は、3月末に相次いで2025年の業績状況を公表しており、そこからAMC業界の昨年の全体的な経営状況がうかがえる。
帳簿上の純利益ベースで見ると、中信金融資産と中国信達はいずれも2桁の増加を達成している。しかし、こうした一見まばゆい数字の裏には、実際には、景気後退や不動産の低迷によってAMCが抱える重い圧力が隠されている。さらに同社の開示資料を詳しく見ると、AMCの利益の増加は大きな部分を、銀行株を含む株式投資による帳簿上の利益に依存しており、実際の現金として回収できる利益でもなければ、主力事業の改善によるものでもない。