ホルムズ封鎖の影が覆い、サウジアラビアの3月の石油収入は減少せず逆に4.3%増加、イランは37%増加

ホルムズ海峡の封鎖の脅威が高まり続ける一方で、中東の産油国の石油の富の運命はすでに急激に分岐している。

ロイターによると、3月のサウジアラビアは迂回パイプラインによる地政学上の優位性を背景に、石油収入が逆風下でも4.3%増加した。イランの石油収入は原油価格の急騰に後押しされて37%増を記録した。一方、ホルムズ海峡の通過に高度に依存するイラクは、今回の危機で中東の主要産油国の中でも最も大きい収入減に見舞われた。

地理的な位置こそが、各国がこの危機の中で石油・ガス収入の行方を左右する核心的な変数である。サウジアラビアは、イラン・イラク戦争期に建設された東西向けの原油パイプラインを保有しており、ホルムズ海峡を迂回して直接輸出する能力を持つことで、原油価格上昇からより高い特許使用料と税収を得ている。これと同時に、封鎖リスクが引き起こす地政学的プレミアムが原油価格の中心を押し上げ、イランも意外にもそこから利益を得る形となった。

地理が運命を支配して分岐させる

今回のホルムズ封鎖の脅威の本質は、地理的な位置をめぐる石油の富の再配分である。

中東の主要産油国におけるこの重要な航路への依存度には根本的な差があり、それによって3月の各国の財政は大きく異なる結果となった。ロイターの報道によれば、地理要因は、今回の危機における産油国の石油収入の行方を左右する最優先の変数と見なされている。

サウジアラビアの3月の石油収入は4.3%増加。恩恵をもたらしたのは二重の支えである。代替の輸出経路の円滑化と、原油価格上昇によるより高い財政的リターンだ。

ロイターによると、サウジのこの東西向けパイプラインはイラン・イラク戦争期間中に建設され、ホルムズ海峡を迂回することを目的に特別に設計された。封鎖リスクが高まり続けるにつれて、このパイプラインの戦略的価値は一段と際立ち、サウジの原油輸出が海峡情勢の影響を受けないことを確保する。さらに、危機によって生じるリスク・プレミアムが原油価格を押し上げ、サウジの特許使用料と税収収入を一層拡大させた。

イランは原油価格の急騰で収入が37%急増

紛争のまさに核心にあっても、イランの3月の石油収入は37%という大幅な増加を記録し、中東の主要産油国の中でも伸び率が最も際立っている。

危機がもたらした原油価格の上昇は、財政面で顕著な相殺効果を生み、イランがこの局面で収入増の最大の恩恵を受けた側の一つとして、意外にも浮上する結果となった。

中東の主要産油国の中で、イラクが受けた打撃は最も直接的で、かつ深刻だった。ホルムズ海峡の輸出への依存度が最も高い国の一つであるイラクは、3月の石油収入が最大の下落を記録しており、極端な地政学的状況下で、地理上の不利がもたらす直接的な財政コストが集中的に表れている。

ホルムズの緊張の悪影響はアジアの資本市場にも波及している。ロイターによると、インドの金融株は3月に単月の外国人資金の純流出が過去最高の水準を記録した。海外投資家は、イランをめぐる戦争によるインド経済成長と企業の利益見通しへの打撃を懸念しており、その警戒感が高まり続けている。これがインド株式市場の下押し圧力をさらに強め、さらにルピーの為替レートに継続的な負担をもたらしている。

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