3月31日、アイジェン証券は機械設備業界のリサーチレポートを公表し、同レポートでは、力箭二号の発射が間近に迫っており、SpaceXがIPOを推進していると指摘しています。今週（2026/03/23–2026/03/27）商業宇宙指数（886078.TI）は1.64%下落し、セクター全体としては概ねもみ合いの構図を維持しています。評価面では、指数のPERは前週比で2.32%低下しており、現在の評価額は直近3か月の3.95%パーセンタイルに位置しています。今週の商業宇宙セクターで上位の3社の騰落率はそれぞれ**腾景科技（688195.SH）**（+25.58%）、**神剑股份（002361.SZ）**（+21.46%）、**光库科技（300620.SZ）**（+18.72%）で、下位の3社はそれぞれ**中环海陆（301040.SZ）**（-29.59%）、**三安光电（600703.SH）**（-24.06%）、**广联航空（300900.SZ）**（-18.48%）です。1）中国：①**西测测试（301306.SZ）**、**三角防务（300775.SZ）**は3月16日に公告を発表しました。西安三角防务股份有限公司と西安西测测试技术股份有限公司、西安睿投能源科技有限公司および陕西空天动力研究院有限公司が共同で5億元を出資し、西部**航天科技（000901.SZ）**（陕西）有限公司（仮称）を設立する予定です。この合弁会社は、衛星の設計・製造、ロケットの研究開発・製造・試験・発射、ならびに衛星の測控（測定・制御）とデータ活用を一体化したグループ企業になる計画です。これにより、陕西地域の商業宇宙産業の発展を後押しし、機能の整った産業クラスターの形成につながる可能性があります。②紫微科技は無人の商業宇宙ステーションV1.0版を展示しました。宇宙ステーション（B300コンビネーション体）は、ディエール六号（B300-L03留軌版）とディエール十一号（B300-F01帰還版）の2機で構成されます。2026年6月にコンビネーション体として一体的に打ち上げて軌道投入する計画です。2機は軌道上でランデブー・ドッキングの試験を行い、ディエール十一号は独立して軌道運用を約1か月行った後に地上へ戻ります。一方、ディエール六号は引き続き軌道上で約1年運用し、微小重力科学、スペースライフサイエンス、宇宙材料学、宇宙新技術の検証などの分野に向けて、長期的で安定した宇宙検証プラットフォームを提供します。2）グローバル：①SpaceXは今年6月に、初めての公開発行（IPO）を正式に開始する予定で、目標評価額は1.75兆ドルに固定し、調達額は500億〜750億ドルになる見込みです。この調達額で成功裏に上場できれば、世界の資本市場における資金調達規模の新記録を塗り替えることになります。しかし、実際の調達規模と評価額は、IPO前の数週間で最終的に確定します。報道によれば、SpaceXのIPO準備作業は実質段階に入っており、今回3月に機密申請を提出してSECの審査プロセスを開始したのは、6月の正式な上場に向けた道筋を整えるためです。上場場所はナスダックになる可能性が高く、「上場後できるだけ早くナスダック100指数に組み入れること」を中核条件の一つとしており、組み入れに成功すれば大量のパッシブ資金の配分を引き付けるとみられます。②NASAは商業宇宙ステーション計画を再評価しており、新しい宇宙ステーションのコアモジュールを調達する方針です。世界の商業宇宙は、技術検証段階からスケール（規模化）段階へ移行しつつあります。ひとつには、SpaceXのStarshipの商業打ち上げ計画が段階的に進み、重い輸送力の能力が継続的な検証段階に入っていることです。もうひとつには、中国の商業宇宙が政策支援と産業の受け皿が整うことに後押しされ、より多くの商業宇宙の実装（落地）シーンが登場し始め、ロケットの打ち上げ需要もさらに拡大していることです。衛星の量産と打ち上げ需要が段階的に解放されるにつれ、産業チェーンの景況感は上流へ波及する見通しです。1）航化網によると、中科宇航は回収可能な液体運搬ロケット「力箭二号」について、今年3月下旬に初飛行を計画しており、我が国の「轻舟一号」貨物宇宙船の初号機を搭載して発射します。その後は、衛星インターネットの構築（ネットワーク化）および国家の重大任務を担い、年内にはすでに4回の打ち上げが立項されています。商業宇宙ロケットの打ち上げペイロードは、通信衛星に限定されなくなりつつあります。今後、商業宇宙の宇宙コンピューティング（算力）と商業宇宙ステーションの需要が段階的に落地していけば、商業宇宙の打ち上げサービス需要はさらに拡大し、商業宇宙ロケットの建造・発射および衛星製造分野の技術の反復（イテレーション）を後押しすることになります。2）SpaceXはIPO計画を推進しており、今後はさらに多くの実際の進捗情報が公表される見込みです。これまで同社は2025年末の社内株式譲渡における評価額が約8,000億ドルに達していましたが、ロケット打ち上げサービス市場の見通しが変化する可能性があるため、今後も同社の評価額はさらに上昇する可能性があります。SpaceXは、世界の商業宇宙および衛星インターネット領域における中核企業として、業界にとって重要な評価額のアンカーを提供し得るとみられます。
機関：リジアン2号の打ち上げが間近に迫る中、SpaceXがIPOを推進、世界の商業宇宙産業は規模拡大段階へと進んでいる
3月31日、アイジェン証券は機械設備業界のリサーチレポートを公表し、同レポートでは、力箭二号の発射が間近に迫っており、SpaceXがIPOを推進していると指摘しています。
今週（2026/03/23–2026/03/27）商業宇宙指数（886078.TI）は1.64%下落し、セクター全体としては概ねもみ合いの構図を維持しています。評価面では、指数のPERは前週比で2.32%低下しており、現在の評価額は直近3か月の3.95%パーセンタイルに位置しています。今週の商業宇宙セクターで上位の3社の騰落率はそれぞれ腾景科技（688195.SH）（+25.58%）、神剑股份（002361.SZ）（+21.46%）、光库科技（300620.SZ）（+18.72%）で、下位の3社はそれぞれ中环海陆（301040.SZ）（-29.59%）、三安光电（600703.SH）（-24.06%）、广联航空（300900.SZ）（-18.48%）です。
1）中国：①西测测试（301306.SZ）、三角防务（300775.SZ）は3月16日に公告を発表しました。西安三角防务股份有限公司と西安西测测试技术股份有限公司、西安睿投能源科技有限公司および陕西空天动力研究院有限公司が共同で5億元を出資し、西部航天科技（000901.SZ）（陕西）有限公司（仮称）を設立する予定です。この合弁会社は、衛星の設計・製造、ロケットの研究開発・製造・試験・発射、ならびに衛星の測控（測定・制御）とデータ活用を一体化したグループ企業になる計画です。これにより、陕西地域の商業宇宙産業の発展を後押しし、機能の整った産業クラスターの形成につながる可能性があります。②紫微科技は無人の商業宇宙ステーションV1.0版を展示しました。宇宙ステーション（B300コンビネーション体）は、ディエール六号（B300-L03留軌版）とディエール十一号（B300-F01帰還版）の2機で構成されます。2026年6月にコンビネーション体として一体的に打ち上げて軌道投入する計画です。2機は軌道上でランデブー・ドッキングの試験を行い、ディエール十一号は独立して軌道運用を約1か月行った後に地上へ戻ります。一方、ディエール六号は引き続き軌道上で約1年運用し、微小重力科学、スペースライフサイエンス、宇宙材料学、宇宙新技術の検証などの分野に向けて、長期的で安定した宇宙検証プラットフォームを提供します。
2）グローバル：①SpaceXは今年6月に、初めての公開発行（IPO）を正式に開始する予定で、目標評価額は1.75兆ドルに固定し、調達額は500億〜750億ドルになる見込みです。
この調達額で成功裏に上場できれば、世界の資本市場における資金調達規模の新記録を塗り替えることになります。しかし、実際の調達規模と評価額は、IPO前の数週間で最終的に確定します。報道によれば、SpaceXのIPO準備作業は実質段階に入っており、今回3月に機密申請を提出してSECの審査プロセスを開始したのは、6月の正式な上場に向けた道筋を整えるためです。上場場所はナスダックになる可能性が高く、「上場後できるだけ早くナスダック100指数に組み入れること」を中核条件の一つとしており、組み入れに成功すれば大量のパッシブ資金の配分を引き付けるとみられます。②NASAは商業宇宙ステーション計画を再評価しており、新しい宇宙ステーションのコアモジュールを調達する方針です。
世界の商業宇宙は、技術検証段階からスケール（規模化）段階へ移行しつつあります。ひとつには、SpaceXのStarshipの商業打ち上げ計画が段階的に進み、重い輸送力の能力が継続的な検証段階に入っていることです。もうひとつには、中国の商業宇宙が政策支援と産業の受け皿が整うことに後押しされ、より多くの商業宇宙の実装（落地）シーンが登場し始め、ロケットの打ち上げ需要もさらに拡大していることです。衛星の量産と打ち上げ需要が段階的に解放されるにつれ、産業チェーンの景況感は上流へ波及する見通しです。
1）航化網によると、中科宇航は回収可能な液体運搬ロケット「力箭二号」について、今年3月下旬に初飛行を計画しており、我が国の「轻舟一号」貨物宇宙船の初号機を搭載して発射します。その後は、衛星インターネットの構築（ネットワーク化）および国家の重大任務を担い、年内にはすでに4回の打ち上げが立項されています。商業宇宙ロケットの打ち上げペイロードは、通信衛星に限定されなくなりつつあります。今後、商業宇宙の宇宙コンピューティング（算力）と商業宇宙ステーションの需要が段階的に落地していけば、商業宇宙の打ち上げサービス需要はさらに拡大し、商業宇宙ロケットの建造・発射および衛星製造分野の技術の反復（イテレーション）を後押しすることになります。
2）SpaceXはIPO計画を推進しており、今後はさらに多くの実際の進捗情報が公表される見込みです。これまで同社は2025年末の社内株式譲渡における評価額が約8,000億ドルに達していましたが、ロケット打ち上げサービス市場の見通しが変化する可能性があるため、今後も同社の評価額はさらに上昇する可能性があります。SpaceXは、世界の商業宇宙および衛星インターネット領域における中核企業として、業界にとって重要な評価額のアンカーを提供し得るとみられます。