最近、市場での「铭文（ミンチュェン）」に関する議論がますます盛り上がっており、ある人は値上がり幅が100倍、いや1000倍にまで達すると言う一方で、損をしている人もいます。いったい铭文とは何なのか、今からでも参加できるのか、稼げるチャンスはあるのか？私は市場の現状から話を始めたいと思います。

簡単に言うと、铭文とはOrdinalsプロトコルを利用して、内容（文字、画像、動画など）を書き込み、ビットコインの最小単位であるsatoshiに格納することです。ビットコインを「デジタル・ゴールド」だと例えるなら、铭文は金のアクセサリーのようなもので、本質は同じですが形が違うだけです。イーサリアムのエコシステムでは「mint（鋳造）」と呼び、ビットコインでは「inscribe（銘刻）」と呼びます。コミュニティでよく言われる「铭文を打つ（打铭文）」というのは、まさにこの意味です。

この概念が火をつけてからは、さまざまな铭文プロジェクトが次々と登場しています。去年のOrdiという铭文プロジェクトは値上がり幅が最大1000倍に達し、3000ドルで10万枚を鋳造でき、最高の単価は4.5ドルでした。では今は？Ordiの価格はすでに2.35ドルまで下落し、1年の値上がり・値下がりは-60.85%です。見た目ほど華やかではありません。

铭文に新しい名前を付けた人がいて、それがBRC-20です。これは新しいトークン配布の方式で、プロジェクト側がいない、跑路（逃亡）リスクがない、誰でも参加できると言われています。聞こえはいいですが、実際はどうでしょうか？BRC-20とは、ビットコインチェーン上でOrdinalsプロトコルを使って展開される実験的なトークンで、誰でも鋳造でき、先着順の原理に従います。確かに分散化されていて、私募やプレセールはありませんが、機能はとても単一で、数量以外にほとんど何もありません。現在、ビットコインチェーン上の85%の铭文はBRC-20で、その大半は投機家が次のOrdiに賭けているだけで、本当にコミュニティを飛び出して広く受け入れられるものはあまりにも少ないのです。

今の市場データを見るだけでも分かります。Satsの24時間の取引高は35.45万ドルで、保有アドレスは54,083件です。Ratsの取引高は267.76万ドルですが、保有アドレスは17,797件しかありません。Catsの取引高は22.9万ドルで、保有アドレスのデータは欠落しています。BTCSとBEARの取引高もさらに小さく、それぞれ143.04万ドルと12.38万ドルです。これらのデータは何を意味しているのでしょうか？大多数の铭文プロジェクトの熱が急速に冷めていることを示しているのです。

铭文市場で最も稼げるのは、実は一次市場の鋳造期間です。しかし、問題は、こんなに多くのプロジェクトの中からどう選ぶのかということです。すでに市場で検証済みのOrdiを除けば、他のものは基本的に情報格差に頼るしかなく、誰より先に知った人が底値を拾えるという構図になります。これは明らかに不公平です。

もう一つ、技術面の問題があります。ビットコインのブロック生成時間は10分で、イーサリアムは12秒です。これが铭文取引の詰まり（混雑）を深刻にし、手数料も高くなっています。铭文の技術はまだ初期段階で、インフラが整っておらず、新規参入者が入ってくる難易度が非常に高いのです。その後、ERC-20が登場し、高額なgas費用を解決してブロック生成速度を向上させ、BRC-20の欠陥を見事に補いました。今は市場でどんなプロジェクトも熱に便乗してきていますが、結局のところ実際の価値を持つのはBRC-20とERC-20の2つだけで、他はすべて追随（便乗）です。

最初の質問に戻りましょう。今でも参加できるのか？利益を生む効果はあるのか？率直に言えば、チャンスはありますが、リスクも非常に大きいです。铭文市場は投機で満ちており、熱が冷めた後に資金が流出します。その結果、多くのプロジェクトは2021年のあの「動物コイン」みたいに、最後にはゼロになるかもしれません。私たちは今、分岐点に立っています。どの铭文が本当に外へ飛び出して定着するのか、どれが単なる短期のmemeに過ぎないのかを誰も確定できません。

だから私の提案は、もし参加するなら、必ず理性的に分析し、慎重に調べることです。少額での試行はできますが、家計のすべてを賭けてはいけません。この「デジタル・ゴールドの黄金時代」には確かにチャンスがありますが、十分なリスク意識も必要です。興味があれば、Gateでこれらのプロジェクトのリアルタイムの値動きを見て、データをよく比較してから判断してください。投資には慎重さを、リスクは自己責任で。