ドイツの「地方チーム」が資金調達を組織中、 中国企業はどのようにヨーロッパに展開すべきか

ドイツ首相のメルツ氏が2月末に中国を訪問した後、ドイツ各地で中国企業に向けて歓迎の機運が高まっている。

先日、ドイツ連邦の対外貿易・投資署（GTAI）と上海ヨーロッパ学会が共同主催する「ドイツへの投資、欧州をつなぐ：地域と業界の深掘り分析」特別フォーラムにおいて、第一財経の記者は、ドイツの16の連邦地域のうち10の連邦州で、中国投資家を惹きつけようと、在外機関の主要責任者が出動しているのを目にした。

同済大学ドイツ研究センターの副所長である呉慧萍教授は、第一財経の記者に対し、中独関係において貿易と経済は常に「安定の土台」であり、中国企業の対ドイツ投資には新たな変化が生じていると語った。たとえば、これまでドイツまたは欧州の優良資産のM&Aを強調していたのが、ドイツまたは欧州市場に深く取り組み、より多くの現地化（ローカライズ）された運営モデルを採用する方向へと変わってきているという。

新たな変化

第一財経の記者によると、現場の10の連邦州の展示ブースには、各州の自治体が入念に準備した投資ガイドブックやプロジェクト一覧が並べられており、簡単に目を通すだけでも、各州が自らの強みを惜しみなくアピールしていることが分かる。ドイツで面積が最も小さい連邦州のブレーメン州には、ドイツ第2位の港であるハーフェン港がある。ドイツ北西部に位置するニーダーザクセン州はドイツ最大のエネルギー州であり、現地には長さ300キロメートルの北海の海岸線があるため、エネルギーが同州の重点的に力を入れる分野となっている。石荷州（ノルトライン＝ヴェストファーレン州）はドイツ最北部に位置し、同州はドイツ16の連邦州のうち最初の「気候中立州」になることを目指している。

さらに、石炭を起源とするノルトライン＝ヴェストファーレン州は現在、製造業で他のドイツの連邦州を大きく引き離すほどになっている。フランクフルトが所在するヘッセン州は、世界最大のデータ交換ハブになることを狙っている。ハイテク産業が集結するバイエルン州は、欧州の重要なテクノロジー拠点だ。ハンブルクはドイツ最大の港を有している。そしてドイツの首都ベルリンは、多くのスタートアップが集まり、革新（イノベーション）経済を打ち出している。

一方で、ドイツ東部で経済が最も発達し、人口も最も多い連邦州として、ザクセン州には多数の自動車産業のクラスターが集まっている。近年、とりわけ半導体企業の配置（進出）により、同州は「欧州のシリコンバレー」と呼ばれている。ドイツ東部に位置するザクセン＝アンハルト州も近年、従来の重工業からハイテクおよび持続可能な経済への転換に力を入れている。

各連邦州の産業上の強みはそれぞれ異なるものの、各連邦州の対中責任者は、いずれも中国がすでに現地の発展アジェンダ上で重要な位置を占めていると強調している。たとえば、中国の多数の新エネルギー車はブレーメン州のハーフェン港で積み替えられており、ハンブルクは上海との交流が最も密であるドイツの都市であり、ベルリンの投資・起業界では中国の初期企業（スタートアップ）の姿が少なからず見られる、などだ。

上海ヨーロッパ学会理事で、寧波大学中東欧研究院の副院長である胡子南教授の見立てでは、過去10年間で、中資の対ドイツ投資は「規模、モデル、取引対象、ロジック」の4つの側面すべてにおいて大きな変化が生じた。ドイツ連邦の対外貿易・投資署中国区の投資総監である徐昕云も、この変化を感じ取っている。彼女は、現時点で中資による対ドイツ投資の形はすでに明らかに変わっており、企業の海外進出の歩みはより慎重になっていると説明する。多くの場合、まず小規模なチームを設けて販売とマーケティングを担い、それをドイツ進出の第一歩とする傾向がある。‌

昨年1月、理想汽車（Li Auto）のドイツ研究開発センターがミュンヘンで稼働を開始した。ドイツ市場に進出してから1年以上の成果を振り返り、理想汽車の上級副総裁である李冠华は、この取り組みを通じて「中独の新エネルギー産業における深い協力」を推進したいと述べ、「私たちは『破壊者』になるために来たのではなく、『共建者』『補位者』になりたいのです」と語った。

新たな機会と新たな課題

中企が海外進出してドイツに入る際の痛点について、ドイツのニーダーザクセン州の対中首席代表である张彝は、審査（承認）が多くの企業にとって現実的な課題であると率直に語った。彼は例として、エネルギー分野のプロジェクトでは認証にかかる時間が特に長いと指摘した。さらに、どのようにしてドイツの大企業のサプライチェーンに入り込むのか、どのように現地のエンジニアリングチームと付き合うのか、また現地市場での信用がない場合にどう銀行融資を得るのか、といった点も、真剣に対処すべき問題だという。

また、複数の連邦州の代表者が、第一財経の記者に対し、今年3月初めにEU（欧州連合）が公表した『工業加速器法案』（IAA）提案について特に言及した。新华社によれば、IAAは公共調達や公共支援プログラムに「EU製造」などの要件を導入し、2035年までに製造業がEU域内の国内総生産（GDP）に占める比重を20%に引き上げることを目標としている。データによると、2024年の製造業がEUのGDPに占める比重は14.3%だ。次のステップでは、新提案は欧州議会およびEU理事会に提出され、審議・協議される。

石荷州経済技術促進中心の対中首席代表である王振は、この提案は間違いなく投資の参入障壁を高め、コストを増やす一方で、省エネ設備やエネルギー管理システムに対する市場需要を生み出すとも考えている。ノルトライン＝ヴェストファーレン州国際ビジネス署の対中首席代表である封兴良も、この提案は中国企業の警戒を呼び起こす必要があると考えている。

呉慧萍は記者に対し、現在「経済安全保障」を強調する大きな背景のもとで、ドイツと欧州はますます、国内製造を通じてサプライチェーンの回帰を引き寄せ、産業連鎖の戻りを促そうとしていると述べた。「中国企業にとっては、これまでの投資・M&Aから、ドイツ国内でのグリーンフィールド投資、さらには現地化（ローカライズ）した運営へと切り替え、中長期の視点で計画を立てる必要があるかもしれません。後者が受ける制約は、場合によってはより少ない可能性もあります。」

呉慧萍の見解では、ドイツ、さらには欧州市場の規制が厳格化しつつある一方で、ドイツ政府は緑の経済、デジタル経済分野における域外からの投資を依然として非常に重視している。とりわけ、中国のスマート製造がどのようにドイツの工業の転換を後押しし、ドイツが経済の減速から抜け出すのを助けるのか――これが、默茨がこれまで中国を訪問した際にスマート製造企業を特別に訪れて見学した重要な理由でもある。「中国はこの分野で明確な優位性があるため、今後もドイツ市場への投資には依然として数多くの機会があります」。

呉慧萍はさらに、現在中国にいるドイツ企業も、ドイツの技術を中国市場に持ち込むだけにとどまらず、現地での研究開発やイノベーションなどを通じて企業の発展に還元することをますます重視していると強調した。「技術移転は双方向の流れとして現れてきています」。

今後の中独投資協力の動向について、呉慧萍は、デジタル化の分野では、ドイツのインフラ整備の付帯（関連整備）がまだ十分に整っていないのに対し、中国は自動運転、産業用ロボット、スマート製造などの分野で大きな強みを持っていると述べた。これはドイツ政府が歓迎する投資の方向性でもある。

また、ドイツのエネルギー転換について彼女は、中企には依然として水素エネルギー分野でドイツ企業との協業機会があり、第三者市場において連携していくことで、ドイツのエネルギーパートナーシップのネットワークに組み込まれる余地があると考えている。

（本記事は第一財経より）