新浪財經アプリにログインし、【情報開示】を検索して、評価等級の詳細をご覧ください （出所：大魚財經調査チーム）このたび、山東章鼓（002598.SZ）が公告を発表した。同社および関係当事者は、山東証券監督管理局が発行した《行政処罰事前告知書》を受領した。2024年の年度報告書に虚偽記載および利益の不正な減少があったため、同社は「その他リスク警告」を実施され、株式の略称は「ST章鼓」に変更される。この種の「逆方向の粉飾」は資本市場では比較的まれだ。一般的な利益水増しによって業績を良く見せるのとは異なり、同社は架空の費用を計上して帳簿上の利益を圧縮し、その結果、約850万元の利益が帳簿上から消え、資金の実際の行方が不明となった。利益の不正な減少はコンプライアンス上のレッドラインに抵触し、監督当局は同社に罰金を科すだけでなく、株式にも「その他リスク警告（ST）」を実施する。さらに同社の過去の株式市場でのパフォーマンスと業績の推移を踏まえると、この違反騒動の裏にあるリスクは徐々に顕在化してきている。4月7日、山東章鼓の株式は1日停止となり、明日から「戴帽」する。株式の略称は「山东章鼓」から「ST 章鼓」に変更され、値幅制限は5%にまで引き締められる。利益846万元を不正に減少、資金の行方は不明監督調査によると、山東章鼓は2024年において、修理・技術サービス等の業務が実際には行われていないにもかかわらず、販売費用および管理費用を虚偽に計上し、合計846.27万元となった。当該年の年次報告書における利益の不正な減少額は合計846.27万元であり、当期に開示された利益総額の10.37%を占める。山東証券監督管理局は、同社および関係責任者に対し合計690万元の罰金を科す予定だ。内訳は、山東章鼓に対して是正を命じ、警告を与えたうえで250万元の罰金を科すこと。現職の共同取締役会長兼総経理である方樹鵬が、当該費用処理事項の意思決定を行った責任により180万元の罰金を科されること。現職の電気事業部責任者である沈春丰が100万元の罰金を科されること。現職の董事長（取締役会長）である方潤剛および財務総監（CFO）である趙曉芬が、勤勉義務を十分に尽くさなかったとして各80万元の罰金を科されること。罰告に伴って行われるのは、資本市場における直接の処分だ。《深圳証券取引所株式上場規則》によれば、山東章鼓の株式および転換社債（章鼓転債）は2026年4月7日に1日停止となり、4月8日の取引開始後に復し、株式の略称は正式に「ST章鼓」に変更される。取引日の値幅制限は10%から5%に調整される。山東章鼓は、当該事項が重大な違法による強制的な上場廃止のいわゆる該当事由ではないと判断しており、取締役会は投資家に謝罪したうえで、経営陣に対し、積極的に有効な措置を講じ、できるだけ早く取引所に対してその他リスク警告の撤回を申請するよう促す方針だ。しかし、深交所の関連規定によれば、その他リスク警告の撤回申請には同時に2つの条件を満たす必要がある。すなわち、該当する年度の財務会計報告について追跡（遡及）して重述し、かつ、中国証券監督管理委員会が行政処罰決定書を出してから12か月が経過していること。これは、同社の「摘帽（帽子を外す）」には少なくとも1年待つ必要があることを意味する。注目すべきは、これは山東章鼓が監督上のレッドラインに初めて触れたわけではないことだ。2025年12月、同社は関連取引の審議および情報開示に関する違反、募集資金の使用に関する違反、会社統治（ガバナンス）の不適切さ等の問題により、山東证监局に是正を命じられた。わずか半月後、同社は定期報告における財務情報開示の違法・違反の疑いで、中国证监会の立件調査を受けることとなった。短期間のうちに相次いで監督当局による責任追及を受けたことは、同社の内部統制管理に深い欠陥があることを露呈している。業績が圧迫され成長が鈍い、今年の下落幅は年内で約2割山東章鼓は1968年に設立され、中国国内で規模最大のルーツ式（ローツ式）送風機の製造・販売メーカーであり、2011年に深交所へ上場した。財務データを見ると、同社の近年の業績は平凡だ。2024年の営業総収入は20.87億元、親会社株主に帰属する純利益は7153.53万元、基本的1株当たり利益は0.23元で、2023年の0.34元から明らかに低下している。2025年度の業績予告によると、同社は親会社株主に帰属する純利益が7200万元から8000万元で、前年比0.65%から11.83%の増加を見込む。また、控除後（非経常損益控除後）の純利益は6600万元から7400万元で、前年比1.32%から13.6%の増加だ。成長は維持するものの伸び率は比較的緩やかで、さらに2024年の利益の不正な減少事件により露呈した財務上の問題が、投資家に同社の実態ある経営状況への懸念を抱かせている。株式構成の観点から見ると、山東章鼓は長年にわたり「方氏の父子」が主導している。今回の処分では、方潤剛および方樹鵬の父子が合計260万元を科されており、4名の処分対象となった役員のうち主要な割合を占めている。直近3年で、山東章鼓の株価は累計で23.99%下落しており、長期投資家には大きな圧力がかかっている。今年に入ってからは、株価は累計で18%下落した。停牌（取引停止）前の時点で、山東章鼓の株価は8.76元で、時価総額は約27.34億元だった。今回STが適用された後、同社の株式の流動性には一定の影響が出る可能性がある。罰告（処罰）公告が開示された時点では、生産・経営は引き続き正常に保たれているものの、コンプライアンス上の騒動および業績の低迷が、同社の今後の発展に陰りをもたらしており、その後どのようにして是正により内部統制を改善し、業績を引き上げるかが、山東章鼓にとって差し迫った解決課題となっている。 大量の情報と精密な解釈は、Sina財經アプリで。
山東章鼓は本日、上場停止（ストップ）となり、ST銘柄になる予定です
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（出所：大魚財經調査チーム）
このたび、山東章鼓（002598.SZ）が公告を発表した。同社および関係当事者は、山東証券監督管理局が発行した《行政処罰事前告知書》を受領した。2024年の年度報告書に虚偽記載および利益の不正な減少があったため、同社は「その他リスク警告」を実施され、株式の略称は「ST章鼓」に変更される。
この種の「逆方向の粉飾」は資本市場では比較的まれだ。一般的な利益水増しによって業績を良く見せるのとは異なり、同社は架空の費用を計上して帳簿上の利益を圧縮し、その結果、約850万元の利益が帳簿上から消え、資金の実際の行方が不明となった。利益の不正な減少はコンプライアンス上のレッドラインに抵触し、監督当局は同社に罰金を科すだけでなく、株式にも「その他リスク警告（ST）」を実施する。さらに同社の過去の株式市場でのパフォーマンスと業績の推移を踏まえると、この違反騒動の裏にあるリスクは徐々に顕在化してきている。
4月7日、山東章鼓の株式は1日停止となり、明日から「戴帽」する。株式の略称は「山东章鼓」から「ST 章鼓」に変更され、値幅制限は5%にまで引き締められる。
利益846万元を不正に減少、資金の行方は不明
監督調査によると、山東章鼓は2024年において、修理・技術サービス等の業務が実際には行われていないにもかかわらず、販売費用および管理費用を虚偽に計上し、合計846.27万元となった。当該年の年次報告書における利益の不正な減少額は合計846.27万元であり、当期に開示された利益総額の10.37%を占める。
山東証券監督管理局は、同社および関係責任者に対し合計690万元の罰金を科す予定だ。内訳は、山東章鼓に対して是正を命じ、警告を与えたうえで250万元の罰金を科すこと。現職の共同取締役会長兼総経理である方樹鵬が、当該費用処理事項の意思決定を行った責任により180万元の罰金を科されること。現職の電気事業部責任者である沈春丰が100万元の罰金を科されること。現職の董事長（取締役会長）である方潤剛および財務総監（CFO）である趙曉芬が、勤勉義務を十分に尽くさなかったとして各80万元の罰金を科されること。
罰告に伴って行われるのは、資本市場における直接の処分だ。《深圳証券取引所株式上場規則》によれば、山東章鼓の株式および転換社債（章鼓転債）は2026年4月7日に1日停止となり、4月8日の取引開始後に復し、株式の略称は正式に「ST章鼓」に変更される。取引日の値幅制限は10%から5%に調整される。
山東章鼓は、当該事項が重大な違法による強制的な上場廃止のいわゆる該当事由ではないと判断しており、取締役会は投資家に謝罪したうえで、経営陣に対し、積極的に有効な措置を講じ、できるだけ早く取引所に対してその他リスク警告の撤回を申請するよう促す方針だ。
しかし、深交所の関連規定によれば、その他リスク警告の撤回申請には同時に2つの条件を満たす必要がある。すなわち、該当する年度の財務会計報告について追跡（遡及）して重述し、かつ、中国証券監督管理委員会が行政処罰決定書を出してから12か月が経過していること。これは、同社の「摘帽（帽子を外す）」には少なくとも1年待つ必要があることを意味する。
注目すべきは、これは山東章鼓が監督上のレッドラインに初めて触れたわけではないことだ。
2025年12月、同社は関連取引の審議および情報開示に関する違反、募集資金の使用に関する違反、会社統治（ガバナンス）の不適切さ等の問題により、山東证监局に是正を命じられた。わずか半月後、同社は定期報告における財務情報開示の違法・違反の疑いで、中国证监会の立件調査を受けることとなった。短期間のうちに相次いで監督当局による責任追及を受けたことは、同社の内部統制管理に深い欠陥があることを露呈している。
業績が圧迫され成長が鈍い、今年の下落幅は年内で約2割
山東章鼓は1968年に設立され、中国国内で規模最大のルーツ式（ローツ式）送風機の製造・販売メーカーであり、2011年に深交所へ上場した。
財務データを見ると、同社の近年の業績は平凡だ。2024年の営業総収入は20.87億元、親会社株主に帰属する純利益は7153.53万元、基本的1株当たり利益は0.23元で、2023年の0.34元から明らかに低下している。
2025年度の業績予告によると、同社は親会社株主に帰属する純利益が7200万元から8000万元で、前年比0.65%から11.83%の増加を見込む。また、控除後（非経常損益控除後）の純利益は6600万元から7400万元で、前年比1.32%から13.6%の増加だ。成長は維持するものの伸び率は比較的緩やかで、さらに2024年の利益の不正な減少事件により露呈した財務上の問題が、投資家に同社の実態ある経営状況への懸念を抱かせている。
株式構成の観点から見ると、山東章鼓は長年にわたり「方氏の父子」が主導している。今回の処分では、方潤剛および方樹鵬の父子が合計260万元を科されており、4名の処分対象となった役員のうち主要な割合を占めている。
直近3年で、山東章鼓の株価は累計で23.99%下落しており、長期投資家には大きな圧力がかかっている。今年に入ってからは、株価は累計で18%下落した。
停牌（取引停止）前の時点で、山東章鼓の株価は8.76元で、時価総額は約27.34億元だった。今回STが適用された後、同社の株式の流動性には一定の影響が出る可能性がある。罰告（処罰）公告が開示された時点では、生産・経営は引き続き正常に保たれているものの、コンプライアンス上の騒動および業績の低迷が、同社の今後の発展に陰りをもたらしており、その後どのようにして是正により内部統制を改善し、業績を引き上げるかが、山東章鼓にとって差し迫った解決課題となっている。
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