これまでの2026年サイクルは弱気相場となっています。
特に明確なシグナルの1つは、ステーブルコインの時価総額が下がるのと同時に暗号資産の価格も下がるときです。第1四半期にはUSDTが1.6%下落し、投資家が次のリスクオン局面に向けてドライパウダーを抱えるような強気相場とは違い、お金がサイドラインに座っているのではなく暗号資産から離れていたことを示しています。
その結果は？同じ期間で暗号資産の総市場が20.8%下落し、弱気なトレンドを裏付けました。
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投資家はディップを追いかけていませんでした。むしろ、撤退していました。TOTAL2（BTCを除く時価総額）は19.17%下落しており、資金がアルトコインへ回転していないことも意味します。これは弱気の見通しをさらに補強します。
出所: TradingView（USDT）
要するに、ステーブルコインは暗号資産の第1四半期トレンドを定義するうえで中心的な役割を果たしました。
AMBCryptoによれば、ここで最近の10x Researchレポートが関係してきます。
それは、イーサリアム[ETH]におけるUSDT発行が、直近でトロン[TRX]を上回っていることを示しています。ETH上での出来高が月次で約2.6%増加しています。これはTRXとのギャップを埋めるもので、現在TRXはわずか1%上回るにすぎません。高時価総額のネットワークへ流動性が流れ始めていることを示唆しており、これに一致して暗号資産の総時価総額が4月初旬時点で1.6%上昇していることとも整合します。
技術的な観点から見ると、市場時価総額の上昇とステーブルコインの流入が組み合わさっていることには重要性があります。
ステーブルコインが主要ネットワークへ再び動くとき、それは投資家が資本を再配置していることを示します。この種のフローは価格の下支えの基盤になりやすく、私たちはすでにそれを目にしています。
ETHは$2.1kのオープンから1.87%上昇しており、このセッティングが勢いを得ていることを補強しています。
当然の疑問として、ステーブルコインが再び活発になっていることで、このモメンタムが第2四半期のより広範なリラリーの土台を築き、ひいては第1四半期からの弱気トレンドを反転させる可能性があるのではないでしょうか？
ヘッジやブリッジとして機能するのに加えて、ステーブルコインは市場の動きに対する早期シグナルとして働くことが多いです。
注目すべき例は、最近のソラナ[SOL]をめぐる動きです。
Circleはわずか7日間でソラナ上に$3.25 billionのUSDCをミントしました。これは2026年最大の週間発行です。このネットワークへの突然の流動性流入は、投資家の意図や市場でのポジショニングについて自然に疑問を呼び起こします。
しかし、それで終わりではありません。
Artemis Terminalによると、イーサリアム上での月次ステーブルコイン供給の変化は、驚異的な$10.3 billionに達しており、すべてのL1ネットワークの中で最大です。主要ネットワーク全体でのステーブルコイン供給のこの「連動した」増加は、投資家が資本を積極的に再配置していることを示唆します。
出所: Artemis Terminal
その結果、現在の重要な問いは次のようになります。これらの発行体は、より広い市場がまだ織り込んでいない機会やリスクについての洞察を持っているのでしょうか？
10x Researchレポートによれば、この流入の多くを動かしているのは、イーサリアムの相対的な割安さだと見られます。
技術的な観点から言えば、イーサリアムは2025年8月のピークから57%下落しており、比較的割安に見えます。特に、同じ期間で約42%下落しているビットコインと比べるとその印象が強まります。
BTCのドミナンスが引き続き60%前後で抵抗に直面していることを考えると、これは特に重要です。
さらに加えて、ウォール街のDeFiへの統合が勢いを増しており、機関投資家の資金が市場にもたらされています。
これらを合わせて考えると、イーサリアムやその他の高時価総額L1が、第2四半期の初期の勢いに向けてポジショニングしている可能性があり、ステーブルコインのフローは、次に資本がどこへ動くかの先行指標として機能しているように見えます。
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暗号資産は第1四半期に資本流出を見せた – $10B ステーブルコインの急騰が第2四半期の反発を促すか？
これまでの2026年サイクルは弱気相場となっています。
特に明確なシグナルの1つは、ステーブルコインの時価総額が下がるのと同時に暗号資産の価格も下がるときです。第1四半期にはUSDTが1.6%下落し、投資家が次のリスクオン局面に向けてドライパウダーを抱えるような強気相場とは違い、お金がサイドラインに座っているのではなく暗号資産から離れていたことを示しています。
その結果は？同じ期間で暗号資産の総市場が20.8%下落し、弱気なトレンドを裏付けました。
投資家はディップを追いかけていませんでした。むしろ、撤退していました。TOTAL2（BTCを除く時価総額）は19.17%下落しており、資金がアルトコインへ回転していないことも意味します。これは弱気の見通しをさらに補強します。
出所: TradingView（USDT）
要するに、ステーブルコインは暗号資産の第1四半期トレンドを定義するうえで中心的な役割を果たしました。
AMBCryptoによれば、ここで最近の10x Researchレポートが関係してきます。
それは、イーサリアム[ETH]におけるUSDT発行が、直近でトロン[TRX]を上回っていることを示しています。ETH上での出来高が月次で約2.6%増加しています。これはTRXとのギャップを埋めるもので、現在TRXはわずか1%上回るにすぎません。高時価総額のネットワークへ流動性が流れ始めていることを示唆しており、これに一致して暗号資産の総時価総額が4月初旬時点で1.6%上昇していることとも整合します。
技術的な観点から見ると、市場時価総額の上昇とステーブルコインの流入が組み合わさっていることには重要性があります。
ステーブルコインが主要ネットワークへ再び動くとき、それは投資家が資本を再配置していることを示します。この種のフローは価格の下支えの基盤になりやすく、私たちはすでにそれを目にしています。
ETHは$2.1kのオープンから1.87%上昇しており、このセッティングが勢いを得ていることを補強しています。
当然の疑問として、ステーブルコインが再び活発になっていることで、このモメンタムが第2四半期のより広範なリラリーの土台を築き、ひいては第1四半期からの弱気トレンドを反転させる可能性があるのではないでしょうか？
ステーブルコインのフローが主要ネットワークに到達、相場はリラリーの基盤の可能性に注目
ヘッジやブリッジとして機能するのに加えて、ステーブルコインは市場の動きに対する早期シグナルとして働くことが多いです。
注目すべき例は、最近のソラナ[SOL]をめぐる動きです。
Circleはわずか7日間でソラナ上に$3.25 billionのUSDCをミントしました。これは2026年最大の週間発行です。このネットワークへの突然の流動性流入は、投資家の意図や市場でのポジショニングについて自然に疑問を呼び起こします。
しかし、それで終わりではありません。
Artemis Terminalによると、イーサリアム上での月次ステーブルコイン供給の変化は、驚異的な$10.3 billionに達しており、すべてのL1ネットワークの中で最大です。主要ネットワーク全体でのステーブルコイン供給のこの「連動した」増加は、投資家が資本を積極的に再配置していることを示唆します。
出所: Artemis Terminal
その結果、現在の重要な問いは次のようになります。これらの発行体は、より広い市場がまだ織り込んでいない機会やリスクについての洞察を持っているのでしょうか？
10x Researchレポートによれば、この流入の多くを動かしているのは、イーサリアムの相対的な割安さだと見られます。
技術的な観点から言えば、イーサリアムは2025年8月のピークから57%下落しており、比較的割安に見えます。特に、同じ期間で約42%下落しているビットコインと比べるとその印象が強まります。
BTCのドミナンスが引き続き60%前後で抵抗に直面していることを考えると、これは特に重要です。
さらに加えて、ウォール街のDeFiへの統合が勢いを増しており、機関投資家の資金が市場にもたらされています。
これらを合わせて考えると、イーサリアムやその他の高時価総額L1が、第2四半期の初期の勢いに向けてポジショニングしている可能性があり、ステーブルコインのフローは、次に資本がどこへ動くかの先行指標として機能しているように見えます。
最終サマリー