ゴールドマン・サックスのトレーダー：「クイックマネー」ファンドが株式購入モードに復帰間近

ゴールドマン・サックスのトレーディング部門は、最近の市場の売り急ぎの間に株式のエクスポージャーを多年ぶりの低水準まで引き下げた後、システム的投資家がまもなく株の買いモードに戻るだろうと述べた。

ゴールドマン・サックスは月曜に顧客向けレポートで、いわゆる「クイック・マネー」グループ――商品取引アドバイザーやボラティリティ・ターゲット戦略を含む――が過去1か月の市場急落局面で、世界の株式を約2400億ドル売却したと述べた。この売りは弱まりつつあるようで、同社のトレーダーは、今後1か月でこのグループが純買いで約550億ドルになる可能性があり、そのうち約200億ドルが米国株になると見積もっている。

ゴールドマン・サックスは、このような動きが仮に起きるとしても段階的になると予想しており、今後1週間の買いはわずか50億ドルにとどまるという。同社は、これは市場への短期的な影響が比較的小さいことを意味するかもしれないとした。

「こうした機械的な買いが改善しているのは確かだが、それが即座にクッションになるというよりも、月中のある時点での追い風のようなものだ」と、同社のディレクター兼ゼネラルマネージャーのLee Coppersmithは書いた。

この転換は、今回の市場の売り急ぎが転機を迎えようとしていることを示唆している可能性がある。それまでは、イラン戦争によって引き起こされた原油価格の急騰の影響で、S&P500指数は一時、過去最高値から9%下落した。直近の数営業日で株式市場には初期のリバウンドの兆しが見られているものの、イラン戦争の行方はまだ不透明だ。

短期のリバウンドの強さは、これらの基金がどれほど本格的に参入するかを左右し得る。ゴールドマン・サックスのモデルでは、今後1か月にS&P500指数が約8%上昇するなら、システム的ファンドは世界の買いを最大2200億ドルまで増やす可能性があり、その半分以上は米国市場に集中するという。逆に、さらに約10%下落する場合は、追加の1100億ドルの売りを引き起こす。

重要なテクニカル水準が、市場がどちらの道をたどるかの手がかりを与えるかもしれない。ゴールドマン・サックスのPaul Leyzerovichは、S&P500指数の6720ポイントから6740ポイントのレンジは重要な「再エントリー」ゾーンであり、この範囲では短期および中期のトレンド指標が再びポジティブに転じ、トレンド・フォロー戦略の資金流入を加速させる可能性があると指摘した。同指数は現在およそ6600ポイント。

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責任者：李桐