分析：AI計算能力はエネルギー資源の確保をめぐって競争し、ビットコインマイナーは安定したリターンのために電力のリースへ移行している

4月7日、CoinDeskは、AI計算能力の構築が、米国における新たな電力需要の最大級の供給源の1つになりつつあると報じた。この動きは、ビットコインマイナーにとっての重要な局面とも重なっている。つまり、マイニングを続けるのか、それともインフラをAI企業にリースするのかだ。この傾向はますます明確になってきている。Core Scientificは、CoreWeaveとの提携を通じて、マイニングパワーの大半をAIホスティングサービスへ転換した。Iris EnergyとHut 8も、AIおよびハイパフォーマンス・コンピューティング（HPC）の収益を拡大している。Riot Platforms、MARA Holdings、Genius Groupは先週、19,000ビットコイン超を売却したことを明らかにしており、これは、マイニング経済だけに頼ることが、現在の価格とネットワーク難易度のもとでは持続不可能になっていることを示している。電力1ギガワットで稼働するビットコインマイナーの収入は、ビットコイン価格とネットワーク難易度に応じて変動する。一方で、同じ1ギガワットの電力をAI企業にリースすると、契約条件に基づく予測可能なキャッシュフローが得られる。ビットコイン価格が$69,000に達し、ネットワーク難易度が過去最高水準に到達し、さらに他のすべての産業ユーザーが同じ送電網の容量を争うことでエネルギーコストが上昇していることを踏まえると、AI向けに電力をリースした場合のリターンは、しばしばより高くなる。しかし、だからといってビットコインマイニングが終わっているわけではない。ネットワークの計算能力は、1 zetahash/sを超える記録を引き続き更新している。それでも、今のサイクルで生き残るマイナーは、もはやビットコインの生産に注力する電力会社のようには見えないかもしれない。代わりに彼らはインフラ企業になりつつある。すなわち、裏側でビットコインをマイニングしながら、真の資産である大規模な低コスト電力を、データセンターを迅速に建設できないAI業界にリースするのだ。