A株上場企業の2025年年次報告書の順次開示に伴い、100億円規模のプライベート投資（非公開投資）機関の重点保有銘柄に関する最新の動きが徐々に明らかになってきている。私募パイパイ網の最新データによると、4月1日までに2025年の年報が開示されたA株上場企業の上位10位の流通株株主リストをみると、2025年の第4四半期末時点で、100億円規模のプライベート投資機関のファンドに属する25社が、60社の上場企業の上位10位の流通株株主リストに登場しており、保有株式の時価総額は合計281.85億元（2025年12月31日の終値ベース。以下同様）に達している。2025年の第4四半期において、上記25の100億円規模のプライベート投資機関が運用するファンドは、6社の上場企業を増保有し、14社の上場企業に新規参入し、30社の上場企業については保有株数を据え置いた。さらに10社の上場企業については減保有した。数多くの100億円規模のプライベート投資機関の中でも、上海高毅資産管理合伙企業（有限合伙）（以下「高毅資産」）の保有構成が市場の注目を集めており、その傘下のファンドは9社の上場企業の2025年の第4四半期末時点の上位10位の流通株株主リストに登場している。具体的にみると、高毅資産は京東方Aの保有時価総額が28.33億元に達しており、保有株数は据え置きである。中偉新材は700万株を追加保有し、保有時価総額は13.20億元。北新建材は50万株を追加保有した。高毅資産以外にも、他の100億円規模のプライベート投資機関はそれぞれ重点を置いており、例えば国豊興華（北京）プライベートファンド管理有限公司は「大規模」な投資でエネルギーおよび通信分野を手厚くしており、その傘下ファンドは中国電信、中国神華、中国石油、中国石化、中国海油など複数の銘柄を重点保有している。その中でも、国豊興華（北京）プライベートファンド管理有限公司による中国電信への大々的な「賭け」が最も注目されており、2025年の第4四半期末時点で、中国電信への保有時価総額は47.99億元に達している。さらにこれは、100億円規模のプライベート投資機関25社の中で時価総額が最も高い単一銘柄の保有でもある。加えて、上海睿郡資産管理有限公司は電子業界で積極的に展開しており、樂鑫科技を118.21万株増保有した。上海聚鳴投資管理有限公司は、佛塑科技、濤涛車業など複数の上場企業について新たに上位10位の流通株株主リストに登場した。業種別の分布を見ると、100億円規模のプライベート投資機関の重点保有銘柄は、主に電子、基礎化工、医薬バイオ、石油石化の4大業種に集中している。なかでも電子業界は、100億円規模のプライベート投資機関の重点保有銘柄数が最も多い分野であり、樂鑫科技、京東方A、TCL科技、沃尔核材、华塑控股、艾比森、芯朋微、興福電子、揚杰科技の9銘柄を含む。「上記4大分野は『業績改善、バリュエーション妥当、触媒が明確』という配置基準に合致するため、複雑な市場の中で100億円規模のプライベート投資機関がバランスよく配置する重点方向となっている」と、深圳市前海パイパイ網ファンド販売有限責任公司のリサーチ担当者である張鹏遠氏は『証券日報』記者の取材に対し述べた。電子分野は攻勢のメインラインとして、AI（人工知能）の計算・処理能力（コンピューティング）向けハードウェア需要の爆発と、半導体の国産代替の加速という二つの車輪によって駆動されるため、成長の確実性が高い。基礎化工分野は景気循環の反転に合わせた配置であり、政策による生産能力の解消（供給の整理）と需給構造の最適化が追い風となり、さらに同分野のバリュエーションが歴史的低位にあることから、強い弾力性（上振れ余地）を備えている。医薬バイオ分野は価値の再評価局面を迎えており、業界政策の見通しが次第に明確になっている。バリュエーションは割安な「底」にあり、加えて高齢化による長期にわたる硬直的な需要があることから、防御と成長の両方の特性を兼ね備える。石油石化分野は主として防御的な配置として機能し、高配当（高い利回り）の特徴が調整局面での需要に適合すると同時に、エネルギー安全保障というテーマの恩恵も受ける。广东桓睿天泽プライベートファンド管理有限公司の総経理、莫小城氏は、医薬バイオ分野を好感している。氏は『証券日報』記者に対し、「人口の高齢化傾向に直面し、会社は戦略的にイノベーティブ医薬品、中成薬、ワクチン分野への加碼（増強投資）を行う。これらの企業は、研究開発の蓄積、ブランドの影響力、チャネルの優位性によって、厚い『堀（参入障壁）』を構築している。収益の持続可能性と成長の道筋は明確であり、景気循環をまたいで（周期を超えて）乗り越える能力がある」と述べた。 （編集：許楠楠） キーワード：
百億元級私募去年四季度重倉股曝光
A株上場企業の2025年年次報告書の順次開示に伴い、100億円規模のプライベート投資（非公開投資）機関の重点保有銘柄に関する最新の動きが徐々に明らかになってきている。私募パイパイ網の最新データによると、4月1日までに2025年の年報が開示されたA株上場企業の上位10位の流通株株主リストをみると、2025年の第4四半期末時点で、100億円規模のプライベート投資機関のファンドに属する25社が、60社の上場企業の上位10位の流通株株主リストに登場しており、保有株式の時価総額は合計281.85億元（2025年12月31日の終値ベース。以下同様）に達している。
2025年の第4四半期において、上記25の100億円規模のプライベート投資機関が運用するファンドは、6社の上場企業を増保有し、14社の上場企業に新規参入し、30社の上場企業については保有株数を据え置いた。さらに10社の上場企業については減保有した。
数多くの100億円規模のプライベート投資機関の中でも、上海高毅資産管理合伙企業（有限合伙）（以下「高毅資産」）の保有構成が市場の注目を集めており、その傘下のファンドは9社の上場企業の2025年の第4四半期末時点の上位10位の流通株株主リストに登場している。具体的にみると、高毅資産は京東方Aの保有時価総額が28.33億元に達しており、保有株数は据え置きである。中偉新材は700万株を追加保有し、保有時価総額は13.20億元。北新建材は50万株を追加保有した。
高毅資産以外にも、他の100億円規模のプライベート投資機関はそれぞれ重点を置いており、例えば国豊興華（北京）プライベートファンド管理有限公司は「大規模」な投資でエネルギーおよび通信分野を手厚くしており、その傘下ファンドは中国電信、中国神華、中国石油、中国石化、中国海油など複数の銘柄を重点保有している。その中でも、国豊興華（北京）プライベートファンド管理有限公司による中国電信への大々的な「賭け」が最も注目されており、2025年の第4四半期末時点で、中国電信への保有時価総額は47.99億元に達している。さらにこれは、100億円規模のプライベート投資機関25社の中で時価総額が最も高い単一銘柄の保有でもある。加えて、上海睿郡資産管理有限公司は電子業界で積極的に展開しており、樂鑫科技を118.21万株増保有した。上海聚鳴投資管理有限公司は、佛塑科技、濤涛車業など複数の上場企業について新たに上位10位の流通株株主リストに登場した。
業種別の分布を見ると、100億円規模のプライベート投資機関の重点保有銘柄は、主に電子、基礎化工、医薬バイオ、石油石化の4大業種に集中している。なかでも電子業界は、100億円規模のプライベート投資機関の重点保有銘柄数が最も多い分野であり、樂鑫科技、京東方A、TCL科技、沃尔核材、华塑控股、艾比森、芯朋微、興福電子、揚杰科技の9銘柄を含む。
「上記4大分野は『業績改善、バリュエーション妥当、触媒が明確』という配置基準に合致するため、複雑な市場の中で100億円規模のプライベート投資機関がバランスよく配置する重点方向となっている」と、深圳市前海パイパイ網ファンド販売有限責任公司のリサーチ担当者である張鹏遠氏は『証券日報』記者の取材に対し述べた。電子分野は攻勢のメインラインとして、AI（人工知能）の計算・処理能力（コンピューティング）向けハードウェア需要の爆発と、半導体の国産代替の加速という二つの車輪によって駆動されるため、成長の確実性が高い。基礎化工分野は景気循環の反転に合わせた配置であり、政策による生産能力の解消（供給の整理）と需給構造の最適化が追い風となり、さらに同分野のバリュエーションが歴史的低位にあることから、強い弾力性（上振れ余地）を備えている。医薬バイオ分野は価値の再評価局面を迎えており、業界政策の見通しが次第に明確になっている。バリュエーションは割安な「底」にあり、加えて高齢化による長期にわたる硬直的な需要があることから、防御と成長の両方の特性を兼ね備える。石油石化分野は主として防御的な配置として機能し、高配当（高い利回り）の特徴が調整局面での需要に適合すると同時に、エネルギー安全保障というテーマの恩恵も受ける。
广东桓睿天泽プライベートファンド管理有限公司の総経理、莫小城氏は、医薬バイオ分野を好感している。氏は『証券日報』記者に対し、「人口の高齢化傾向に直面し、会社は戦略的にイノベーティブ医薬品、中成薬、ワクチン分野への加碼（増強投資）を行う。これらの企業は、研究開発の蓄積、ブランドの影響力、チャネルの優位性によって、厚い『堀（参入障壁）』を構築している。収益の持続可能性と成長の道筋は明確であり、景気循環をまたいで（周期を超えて）乗り越える能力がある」と述べた。
（編集：許楠楠）
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