証券時報記者 李明珠公募投信の年次報告書の開示が完了したことで、業界全体の利益は2.61万億元に到達し、一挙に過去最高記録を更新した。個別の投信の利益実績を見ると、広範株指数ETFがまさに“主力”となっており、その中でも、沪深300ETFの華泰柏瑞は785.16億元の利益を手にし、2025年度“最も稼いだ投信”の栄冠を獲得した。**公募利益が過去最高を更新**2025年、国内の公募投信市場は歴史的な好成績に恵まれた。天相投資顧問のデータによると、163社の公募投信運用会社が、2025年の公募投信の合計で2.61万億元の利益を計上し、過去最高を更新した。2024年の1.28万億元の利益と比べると、倍増している。投信のタイプ別では、全体の利益において、2025年の年次報告書ベースで株式ファンドの総利益が1.13万億元となり最大の貢献となった。次いでミックスファンドが総利益で0.87万億元の貢献となり2位、前年同期比で大幅に増加している。債券型ファンド、QDIIファンド、マネー型ファンド、商品型ファンドの利益はいずれも千億元以上となった。債券ファンドとマネーマーケットファンドの総利益はいずれも1800億元超で、前年同期比ではいずれも大幅に減少した。商品型ファンドの利益増加率が最も高い。2025年に63本の商品型ファンドが1037.94億元の利益を上げ、2024年から551.07%増と大きく伸びた。増加率は全タイプの中で首位である。FOFファンドの伸びも非常に目立ち、979本のFOFファンドが186.85億元の利益を上げ、2024年から267.38%と大きく増加した。平均利益では、商品型ファンドが16.48億元、海外投資ファンドが2.05億元、株式ファンドが2億元で上位3つに位置している。**広範株ETF“最も稼いだ”**個別の投信の利益実績に焦点を当てると、広範株指数ETFの優位性はとりわけ際立つ。利益が最も高い上位20本の公募投信のうち19本は株式型および商品型ファンドであり、そのうちETFが18席を占める。12本は広範株ETFファンドで、商品型ファンドの利益ランキング上位にあるのはいずれもゴールドETF製品である。その中で、沪深300ETFの華泰柏瑞は785.16億元の利益で“最も稼いだ投信商品”となった。次は沪深300ETFの易方達で、利益は559.88億元。沪深300ETFの華夏、创业板ETFの易方達はいずれも利益が400億元超となった。中证500ETFの南方、沪深300ETFの嘉実はそれぞれ利益が300億元超。さらに、ほかに4本のETFの利益はいずれも200億元超である。全市場の累計では、2025年に利益が100億元超となったETFファンドは合計15本。アクティブ運用の持分（株式系）ファンドでは、睿遠成長価値ミックスAが94.54億元の利益で最も稼いだアクティブファンドとなっており、利益上位20に入っている唯一のアクティブ持分ファンドでもある。2位は興全合潤ミックスAで、2025年の利益は70.34億元。ノア安成長ミックスAは61.03億元の利益で3位に入った。注目すべきは、金価格の急騰が関連テーマファンドに顕著な収益をもたらしたことだ。中でも、金ETFは2025年に好調だった品目の一つとなった。華安ゴールドETFは236.9億元という高い利益を計上し、全市場のファンド利益ランキングで10位に入っただけでなく、当年の最も稼いだ金ETFともなった。ボースゴールドETFと易方達ゴールドETFも同様に好調で、それぞれ利益は109.55億元と95.58億元を記録し、ゴールドテーマファンドの強い収益力を共同で示した。**ファンドマネジャーがA株を一斉に強気視**開示済みの2025年年次報告書を見ると、大多数の公募投信のファンドマネジャーは2026年のA株市場に対して楽観的な見方をしている。市場全体には上昇基盤があると考えており、通年のパフォーマンスに期待できると見ている。睿遠基金のファンドマネジャー、傅鹏博は、最近の中東の地政学情勢の変化や日本の選挙後の東アジア情勢が、A株のリスク選好に一定の抑制をかけているものの、国内経済の粘り強さと、投資家の信頼が継続的に修復していくという流れは変わっていないと指摘した。今後の見通しでは、現在の市場における資金面の改善への期待はやや前向きだが、信用貸出の投下が加速すること、住民の貯蓄が徐々に投資へと振り向けられること、そして“第15・第5次五カ年”のスタートとなる年の政策発動の総合的な影響のもとで、A株には依然として良好なパフォーマンス基盤がある。華泰柏瑞基金のファンドマネジャー、柳军は、2026年の中国資産の中期的な配分（ミッドテーム）価値は、引き続き高まる見込みであり、A株の上昇局面（アップトレンド）の構図も継続する可能性があると述べた。こうした背景のもとで、今年のA株市場のドライビングロジックは、2025年のバリュエーション（評価）の修復から、収益改善へ段階的に切り替わっていく可能性がある。中核的な資産が相場を主導する力になるかもしれない。一方では、国内経済が着実に持ち直し、企業収益が徐々に改善するにつれて、中核的資産の利益と成長の粘り強さがより一層際立つ見込みだ。もう一方では、“産業のテクノロジー＋内需拡大”の牽引のもと、コア技術面で優位性があり、内需市場と深く結び付いている中核的資産は、世界の資金と国内の機関投資家の資金による重点的な配分を継続的に得ていくことが期待され、相場の中核的な原動力の一つになり得る。興証グローバル基金のファンドマネジャー、謝治宇は、2026年においてはAIがもたらす非線形成長が依然として主要な注目点であり、マクロ経済が落ち着いて回復した後の、従来の業種の分化と持ち直しも同様に期待できると考えている。国際情勢では“ブラックスワン”のような出来事が時折発生し、大口商品価格や市場のリスク選好に大きな変動をもたらす。しかし、2022年が世界の景気後退局面にあったのに対し、2026年は科学技術革命のうねりと産業政策支援の恩恵（ボーナス）の時期に当たっている。国際情勢における“ブラックスワン”は、主として短期の取引に対する撹乱であり、通年で見ればAIの発展と、マクロ経済の安定化・回復が主線となる。華安基金のファンドマネジャー、许之彦は、2026年は世界のマクロ経済が、財政拡張と通貨流動性の緩和という有利な環境を示すため、大きな資産（大分類の資産）配分においても良いチャンスがあると述べた。具体的に金資産のパフォーマンスについては、主に3つの価格付け（定価）のメインテーマに注目する。第一に、伝統的な米連邦準備制度（FRB）の金融政策サイクル。第二に、ドルの信用問題、ならびにそれによって引き起こされる世界の中央銀行の金購入のタイミング。中期の選挙前には地政学情勢や関税政策に不確実性が残り、それが金のヘッジ目的の配分需要を刺激し得る。第三に、金と株式・債券の間には低い相関があること。現在の低金利環境では、金の配分は機関投資家および個人投資家の双方から重視されており、この資金部分の金に対する価格決定力も日増しに高まっている。 （編集者：张晓波 ） 【免責事項】この記事は著者本人の見解のみを表すものであり、Hexunとは関係ない。Hexunのウェブサイトは、記事中の記述、見解判断について中立性を保ち、掲載内容の正確性、信頼性、または完全性について、いかなる明示または黙示の保証も提供しない。読者の皆様は参考としてのみご利用いただき、すべての責任を自己負担で負ってください。メール：news_center@staff.hexun.com 通報
公募の昨年の利益は2.61兆で過去最高を更新
証券時報記者 李明珠
公募投信の年次報告書の開示が完了したことで、業界全体の利益は2.61万億元に到達し、一挙に過去最高記録を更新した。個別の投信の利益実績を見ると、広範株指数ETFがまさに“主力”となっており、その中でも、沪深300ETFの華泰柏瑞は785.16億元の利益を手にし、2025年度“最も稼いだ投信”の栄冠を獲得した。
公募利益が過去最高を更新
2025年、国内の公募投信市場は歴史的な好成績に恵まれた。天相投資顧問のデータによると、163社の公募投信運用会社が、2025年の公募投信の合計で2.61万億元の利益を計上し、過去最高を更新した。2024年の1.28万億元の利益と比べると、倍増している。
投信のタイプ別では、全体の利益において、2025年の年次報告書ベースで株式ファンドの総利益が1.13万億元となり最大の貢献となった。次いでミックスファンドが総利益で0.87万億元の貢献となり2位、前年同期比で大幅に増加している。債券型ファンド、QDIIファンド、マネー型ファンド、商品型ファンドの利益はいずれも千億元以上となった。債券ファンドとマネーマーケットファンドの総利益はいずれも1800億元超で、前年同期比ではいずれも大幅に減少した。
商品型ファンドの利益増加率が最も高い。2025年に63本の商品型ファンドが1037.94億元の利益を上げ、2024年から551.07%増と大きく伸びた。増加率は全タイプの中で首位である。FOFファンドの伸びも非常に目立ち、979本のFOFファンドが186.85億元の利益を上げ、2024年から267.38%と大きく増加した。平均利益では、商品型ファンドが16.48億元、海外投資ファンドが2.05億元、株式ファンドが2億元で上位3つに位置している。
広範株ETF“最も稼いだ”
個別の投信の利益実績に焦点を当てると、広範株指数ETFの優位性はとりわけ際立つ。利益が最も高い上位20本の公募投信のうち19本は株式型および商品型ファンドであり、そのうちETFが18席を占める。12本は広範株ETFファンドで、商品型ファンドの利益ランキング上位にあるのはいずれもゴールドETF製品である。
その中で、沪深300ETFの華泰柏瑞は785.16億元の利益で“最も稼いだ投信商品”となった。次は沪深300ETFの易方達で、利益は559.88億元。沪深300ETFの華夏、创业板ETFの易方達はいずれも利益が400億元超となった。中证500ETFの南方、沪深300ETFの嘉実はそれぞれ利益が300億元超。さらに、ほかに4本のETFの利益はいずれも200億元超である。全市場の累計では、2025年に利益が100億元超となったETFファンドは合計15本。
アクティブ運用の持分（株式系）ファンドでは、睿遠成長価値ミックスAが94.54億元の利益で最も稼いだアクティブファンドとなっており、利益上位20に入っている唯一のアクティブ持分ファンドでもある。2位は興全合潤ミックスAで、2025年の利益は70.34億元。ノア安成長ミックスAは61.03億元の利益で3位に入った。
注目すべきは、金価格の急騰が関連テーマファンドに顕著な収益をもたらしたことだ。中でも、金ETFは2025年に好調だった品目の一つとなった。華安ゴールドETFは236.9億元という高い利益を計上し、全市場のファンド利益ランキングで10位に入っただけでなく、当年の最も稼いだ金ETFともなった。ボースゴールドETFと易方達ゴールドETFも同様に好調で、それぞれ利益は109.55億元と95.58億元を記録し、ゴールドテーマファンドの強い収益力を共同で示した。
ファンドマネジャーがA株を一斉に強気視
開示済みの2025年年次報告書を見ると、大多数の公募投信のファンドマネジャーは2026年のA株市場に対して楽観的な見方をしている。市場全体には上昇基盤があると考えており、通年のパフォーマンスに期待できると見ている。
睿遠基金のファンドマネジャー、傅鹏博は、最近の中東の地政学情勢の変化や日本の選挙後の東アジア情勢が、A株のリスク選好に一定の抑制をかけているものの、国内経済の粘り強さと、投資家の信頼が継続的に修復していくという流れは変わっていないと指摘した。今後の見通しでは、現在の市場における資金面の改善への期待はやや前向きだが、信用貸出の投下が加速すること、住民の貯蓄が徐々に投資へと振り向けられること、そして“第15・第5次五カ年”のスタートとなる年の政策発動の総合的な影響のもとで、A株には依然として良好なパフォーマンス基盤がある。
華泰柏瑞基金のファンドマネジャー、柳军は、2026年の中国資産の中期的な配分（ミッドテーム）価値は、引き続き高まる見込みであり、A株の上昇局面（アップトレンド）の構図も継続する可能性があると述べた。こうした背景のもとで、今年のA株市場のドライビングロジックは、2025年のバリュエーション（評価）の修復から、収益改善へ段階的に切り替わっていく可能性がある。中核的な資産が相場を主導する力になるかもしれない。
一方では、国内経済が着実に持ち直し、企業収益が徐々に改善するにつれて、中核的資産の利益と成長の粘り強さがより一層際立つ見込みだ。もう一方では、“産業のテクノロジー＋内需拡大”の牽引のもと、コア技術面で優位性があり、内需市場と深く結び付いている中核的資産は、世界の資金と国内の機関投資家の資金による重点的な配分を継続的に得ていくことが期待され、相場の中核的な原動力の一つになり得る。
興証グローバル基金のファンドマネジャー、謝治宇は、2026年においてはAIがもたらす非線形成長が依然として主要な注目点であり、マクロ経済が落ち着いて回復した後の、従来の業種の分化と持ち直しも同様に期待できると考えている。国際情勢では“ブラックスワン”のような出来事が時折発生し、大口商品価格や市場のリスク選好に大きな変動をもたらす。しかし、2022年が世界の景気後退局面にあったのに対し、2026年は科学技術革命のうねりと産業政策支援の恩恵（ボーナス）の時期に当たっている。国際情勢における“ブラックスワン”は、主として短期の取引に対する撹乱であり、通年で見ればAIの発展と、マクロ経済の安定化・回復が主線となる。
華安基金のファンドマネジャー、许之彦は、2026年は世界のマクロ経済が、財政拡張と通貨流動性の緩和という有利な環境を示すため、大きな資産（大分類の資産）配分においても良いチャンスがあると述べた。具体的に金資産のパフォーマンスについては、主に3つの価格付け（定価）のメインテーマに注目する。第一に、伝統的な米連邦準備制度（FRB）の金融政策サイクル。第二に、ドルの信用問題、ならびにそれによって引き起こされる世界の中央銀行の金購入のタイミング。中期の選挙前には地政学情勢や関税政策に不確実性が残り、それが金のヘッジ目的の配分需要を刺激し得る。第三に、金と株式・債券の間には低い相関があること。現在の低金利環境では、金の配分は機関投資家および個人投資家の双方から重視されており、この資金部分の金に対する価格決定力も日増しに高まっている。
（編集者：张晓波 ）
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