> 文 | Tech星球 任雪芸2025年4月時、アリババクラウドは先んじて価格競争を仕掛け、JDクラウド、テンセントクラウド、ファーウェイクラウドも相次いで追随した。「最大下落率60%」という投げ売りのスローガンがあちこちで飛び交い、本来は技術とサービスに焦点を当てるべき業界競争が、一時的に価格の乱戦状態に陥った。しかし一年も経たないうちに、市場の風向きは2026年3月に急転した。2026年3月には、海外から国内のベンダーまで、グーグルクラウド、アマゾンクラウド、テンセントクラウド、アリババクラウド、バイドゥ智能クラウドなどが、10日間のうちに相次いで値上げの告知を出した。核心となるAIの計算能力（算力）とストレージのサービス価格は概ね約30%〜50%上昇し、その中でもテンセントクラウドの一部のコア製品の値上げ幅は400%に達した。この動きは、中国のクラウドコンピューティング業界で長年続いてきた「継続的な値下げ」という価格設定の慣例を破り、多くの市場参加者が不意を突かれた。だが実際には、この動きが明らかにしたのは、大規模言語モデルの時代における算力の需給ギャップという鋭い矛盾だ。多くの業界関係者は、集団的な値上げの直接の引き金は、AIトークン（Token）需要の爆発的な増大にあると見ている。国家データ局のデータによると、2026年3月の中国における1日当たりのToken呼び出し量は既に140万億を突破しており、この数字は2024年初頭にはわずか1000億だった。2年間で千倍以上の成長だ。もっとも、過去2年間でTokenの価格は「崖のような」下落を経験している。1百万Tokenあたり50〜100元で始まった初期の設定から、数元、さらに数角（数十銭）まで下がり、下落率は最大99%に達した。しかし、価格の「普及」スピードが、呼び出し規模の指数関数的拡大を最終的に相殺することはできなかった。需給バランスが傾き始めると、クラウド市場の今後の勢力図を左右するポジション争いのレースが再び始まる。業界は次の再構築サイクルへと入っていく。01 算力の値上げが業界を席巻、AIアプリは淘汰戦へアリババクラウド、テンセントクラウドなどの大手ベンダーによる算力の値上げは、単なる戦略調整ではない。この値上げの波は、サプライチェーンを下流へと伝わっていく。まるで「コストの地震」のように、下流のAIアプリに直接的な衝撃を与えており、算力リソースをめぐる残酷な入れ替えがすでに始まっている。「値上げが影響するのは当然だ」と、AI業界の従事者の一人は言う。算力価格の引き上げは、企業の運営コストを直接押し上げる。元々の予算計画は完全に崩され得る。「つまり、予算を再評価する必要があるということだ」。こうしたコスト圧力は、企業規模によって感じ方が異なる。大企業に比べて、中小のAI企業やこれから参入しようとする起業家にとって、この値上げの波はより致命的だ。大企業と比べ、中小プレイヤーは資金が少なく、発言権も弱い。大口顧客のように長期契約で優遇価格をロックできないだけでなく、高度な算力の高額な出費も負担できない。「大企業なら購買規模で価格交渉ができるが、小規模なAIプロジェクトを立ち上げる起業家は、理想的なディスカウントを得るのが難しい。そうなると、これまでのビジネス構想に影響する可能性がある」と、上述の従事者はTech星球に語った。さらに厄介なのは、算力コストの大幅上昇が、業界の参入障壁をそのまま引き上げることだ。新プロジェクトの立ち上げ資金は倍増し、資金調達もより難しくなる。参入を予定していた起業家は、プロジェクトを一旦寝かせ、別の領域へと転じざるを得ない。すでに動いている中小プレイヤーは、規模を縮小するか、損失に直面することになる。別の従事者も「コスト圧力」を実感している。「値上げ後の価格で以前と比べると、同じようにAI APIを呼び出すコストが数倍になっている可能性がある」。だが、終端市場の競争状況のため、企業は値上げによってコスト圧力を転嫁しにくい。「アプリ側で直接消費者に値上げしにくく、最終的には自分たちが負担することになる。たとえばAI短編ドラマなら、コストが押し上げられ得る」。そして算力コストの比率はもともと低くなく、価格が倍になれば、利益の余地は急激に圧縮され、プロジェクトによっては閉鎖の危機に直面するケースさえある。企業の算力値上げへの不安は、市場行動にも表れている。「今、問い合わせがますます増えている。多くの人が、値上げ前にもっと適切な価格を固定（ロック）したいと思っている」と、あるクラウドコンピューティングの営業担当者は観察しており、企業が算力コスト上昇に抱く不安を裏付けている。だが、需給バランスが崩れている大きな背景のもとで、こうした短期の価格固定ニーズは、より多くがやむを得ない手段だ。とはいえ、需給関係の影響を受けて、値上げは既定の事実になっている。今回の算力をめぐる業界の入れ替えは、避けられないものだ。02 「低価格で量を取って、先に囲い込んでから利益を出す」モデルに別れ算力の値上げは、個人の起業家や中小AI企業にとっては、生死を分けるような存亡の試練だ。一方で、クラウドコンピューティングのベンダーにとっては、業界の方向転換における重要な機会でもある。過去約20年、国内のクラウドコンピューティング市場は、似たような発展経路をずっと踏んできた。規模の経済効果に依存し、継続的な値下げで成長を確保し、シェアを競う。これにより、業界ではクラウドベンダーを概ね「算力の二次賃貸（いわゆる二次オーナー）」のように見なす傾向が生まれた。稼いでいるのは差額であり、競争の核心は「自社の単位当たり算力コストがより低く、価格面でより優位かどうか」だ。クラウドコンピューティングの営業担当者は率直にこう語っている。「過去かなり長い間、業界のコンセンサスは非常に明確だった。クラウドコンピューティングのベンダーは規模で勝つ。『低価格で量を取り、先に囲い込んでから利益を出す』――ほぼすべての大手プレイヤーのデフォルト戦略だった」。しかし大規模言語モデルの時代が到来し、この何年も続いたルールは変わった。AIエージェントやスマート体（インテリジェント・エージェント）を使ったアプリケーションが急速に普及するにつれて、クラウドベンダーの役割は、単なる算力リソース提供者から、より複雑な総合サービス提供者へと移行している。「適切な価格が前提であり、安定したAIサービス体験が継続課金の鍵になる」と、従事者はTech星球に分析した。顧客側の核心ニーズは、いわゆる剥き出しの算力、仮想マシン、ストレージを購入することではなく、AIアプリが安定して稼働し、ビジネス化のタスクを効率的に完了できるようにするための全体的なソリューションを得ることになった。上述の従事者は、「適切な価格は協業の前提であり、安定したAIサービス体験こそが継続課金の鍵だ」と述べている。需要側の変化は、定価ロジックの根本的な転換を直接的に促した。従来のクラウド価格競争が成立していたのは、大量の規模のユーザーを集めて固定コストを薄められるからだ。だが、AIアプリが消費する算力とストレージは、指数関数的に急増し得る。従来の価格モデルでは、この数年の新しいコスト構造をもはや支えられない。「算力とストレージはいずれも、現段階でクラウドベンダーのコストを押し上げる中核要因だ」と、上述の従事者は言う。そしてこれは、すべてのクラウドベンダーが直面する共通のプレッシャーでもある。一方で、設備投資（CAPEX）が高止まりしており、GPUチップは価格とサプライチェーンという二重の試練に直面している。巨額の投入には、合理的なリターンのモデルが必要だ。もう一方で、長期の価格競争は業界の利益率空間を圧縮しており、「ハードウェアのレンタル」という従来の単純なモデルだけでは健全な利益率を維持しにくい。2025年3月18日、テンセントの決算電話会議ではクラウド値上げについて対応し、経営陣は、CPUなどの基盤インフラの生産能力がすでに満杯で、供給業者は規模が大きく、受注が安定している顧客を優先する、と述べた。超大規模サービス事業者が長期に低い利幅で運営している状態では、需要が回復すれば、業界は値上げを選択するしかない。この圧力のもとで、クラウドベンダーの収益モデルは再構築を迫られている。この観点から見ると、今回の全業界にわたる構造的な値上げは、単なるコスト転嫁ではなく、ベンダーが粗利率を修復し、合理的な商業的リターンへ回帰するための必然的な選択だ。そしてこれは、算力業界が補助金付きの低価格競争に正式に別れを告げ、商業的な価格設定の新しい段階に入ったことをも意味する。ただし、価格決定権の回帰は、クラウドベンダーが単純な値上げだけで収益が急増することを意味しない。価格決定権の背後には、サービス能力、技術的な参入障壁、ソリューションの成熟度といった総合力の勝負がある。値上げするだけで中核価値を高めないベンダーもまた、次の競争で足場を固めるのは難しい。03 算力値上げ後の順位争い、誰が2026年をリードできる？2025年以降、TokenをめぐるAIクラウド戦争はすでに始まっている。すべてのクラウドベンダーにとってこれは、技術とサービスのハード面の競争であるだけでなく、業界の序列を再編し、将来の成長に関する発言権を獲得するための重要な争いでもある。AI算力需要の爆発により、クラウド市場の競争次元は全面的にアップグレードされ、新しい構図が急速に形成されつつある。市場規模の継続的な成長は、この順位争いのための広い舞台を提供している。Omdiaのデータによると、AIアプリの全面的な浸透の恩恵を受け、2025年第三四半期の中国本土におけるクラウド・インフラ基盤サービス市場規模は134億ドルに達し、前年同期比で24%増となった。この目を引く伸びは、それまでの「クラウド市場はすでに飽和している」という見方を打ち破った。AIこそが成長を牽引する中核エンジンだ。同時に、市場競争は「強者がさらに強くなる」という明確な特徴を示しており、大手の優位が拡大し続け、業界の集中度もさらに高まっている。Omdiaの長期追跡データによると、2025年第一、第二、第三四半期におけるアリババクラウドの中国クラウド市場シェアは、それぞれ33%、34%、36%だった。巨大な母数のあるクラウド市場においても、シェアは3四半期連続で上昇を維持している。一方、第二位と第三位のファーウェイクラウドとテンセントクラウドはプレッシャーに直面している。ファーウェイクラウドのシェアは18%から16%へ下落し、テンセントクラウドは10%から微減して9%になった。大手陣営内部の競争は、すでに白熱の段階に入っている。注目すべき点として、後発の新興企業である火山エンジンは、AIクラウドの細分化された分野での攻勢が非常に速い。IDCのデータによると、2025年上半期の中国のパブリッククラウド上での大規模言語モデルの呼び出し量は536.7万億Tokensに達しており、火山エンジンは約50%に迫る市場シェアで第一位を堅持している。さらに、AIクラウドが中核の戦場になるにつれ、大手プレイヤーは相次いで細分化されたアプリケーションの利用シーンへ深く潜り込み、フルスタックのソリューションで壁を築くようになった。この動きは、中小のクラウドコンピューティング企業の生存スペースをさらに圧迫し、業界の「寡占（いわゆるマタイ効果）」はより顕著になっている。ただし、これはAIクラウド時代の順位争いの「前菜」にすぎない。巨大な市場の増分に直面し、大手各社は相次いで強気の目標を掲げ、新しいラウンドのシェア争いがすでに幕を開けている。晚点LatePostの報道によると、火山エンジンはこれまでに2026年のMaaS事業で100億元超の売上目標を設定していたが、モデルの反復（イテレーション）やヒットアプリの追い風を受けて目標が引き上げられた。また、バイドゥ智能クラウドは2026年のAI関連収入の伸び率を100%から200%へ引き上げ、AIクラウド市場で第一位を狙うとしている。アリババクラウドは一方で、「2026年の中国AIクラウドにおける新規シェアの80%を獲得する」ことを狙い、リードを固める方針だ。強気な目標の背景には、2026年のクラウドコンピューティング市場で順位争いが必ず激しくなることがある。誰がより早く算力供給のボトルネックを解消できるのか、誰が値上げ後も中核顧客をつなぎ止められるのか、誰がより多くの高付加価値の細分化シーンを取り込めるのか――それを実現できた者が目標達成で抜け出せる。 大量の情報、精密な解説は、新浪財経APPの中へ
価格を60%下げた後、400%値上げへ—クラウド事業者がAI市場を争奪
2025年4月時、アリババクラウドは先んじて価格競争を仕掛け、JDクラウド、テンセントクラウド、ファーウェイクラウドも相次いで追随した。「最大下落率60%」という投げ売りのスローガンがあちこちで飛び交い、本来は技術とサービスに焦点を当てるべき業界競争が、一時的に価格の乱戦状態に陥った。
しかし一年も経たないうちに、市場の風向きは2026年3月に急転した。
2026年3月には、海外から国内のベンダーまで、グーグルクラウド、アマゾンクラウド、テンセントクラウド、アリババクラウド、バイドゥ智能クラウドなどが、10日間のうちに相次いで値上げの告知を出した。核心となるAIの計算能力（算力）とストレージのサービス価格は概ね約30%〜50%上昇し、その中でもテンセントクラウドの一部のコア製品の値上げ幅は400%に達した。
この動きは、中国のクラウドコンピューティング業界で長年続いてきた「継続的な値下げ」という価格設定の慣例を破り、多くの市場参加者が不意を突かれた。
だが実際には、この動きが明らかにしたのは、大規模言語モデルの時代における算力の需給ギャップという鋭い矛盾だ。多くの業界関係者は、集団的な値上げの直接の引き金は、AIトークン（Token）需要の爆発的な増大にあると見ている。
国家データ局のデータによると、2026年3月の中国における1日当たりのToken呼び出し量は既に140万億を突破しており、この数字は2024年初頭にはわずか1000億だった。2年間で千倍以上の成長だ。
もっとも、過去2年間でTokenの価格は「崖のような」下落を経験している。1百万Tokenあたり50〜100元で始まった初期の設定から、数元、さらに数角（数十銭）まで下がり、下落率は最大99%に達した。しかし、価格の「普及」スピードが、呼び出し規模の指数関数的拡大を最終的に相殺することはできなかった。
需給バランスが傾き始めると、クラウド市場の今後の勢力図を左右するポジション争いのレースが再び始まる。業界は次の再構築サイクルへと入っていく。
01 算力の値上げが業界を席巻、AIアプリは淘汰戦へ
アリババクラウド、テンセントクラウドなどの大手ベンダーによる算力の値上げは、単なる戦略調整ではない。
この値上げの波は、サプライチェーンを下流へと伝わっていく。まるで「コストの地震」のように、下流のAIアプリに直接的な衝撃を与えており、算力リソースをめぐる残酷な入れ替えがすでに始まっている。
「値上げが影響するのは当然だ」と、AI業界の従事者の一人は言う。算力価格の引き上げは、企業の運営コストを直接押し上げる。元々の予算計画は完全に崩され得る。「つまり、予算を再評価する必要があるということだ」。
こうしたコスト圧力は、企業規模によって感じ方が異なる。大企業に比べて、中小のAI企業やこれから参入しようとする起業家にとって、この値上げの波はより致命的だ。
大企業と比べ、中小プレイヤーは資金が少なく、発言権も弱い。大口顧客のように長期契約で優遇価格をロックできないだけでなく、高度な算力の高額な出費も負担できない。
「大企業なら購買規模で価格交渉ができるが、小規模なAIプロジェクトを立ち上げる起業家は、理想的なディスカウントを得るのが難しい。そうなると、これまでのビジネス構想に影響する可能性がある」と、上述の従事者はTech星球に語った。
さらに厄介なのは、算力コストの大幅上昇が、業界の参入障壁をそのまま引き上げることだ。新プロジェクトの立ち上げ資金は倍増し、資金調達もより難しくなる。参入を予定していた起業家は、プロジェクトを一旦寝かせ、別の領域へと転じざるを得ない。すでに動いている中小プレイヤーは、規模を縮小するか、損失に直面することになる。
別の従事者も「コスト圧力」を実感している。「値上げ後の価格で以前と比べると、同じようにAI APIを呼び出すコストが数倍になっている可能性がある」。
だが、終端市場の競争状況のため、企業は値上げによってコスト圧力を転嫁しにくい。「アプリ側で直接消費者に値上げしにくく、最終的には自分たちが負担することになる。たとえばAI短編ドラマなら、コストが押し上げられ得る」。
そして算力コストの比率はもともと低くなく、価格が倍になれば、利益の余地は急激に圧縮され、プロジェクトによっては閉鎖の危機に直面するケースさえある。
企業の算力値上げへの不安は、市場行動にも表れている。
「今、問い合わせがますます増えている。多くの人が、値上げ前にもっと適切な価格を固定（ロック）したいと思っている」と、あるクラウドコンピューティングの営業担当者は観察しており、企業が算力コスト上昇に抱く不安を裏付けている。
だが、需給バランスが崩れている大きな背景のもとで、こうした短期の価格固定ニーズは、より多くがやむを得ない手段だ。とはいえ、需給関係の影響を受けて、値上げは既定の事実になっている。
今回の算力をめぐる業界の入れ替えは、避けられないものだ。
02 「低価格で量を取って、先に囲い込んでから利益を出す」モデルに別れ
算力の値上げは、個人の起業家や中小AI企業にとっては、生死を分けるような存亡の試練だ。一方で、クラウドコンピューティングのベンダーにとっては、業界の方向転換における重要な機会でもある。
過去約20年、国内のクラウドコンピューティング市場は、似たような発展経路をずっと踏んできた。規模の経済効果に依存し、継続的な値下げで成長を確保し、シェアを競う。これにより、業界ではクラウドベンダーを概ね「算力の二次賃貸（いわゆる二次オーナー）」のように見なす傾向が生まれた。稼いでいるのは差額であり、競争の核心は「自社の単位当たり算力コストがより低く、価格面でより優位かどうか」だ。
クラウドコンピューティングの営業担当者は率直にこう語っている。「過去かなり長い間、業界のコンセンサスは非常に明確だった。クラウドコンピューティングのベンダーは規模で勝つ。『低価格で量を取り、先に囲い込んでから利益を出す』――ほぼすべての大手プレイヤーのデフォルト戦略だった」。
しかし大規模言語モデルの時代が到来し、この何年も続いたルールは変わった。
AIエージェントやスマート体（インテリジェント・エージェント）を使ったアプリケーションが急速に普及するにつれて、クラウドベンダーの役割は、単なる算力リソース提供者から、より複雑な総合サービス提供者へと移行している。「適切な価格が前提であり、安定したAIサービス体験が継続課金の鍵になる」と、従事者はTech星球に分析した。
顧客側の核心ニーズは、いわゆる剥き出しの算力、仮想マシン、ストレージを購入することではなく、AIアプリが安定して稼働し、ビジネス化のタスクを効率的に完了できるようにするための全体的なソリューションを得ることになった。
上述の従事者は、「適切な価格は協業の前提であり、安定したAIサービス体験こそが継続課金の鍵だ」と述べている。
需要側の変化は、定価ロジックの根本的な転換を直接的に促した。
従来のクラウド価格競争が成立していたのは、大量の規模のユーザーを集めて固定コストを薄められるからだ。だが、AIアプリが消費する算力とストレージは、指数関数的に急増し得る。従来の価格モデルでは、この数年の新しいコスト構造をもはや支えられない。
「算力とストレージはいずれも、現段階でクラウドベンダーのコストを押し上げる中核要因だ」と、上述の従事者は言う。そしてこれは、すべてのクラウドベンダーが直面する共通のプレッシャーでもある。
一方で、設備投資（CAPEX）が高止まりしており、GPUチップは価格とサプライチェーンという二重の試練に直面している。巨額の投入には、合理的なリターンのモデルが必要だ。もう一方で、長期の価格競争は業界の利益率空間を圧縮しており、「ハードウェアのレンタル」という従来の単純なモデルだけでは健全な利益率を維持しにくい。
2025年3月18日、テンセントの決算電話会議ではクラウド値上げについて対応し、経営陣は、CPUなどの基盤インフラの生産能力がすでに満杯で、供給業者は規模が大きく、受注が安定している顧客を優先する、と述べた。超大規模サービス事業者が長期に低い利幅で運営している状態では、需要が回復すれば、業界は値上げを選択するしかない。
この圧力のもとで、クラウドベンダーの収益モデルは再構築を迫られている。この観点から見ると、今回の全業界にわたる構造的な値上げは、単なるコスト転嫁ではなく、ベンダーが粗利率を修復し、合理的な商業的リターンへ回帰するための必然的な選択だ。
そしてこれは、算力業界が補助金付きの低価格競争に正式に別れを告げ、商業的な価格設定の新しい段階に入ったことをも意味する。
ただし、価格決定権の回帰は、クラウドベンダーが単純な値上げだけで収益が急増することを意味しない。価格決定権の背後には、サービス能力、技術的な参入障壁、ソリューションの成熟度といった総合力の勝負がある。値上げするだけで中核価値を高めないベンダーもまた、次の競争で足場を固めるのは難しい。
03 算力値上げ後の順位争い、誰が2026年をリードできる？
2025年以降、TokenをめぐるAIクラウド戦争はすでに始まっている。
すべてのクラウドベンダーにとってこれは、技術とサービスのハード面の競争であるだけでなく、業界の序列を再編し、将来の成長に関する発言権を獲得するための重要な争いでもある。AI算力需要の爆発により、クラウド市場の競争次元は全面的にアップグレードされ、新しい構図が急速に形成されつつある。
市場規模の継続的な成長は、この順位争いのための広い舞台を提供している。
Omdiaのデータによると、AIアプリの全面的な浸透の恩恵を受け、2025年第三四半期の中国本土におけるクラウド・インフラ基盤サービス市場規模は134億ドルに達し、前年同期比で24%増となった。この目を引く伸びは、それまでの「クラウド市場はすでに飽和している」という見方を打ち破った。AIこそが成長を牽引する中核エンジンだ。
同時に、市場競争は「強者がさらに強くなる」という明確な特徴を示しており、大手の優位が拡大し続け、業界の集中度もさらに高まっている。
Omdiaの長期追跡データによると、2025年第一、第二、第三四半期におけるアリババクラウドの中国クラウド市場シェアは、それぞれ33%、34%、36%だった。巨大な母数のあるクラウド市場においても、シェアは3四半期連続で上昇を維持している。
一方、第二位と第三位のファーウェイクラウドとテンセントクラウドはプレッシャーに直面している。ファーウェイクラウドのシェアは18%から16%へ下落し、テンセントクラウドは10%から微減して9%になった。大手陣営内部の競争は、すでに白熱の段階に入っている。
注目すべき点として、後発の新興企業である火山エンジンは、AIクラウドの細分化された分野での攻勢が非常に速い。IDCのデータによると、2025年上半期の中国のパブリッククラウド上での大規模言語モデルの呼び出し量は536.7万億Tokensに達しており、火山エンジンは約50%に迫る市場シェアで第一位を堅持している。
さらに、AIクラウドが中核の戦場になるにつれ、大手プレイヤーは相次いで細分化されたアプリケーションの利用シーンへ深く潜り込み、フルスタックのソリューションで壁を築くようになった。この動きは、中小のクラウドコンピューティング企業の生存スペースをさらに圧迫し、業界の「寡占（いわゆるマタイ効果）」はより顕著になっている。
ただし、これはAIクラウド時代の順位争いの「前菜」にすぎない。巨大な市場の増分に直面し、大手各社は相次いで強気の目標を掲げ、新しいラウンドのシェア争いがすでに幕を開けている。
晚点LatePostの報道によると、火山エンジンはこれまでに2026年のMaaS事業で100億元超の売上目標を設定していたが、モデルの反復（イテレーション）やヒットアプリの追い風を受けて目標が引き上げられた。
また、バイドゥ智能クラウドは2026年のAI関連収入の伸び率を100%から200%へ引き上げ、AIクラウド市場で第一位を狙うとしている。アリババクラウドは一方で、「2026年の中国AIクラウドにおける新規シェアの80%を獲得する」ことを狙い、リードを固める方針だ。
強気な目標の背景には、2026年のクラウドコンピューティング市場で順位争いが必ず激しくなることがある。誰がより早く算力供給のボトルネックを解消できるのか、誰が値上げ後も中核顧客をつなぎ止められるのか、誰がより多くの高付加価値の細分化シーンを取り込めるのか――それを実現できた者が目標達成で抜け出せる。
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