中年にさしかかり、今回の清明節に常州の実家へ戻って先祖に手を合わせました。道すがら、自分の幼少期、学業、仕事の経験を思い出しながら、ここに自分の考えを記録するための投稿を開きます。 私は小さな町での受験勉強から始めて、985大学を経て上海のような一線級の超大都市に定住しました。その後、そこで働き、結婚して生活を安定させました。職業人生のスタートから10年以上、ずっと商業銀行で働き、専門技術職や管理職を経て、最後は支店長を務めて退任しましたが、そう長くは経たずに辞めて銀行業界を離れました。理由は、心の中で、あまりにも高強度の目標（ノルマ）の仕事が好きではなく、目標を達成するたびに不安になることが多かったからです。さらに、体の方もたびたび「赤信号」が点灯し、血糖などが、飲み物のグラスがぶつかり合うような（酒席の）場の中で、徐々に臨界指標に近づいていきました。 学生時代には、友人がずっと資本市場の活動に連れて行ってくれて、議論していました。その後彼は、中国国内のトップクラスのプライベート・エクイティ（私募）会社を立ち上げました。 私も彼に付き添ってさまざまな機会に参加しました。例えば、クローズドエンド・ファンドの裁定取引、IPO（新規上場）を狙った裁定取引などの低リスクの機会で稼げました。とはいえ、いずれも自分の力だけではなく、友人に頼っていました。フルタイムで働いている間、自分の株式投資の収益率は平凡で、利益は出ていても値動きがかなり大きかったです。ここ数年は、一次（新規）投資プロジェクトにもかなり参加しましたが、振り返ると、この種のプロジェクトの成功確率は高くなく、損失リスクは小さくありません。中国ではすでに「時代の配当（成長の追い風）」のフェーズを過ぎたのに、再び一次のリスク投資をやるのはコスパが低すぎます。 2023年から、中〜低リスクの投資を決め、徐々に一次投資プロジェクトから撤退して、資金を二次の株式や転換社債（転債）などの分野に振り替えました。集思録はとても良い学習の場を与えてくれました。ここで、投資分野に深い蓄積を持つ達人たちや、継続的に共有している投稿に出会いました。現在の保有は主に香港の高配当、例えば中国神話、中海油、中石油など、そして分散して保有している各種です。華晨、招商保利などの不動産株もあります。年換算の株式配当利回りは5〜8%で、安定した運営を特徴としています。最悪の状況でも、毎年50W（50万元相当）の利息収入を提供でき、香港の保険や活動費を支払うことができます。A株（上海・深圳株）は値動きが大きい資産で、転債には20%、景気循環株には50%、高配当（ディフェンシブ）には30%です。景気循環株の中では2024年に石炭（神華、山煤など）を保有し、2025年は非鉄（有色）が中心で、紫金鉱業、神火、中国アルミニウムなどです。2026年からは減持して、万華化学などの化工系の景気循環株を買い入れます。 A株の特徴は値動きが非常に大きい一方で、配当による下支え（保護）が十分ではありません。そのため、長期保有はできず、せいぜい1〜2年しか保有できません。そして業界は景気上昇局面にあり、株価がまだ大幅に上がり切っていない状態です。目標はリターン率10〜15%、3〜5%の配当を得ることです。配当は基本的な生活費をカバーでき、銘柄を見誤っても、自信が崩れ落ちてしまうほどにはなりません。少なくとも一定の配当収入があるからです。 長期目標は、最もシンプルな高配当株から始めて、能力のサークルを少し広げて景気循環株まで広げることです。2年の中期保有で、業界と株のボラティリティが生む「共振」を取りにいきます。底で買い込み、景気が上向く段階に業界が向かうのを待ってから、徐々に利益確定して撤退します。 中期目標は、A株における割安・割高の段階を把握し、割安局面では転債などの割に合う資産を買うことです。もちろん私は転債をあまり理解していないので、分散して、いわば大判焼きを広げるように（大きく買い分ける方式で）購入します。 短期目標は景気（業況）の追いです。事前に仕込んでいない業界で、業界の反転を見つけたら、いわゆる「右側（トレンド確定後）」で追いかけて高値買いをします。今年の招商輪船への参加がまさにそれです。ただし保有期間は1〜3か月程度で、長期保有はできません。 以上です。
振り返ると、もう中年になり、自分の投資を始めている
中年にさしかかり、今回の清明節に常州の実家へ戻って先祖に手を合わせました。道すがら、自分の幼少期、学業、仕事の経験を思い出しながら、ここに自分の考えを記録するための投稿を開きます。
私は小さな町での受験勉強から始めて、985大学を経て上海のような一線級の超大都市に定住しました。その後、そこで働き、結婚して生活を安定させました。職業人生のスタートから10年以上、ずっと商業銀行で働き、専門技術職や管理職を経て、最後は支店長を務めて退任しましたが、そう長くは経たずに辞めて銀行業界を離れました。理由は、心の中で、あまりにも高強度の目標（ノルマ）の仕事が好きではなく、目標を達成するたびに不安になることが多かったからです。さらに、体の方もたびたび「赤信号」が点灯し、血糖などが、飲み物のグラスがぶつかり合うような（酒席の）場の中で、徐々に臨界指標に近づいていきました。
学生時代には、友人がずっと資本市場の活動に連れて行ってくれて、議論していました。その後彼は、中国国内のトップクラスのプライベート・エクイティ（私募）会社を立ち上げました。
私も彼に付き添ってさまざまな機会に参加しました。例えば、クローズドエンド・ファンドの裁定取引、IPO（新規上場）を狙った裁定取引などの低リスクの機会で稼げました。とはいえ、いずれも自分の力だけではなく、友人に頼っていました。フルタイムで働いている間、自分の株式投資の収益率は平凡で、利益は出ていても値動きがかなり大きかったです。ここ数年は、一次（新規）投資プロジェクトにもかなり参加しましたが、振り返ると、この種のプロジェクトの成功確率は高くなく、損失リスクは小さくありません。中国ではすでに「時代の配当（成長の追い風）」のフェーズを過ぎたのに、再び一次のリスク投資をやるのはコスパが低すぎます。
2023年から、中〜低リスクの投資を決め、徐々に一次投資プロジェクトから撤退して、資金を二次の株式や転換社債（転債）などの分野に振り替えました。集思録はとても良い学習の場を与えてくれました。ここで、投資分野に深い蓄積を持つ達人たちや、継続的に共有している投稿に出会いました。現在の保有は主に香港の高配当、例えば中国神話、中海油、中石油など、そして分散して保有している各種です。華晨、招商保利などの不動産株もあります。年換算の株式配当利回りは5〜8%で、安定した運営を特徴としています。最悪の状況でも、毎年50W（50万元相当）の利息収入を提供でき、香港の保険や活動費を支払うことができます。A株（上海・深圳株）は値動きが大きい資産で、転債には20%、景気循環株には50%、高配当（ディフェンシブ）には30%です。景気循環株の中では2024年に石炭（神華、山煤など）を保有し、2025年は非鉄（有色）が中心で、紫金鉱業、神火、中国アルミニウムなどです。2026年からは減持して、万華化学などの化工系の景気循環株を買い入れます。
A株の特徴は値動きが非常に大きい一方で、配当による下支え（保護）が十分ではありません。そのため、長期保有はできず、せいぜい1〜2年しか保有できません。そして業界は景気上昇局面にあり、株価がまだ大幅に上がり切っていない状態です。目標はリターン率10〜15%、3〜5%の配当を得ることです。配当は基本的な生活費をカバーでき、銘柄を見誤っても、自信が崩れ落ちてしまうほどにはなりません。少なくとも一定の配当収入があるからです。
長期目標は、最もシンプルな高配当株から始めて、能力のサークルを少し広げて景気循環株まで広げることです。2年の中期保有で、業界と株のボラティリティが生む「共振」を取りにいきます。底で買い込み、景気が上向く段階に業界が向かうのを待ってから、徐々に利益確定して撤退します。
中期目標は、A株における割安・割高の段階を把握し、割安局面では転債などの割に合う資産を買うことです。もちろん私は転債をあまり理解していないので、分散して、いわば大判焼きを広げるように（大きく買い分ける方式で）購入します。
短期目標は景気（業況）の追いです。事前に仕込んでいない業界で、業界の反転を見つけたら、いわゆる「右側（トレンド確定後）」で追いかけて高値買いをします。今年の招商輪船への参加がまさにそれです。ただし保有期間は1〜3か月程度で、長期保有はできません。
以上です。