フィンテック資金調達、市場の不確実性にもかかわらずHaballとPennylaneが主要ラウンドを確保し、堅調を示す

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市場の変動の中でもフィンテック投資は堅調さを維持

市場が、トランプ政権による関税導入を含む世界的な不確実性の高まりに反応しているとしても、投資家は引き続き、強固なファンダメンタルズと的を絞った成長戦略を持つフィンテック企業を支えています。最近の2つの資金調達ラウンドは、この流れを裏付けています。パキスタン拠点のHaballと、フランスのフィンテックPennylaneの両社が大規模な投資を獲得し、変動が続く中でも資金が同分野に流れ続けていることを示しています。

より広い景気環境がIPOの遅延（ChimeとKlarnaを参照）やテック全体のバリュエーション圧力を引き起こしている一方で、これらの案件は、新興国および十分にサービスが行き届いていない市場における構造的ニーズに取り組むフィンテックを投資家が支える意欲をまだ持っていることを示唆しています。

Haball、サプライチェーン・ファイナンス拡大のために$52 millionを調達

パキスタンに拠点を置くイスラム系フィンテック企業Haballは、Shariah（シャリーア）に準拠したサプライチェーン・ファイナンス・プラットフォームを拡大するため、$52 millionのプレ・シリーズA資金調達ラウンドを発表しました。ラウンドにはZayn VCが主導する$5 millionのエクイティが含まれ、サウジアラビアおよびパキスタンの投資家が参加します。残りの$47 millionは、同国最大のイスラム銀行であるMeezan Bankによる戦略的ファイナンスです。

2017年に設立されたHaballは、中小企業（SMEs）のためのファイナンスソリューションを提供し、完全に統合されたデジタル・プラットフォームを通じて、ビジネスの支払い、デジタル請求、税務コンプライアンス、クレジットアクセスを効率化します。処理済みの支払いが**$3 billion超、約8,000社のSMEsに対して$110 million**超を融資（ディスバース）しており、同社はパキスタンの成長するデジタル・ファイナンス分野で市場リーダーとしての地位を築いています。

この資金調達は、Haballの国際展開も支えることになり、まずは2025年にサウジアラビアへの進出から開始し、同王国に地域オフィスを開設する計画です。今後の市場進出としては、GCCおよびアジア全域（UAEやQatarを含む）も検討されています。

HaballのCEOであるOmer bin Ahsanによれば、この機会は、サプライチェーン・ファイナンスにおける長年の非効率を解決し、伝統的な機関による十分なサービスが行き届いていない市場で、準拠した金融サービスへのアクセスを拡大することにあります。同社はすでに規制上の認知を獲得しており、デジタル請求のためにパキスタンの歳入庁（Federal Board of Revenue）からライセンスを受けた最初のフィンテックとなりました。

Pennylane、$81 millionのラウンドでバリュエーションを2倍に

一方、フランスの会計ソフトウェア・プラットフォームPennylaneは、€75 million（およそ**$81 million USD**）を調達し、バリュエーションを€2.2 billion（$2.16 billion USD）へと倍増させました。今回のラウンドはSequoia Capital、CapitalG（Alphabetの成長ファンド）、Meritechが共同で主導し、DST Globalが参加しました。

Pennylaneは、中小企業向けのオールインワンのデジタル会計ソリューションを提供し、請求書発行、キャッシュフロー管理、予測、経費トラッキングを統合します。2020年に立ち上げられた同プラットフォームは、現在4,500の会計事務所と、500万社超のSMEsに利用されています。

同社は現在、フランス国内のみで事業を展開していますが、新たな資金調達を受けてPennylaneは、2025年夏までにドイツへの進出を計画し、近い将来にヨーロッパ全域での拡大を進める方針です。CEOのArthur WallerはCNBCに対し、同社は年末までに年間経常収益€100 millionに到達し、同じ期間内に損益分岐点に達することを見込んでいると述べました。

Pennylaneのロードマップには、従業員を800人に拡大することや、同社プラットフォームへの高度な人工知能の組み込みも含まれています。同スタートアップは、AIを会計士のための**「コ・パイロット（co-pilot）」**として位置づけ、業務フローを効率化し、アドバイザリーの提供能力を高めることを狙っています。

背景：世界的な逆風にもかかわらず資金調達が急増

これらの動きは、世界の市場が大きな混乱に直面する中で生じています。トランプ大統領が最近発表した関税――すべての輸入に対する10%のベースラインと、中国、インド、台湾のような国に対して最大54%――は、上場株式市場全体にボラティリティをもたらし、テックや貿易に不確実性を投げかけています。

その結果、フィンテック全体でIPOの遅延が「波」のように広がり、ChimeやKlarnaのような企業が上場を延期しています。しかし、公開市場では慎重なムードがあるにもかかわらず、プライベートな投資家は依然として、実績の裏付けがあり地域需要のある企業へ資本を投入しているのです。

Haballの場合、機会はイスラム金融とSMEの成長にあり、これはパキスタンやGCCのような新興市場における重要な推進力の両方です。Pennylaneでは、ヨーロッパ全域での電子請求（e-invoicing）規制の波が、新しい会計テクノロジーの導入を後押ししており、断片化した市場にまたがる大きな拡大機会を提供しています。

フィンテックの適応力が投資家の注目を維持

金利上昇、インフレリスク、マクロ経済の変化によって多くのフィンテックが戦略を見直すことを余儀なくされているにもかかわらず、これらの資金調達ラウンドは、投資家の食欲が損なわれていないことを示しています。とりわけ、企業が明確に定義された顧客セグメントを狙い、成長または収益化への明確な道筋を持っている場合はその傾向が強いです。

南アジアにおけるシャリーア準拠のファイナンスから、ヨーロッパにおけるAIを活用した会計まで、地域のニーズや規制のトレンドに合致するフィンテックは、他よりも不確実性への対応がうまく見えるようです。HaballとPennylaneの両社は、専門性、コンプライアンス、スケーラブルなモデルが、世界の景況感が混在している中でも支援を引きつけ続ける方法を示しています。