3月25日の日中で重大ニュース、**国家市場監督管理総局が『外売（デリバリー）バトルは終わらせるべきだ』という経済日報の記事を転送**した。記事によると、**規制がタイムリーに外売（デリバリー）バトルを停止**したのは、実は経済の通常運営を維持し、悪質な競争で景気回復のリズムを乱さないようにすることであり、企業や労働者が正常な生活と収入を得られるようにするためだ。これに先立ち北京は12のプラットフォーム企業を約談し、**「内巻き（インボリューション）型」競争を是正**した。 ネット関連の主力株が即座に上げに反応し、**メイトゥアン-W**は一時12%超高、**アリババ-W**は日中で6%超高となった。香港株AIの中核ツール**——**香港株インターネットETF華宝（513770**）の店頭価格は一時**3%超まで上昇**し、現在は2.56%高。 「反内巻き」政策の基調のもと、インターネット・セクターの競争状況は段階的に改善される見込みだ。注目すべき点として、これまでの下落調整を経て、香港株通ネット指数の株価収益率PE（TTM）はわずか21.37倍で、直近5年の6.9%分位点に位置する歴史的な低水準、**バリュエーションの割安（評価の谷）**という特性がより際立つ。 さらに**AIのストーリーが継続的に展開**されており、アリババを代表とするインターネットの主力企業ではAIの進展が相次ぎ、**商業化が加速して推進**されている。アリ等のスマートクラウド事業者、テンセント等の大規模モデルの価格も順次上昇した。決算も、AIチップとクラウド収入がアリの新たな成長エンジンになっていることを示しており、同社は**AI関連製品収入が連続10四半期にわたり、前年同期比で3桁の伸びを実現**している。現在はまさに**押し目で香港株インターネットの優良資産を仕込む絶好のタイミング**であり、投資家は調整局面の機会を捉えて中長期の成長ポテンシャルを見込める。 **2026年のAI商業化元年**を押さえ、香港株AIの中核ツールに注目しよう。香港株インターネットETF（513770）およびその連動ファンド（A類017125；C類017126）は、中証香港株通インターネット指数をパッシブに追跡している。同ファンドの上位10銘柄のウェイトには**アリババ-W、テンセント・ホールディングス**等のテクノロジー大手、ならびに各分野のAIアプリケーション企業が集まり、**主力の優位性が際立つ**。日中は**T+0**取引で、流動性が高い。 **香港株テックに注目したいが、ボラティリティを下げたい？**なら、**全市場で初の——香港大型株30ETF（520560）**も検討できる。自動的に「テック＋リターン（配当）成長」デュアル（ダンベル）戦略を備え、重点保有銘柄には**アリババ**等の高い値動き（高ボラ）のテック株がある一方、銀行・保険などの**安定した高配当**も取り込んでおり、香港株の長期配分に理想的なベースポジションのツールだ。 **注意喚起****：****最近の市場変動は大きくなる可能性がある****、****短期の上げ下げ率は将来のパフォーマンスを示すものではない****。****投資家は必ず自身の資金状況およびリスク許容度に基づいて、理性的に投資を行う****、****ポジション（保有比率）とリスク管理に十分注意する****。** データ出所：上海・深セン取引所など。 機関の見解の出所：華泰証券20260316『香港株テックのレフトサイド（左側）配置のコストパフォーマンスが向上していることについて』。 ETF費用に関する関連説明：投資家がファンド持分を申込または解約する際、申込・解約の取次機関は0.5%を上限としてコミッションを徴収することができ、その中には証券取引所、登録機関等が徴収する関連費用が含まれる。連動ファンドの費用に関する関連説明：華宝中証香港株通インターネットETF設定型連動ファンド（A類）の申込手数料率（前払）は、申込金額が200万元超の場合は1000元/件、100万元（含む）〜200万元の場合は0.6%、100万元未満の場合は1%；解約手数料率は、保有日数が7日以下の場合は1.5%、保有日数が7日（含む）以上の場合は0%；販売サービス費は徴収しない。華宝中証香港株通インターネットETF設定型連動ファンド（C類）は申込手数料を徴収せず、解約手数料率は、保有日数が7日以下の場合は1.5%、保有日数が7日（含む）以上の場合は0%；販売サービス費は0.3%。 リスク提示：香港株インターネットETFは中証香港株通インターネット指数をパッシブに追跡し、その指数の基準日は2016.12.30で、2021.1.11に公表された。同指数の構成銘柄は当該指数の編成ルールに従い、適時調整される。本文中の指数構成銘柄は展示のみを目的としており、個別株の記述は如何なる形式においても投資助言を構成せず、また運用会社の傘下にあるいかなるファンドの保有状況や取引の動向を表すものではない。ファンド管理人が評価した当該ファンドのリスク等級はR4-中高リスクで、積極型（C4）およびそれ以上の投資家に適している。本文に含まれるいかなる情報（但し、個別株、コメント、予測、図表、指標、理論、あらゆる形式の表現等を含むがこれに限らない）は、いずれも参照目的であり、投資家は独自に決定したいかなる投資行為についても自己責任を負う。なお、本文中のあらゆる見解、分析および予測は、読者に対するいかなる形式の投資助言を構成せず、また本文の内容の使用によって生じる直接または間接の損失についていかなる責任も負わない。**ファンド管理人が運用するその他のファンドの業績は、ファンド業績の保証を構成せず、ファンドの過去の業績は将来の業績を表すものではない。ファンド投資にはリスクがあり、ファンド投資は慎重に行う必要がある。**MACDのゴールデンクロス・シグナルが形成され、これらの株は上昇トレンドが良い！ 膨大なニュース、精密な解釈は新浪財経APPで。 編集責任者：ヤン・ツゥイ
経済日報：配達戦争は終わるべきだ！Meituan-Wは12%急騰、Alibabaは6%以上上昇、百億港股インターネットETF華宝は3%以上上昇！
3月25日の日中で重大ニュース、国家市場監督管理総局が『外売（デリバリー）バトルは終わらせるべきだ』という経済日報の記事を転送した。記事によると、規制がタイムリーに外売（デリバリー）バトルを停止したのは、実は経済の通常運営を維持し、悪質な競争で景気回復のリズムを乱さないようにすることであり、企業や労働者が正常な生活と収入を得られるようにするためだ。これに先立ち北京は12のプラットフォーム企業を約談し、「内巻き（インボリューション）型」競争を是正した。
ネット関連の主力株が即座に上げに反応し、メイトゥアン-Wは一時12%超高、アリババ-Wは日中で6%超高となった。香港株AIの中核ツール**——香港株インターネットETF華宝（513770）の店頭価格は一時3%超まで上昇し、現在は2.56%高。
「反内巻き」政策の基調のもと、インターネット・セクターの競争状況は段階的に改善される見込みだ。注目すべき点として、これまでの下落調整を経て、香港株通ネット指数の株価収益率PE（TTM）はわずか21.37倍で、直近5年の6.9%分位点に位置する歴史的な低水準、**バリュエーションの割安（評価の谷）**という特性がより際立つ。
さらにAIのストーリーが継続的に展開されており、アリババを代表とするインターネットの主力企業ではAIの進展が相次ぎ、商業化が加速して推進されている。アリ等のスマートクラウド事業者、テンセント等の大規模モデルの価格も順次上昇した。決算も、AIチップとクラウド収入がアリの新たな成長エンジンになっていることを示しており、同社はAI関連製品収入が連続10四半期にわたり、前年同期比で3桁の伸びを実現している。現在はまさに押し目で香港株インターネットの優良資産を仕込む絶好のタイミングであり、投資家は調整局面の機会を捉えて中長期の成長ポテンシャルを見込める。
2026年のAI商業化元年を押さえ、香港株AIの中核ツールに注目しよう。香港株インターネットETF（513770）およびその連動ファンド（A類017125；C類017126）は、中証香港株通インターネット指数をパッシブに追跡している。同ファンドの上位10銘柄のウェイトにはアリババ-W、テンセント・ホールディングス等のテクノロジー大手、ならびに各分野のAIアプリケーション企業が集まり、主力の優位性が際立つ。日中はT+0取引で、流動性が高い。
香港株テックに注目したいが、ボラティリティを下げたい？なら、全市場で初の——香港大型株30ETF（520560）も検討できる。自動的に「テック＋リターン（配当）成長」デュアル（ダンベル）戦略を備え、重点保有銘柄にはアリババ等の高い値動き（高ボラ）のテック株がある一方、銀行・保険などの安定した高配当も取り込んでおり、香港株の長期配分に理想的なベースポジションのツールだ。
注意喚起**：最近の市場変動は大きくなる可能性がある、短期の上げ下げ率は将来のパフォーマンスを示すものではない。投資家は必ず自身の資金状況およびリスク許容度に基づいて、理性的に投資を行う、ポジション（保有比率）とリスク管理に十分注意する。**
データ出所：上海・深セン取引所など。
機関の見解の出所：華泰証券20260316『香港株テックのレフトサイド（左側）配置のコストパフォーマンスが向上していることについて』。
ETF費用に関する関連説明：投資家がファンド持分を申込または解約する際、申込・解約の取次機関は0.5%を上限としてコミッションを徴収することができ、その中には証券取引所、登録機関等が徴収する関連費用が含まれる。連動ファンドの費用に関する関連説明：華宝中証香港株通インターネットETF設定型連動ファンド（A類）の申込手数料率（前払）は、申込金額が200万元超の場合は1000元/件、100万元（含む）〜200万元の場合は0.6%、100万元未満の場合は1%；解約手数料率は、保有日数が7日以下の場合は1.5%、保有日数が7日（含む）以上の場合は0%；販売サービス費は徴収しない。華宝中証香港株通インターネットETF設定型連動ファンド（C類）は申込手数料を徴収せず、解約手数料率は、保有日数が7日以下の場合は1.5%、保有日数が7日（含む）以上の場合は0%；販売サービス費は0.3%。
リスク提示：香港株インターネットETFは中証香港株通インターネット指数をパッシブに追跡し、その指数の基準日は2016.12.30で、2021.1.11に公表された。同指数の構成銘柄は当該指数の編成ルールに従い、適時調整される。本文中の指数構成銘柄は展示のみを目的としており、個別株の記述は如何なる形式においても投資助言を構成せず、また運用会社の傘下にあるいかなるファンドの保有状況や取引の動向を表すものではない。ファンド管理人が評価した当該ファンドのリスク等級はR4-中高リスクで、積極型（C4）およびそれ以上の投資家に適している。本文に含まれるいかなる情報（但し、個別株、コメント、予測、図表、指標、理論、あらゆる形式の表現等を含むがこれに限らない）は、いずれも参照目的であり、投資家は独自に決定したいかなる投資行為についても自己責任を負う。なお、本文中のあらゆる見解、分析および予測は、読者に対するいかなる形式の投資助言を構成せず、また本文の内容の使用によって生じる直接または間接の損失についていかなる責任も負わない。ファンド管理人が運用するその他のファンドの業績は、ファンド業績の保証を構成せず、ファンドの過去の業績は将来の業績を表すものではない。ファンド投資にはリスクがあり、ファンド投資は慎重に行う必要がある。
MACDのゴールデンクロス・シグナルが形成され、これらの株は上昇トレンドが良い！
膨大なニュース、精密な解釈は新浪財経APPで。
編集責任者：ヤン・ツゥイ