中信证券：引き続き2026年の油運業界トップの利益が過去最高を更新する見込みを強調

中信証券の調査レポートによると、米・イラン紛争の勃発は主要な消費国の「エネルギー安全保障」への需要を大きく引き上げ、タンカー船隊の資産特性は「低いリターンで強い景気循環」から「不可欠な（需要が堅い）戦略的資産」へと徐々に移行している。ホルムズ海峡の通航能力は依然として重要な変数であり、短期的にサプライチェーンの調整を行うことで航海距離が延びる。米国の戦略備蓄の放出量増加がTD22（メキシコ湾-中国）の運賃を押し上げる。もし海峡の通航能力が一部回復すれば、在庫積み増しの需要も周期上昇の触媒となる可能性がある。直近、Aframax などの運賃上昇は、主に地域貿易の裁定取引需要が大幅に増えたことによるもので、サプライチェーンの各段階で最も衝撃を受けるのはボトルネックの段階であり、当該時点のボトルネックは船舶にある。海峡通航が阻害される状況のもとで、新しいサプライチェーンの短期的な需給バランスが生じており、4月のメキシコ湾および紅海から極東向けの運賃は 15〜20万 の運賃レンジに収まる見通しだ。引き続き、2026年の原油輸送（タンカー）大手の利益は過去最高を更新する見込みであることを強調する。（第一財経）