【世界日報米国特派記者 冯亚仁 世界日報記者 李迅典 世界日報特約記者 任重】**編集者のことば：**「燃油付加費が米国の中小企業に打撃を与え、それが『関税2.0』へと変質している。」米紙ウォール・ストリート・ジャーナルは3日、この題名で報じた。昨年の高額関税が特定の貿易ルートに対する「的を絞った打撃」であったのに対し、ホルムズ海峡の封鎖によって急騰した原油価格によって、全米の中小・零細企業の生存の最低ラインを直撃する「全面消耗戦」がまた始まった。この衝撃は特定の通関書類にとどまらず、エネルギー価格の急騰を通じてサプライチェーンの末端の一寸先まで直接的に照準を合わせ、米国の経済全体の分野における企業と消費者を構造的に圧迫している。多重のマイナス要因が呼応して重なっている中で、米国経済の内生的な粘り強さはすでに臨界点に触れているのだろうか。政策手段の余地がいずれも制約を受けている現状で、連邦準備制度理事会（FRB）は、インフレと景気後退リスクのバランスをどう取るべきなのか。景気を支える消費の柱が疲弊の兆しを見せる中で、米国経済の成長の勢いは失速に直面しているのだろうか？3月31日、通行人がニューヨークのクイーンズ区のガソリンスタンドを通り過ぎる。（ビジュアル・チャイナ）**中小企業は「二度目の打撃」に直面**国際原油価格が1バレル110米ドルの大台を突破するのに伴い、数千もの米国の小規模・零細企業は、地政学が引き起こすエネルギー・インフレの「震源地」に自分たちが押し込まれたことに気づいた。連邦急便やUnited Parcel Service（UPS）などの運送業者が上昇し続けるディーゼル価格を顧客に転嫁するにつれ、オンライン販売業者の輸送コストもそれに連れて増加する。すでに関税の重圧の下で必死に耐えてきた中小企業にとって、これは疑いなく「第二の致命的な一撃」である。過去1年、メンズアパレルブランドAsh&Erieの創業者スティーブン・マズールは、約50万ドルの追加関税コストを吸収するために、利益を犠牲にして販売価格の安定を保とうと努めてきた。しかし、この小さな企業は今度また、別の予期せぬコスト衝撃に直面している。中東の紛争が燃料価格を急騰させ、物流の運賃が大幅に上がったためで、それにより、もともと狭い生存の余地が再び圧迫されている。米国とイランの紛争が勃発して以来、米国のガソリン価格はずっと急騰している。米エネルギー情報局（EIA）のデータによると、3月30日までに、道路用ディーゼル価格は1ガロン5.40ドルまで上昇し、3月初めから39%増となった。前年同期比の上昇幅は最大50%に達している。このような背景の下、連邦急便とUPSは燃油付加費を運賃総額の26%〜27%まで引き上げている。一方、ECの大手Amazonも先日、4月17日から配送費に対して3.5%の付加費を課すと発表した。エネルギーの変動に起因するこの連鎖的な圧力は、物流ネットワークを通じて急速に全米の中小企業へと広がっている。大量の貨物を確保してより低い料金を押さえ込み、さらにはリスクを相殺できる大手小売業者とは異なり、交渉力のない中小事業者は、運賃上昇コストを受け入れるしかない。例として、重量2ポンドのEC小包を挙げると、平均の運賃が9.5ドルのうち、燃油付加費は約2ドルを占めており、1か月前に比べて約40セント増えている。毎月およそ1万5,000個の小包を発送するメンズシューズブランドAmberjackにとって、この一点の変化だけでも、毎月数千ドルの追加支出を意味する。マズールはウォール・ストリート・ジャーナルに次のように語った。「これらの燃油付加費は、まるで『関税2.0』のようなものです。同じく予測しがたく、それでも企業の利益を侵食する力があります。」マズールら中小企業の経営者は、関税問題そのものがすでに巨大な難題だが、今の状況はさらに追い打ちだと述べている。「多くの人は現在、米政府が昨年から課し始めた高額関税に、なおも必死に対処しています。ところが今度は、より高い燃油付加費を吸収しなければならない一方で、顧客への大幅な値上げを避ける努力もしなければなりません。」Amberjackの最高経営責任者（CEO）ピーターズは、次のように述べた。昨年、このブランドは関税コストを相殺するために一部の商品を5〜7ドル値上げしたが、その結果、顧客から強い反発を受けた。「私たちの顧客は価格に敏感です」とピーターズは語り、「だから今は、やや板挟みの状態です。」ワシントン・ポストは、米国の全米中小企業協会（National Association of Small Businesses）が公表した調査を引用し、次のように伝えた。現在、全米各地の中小企業は、パンデミック、高インフレ、利率上昇、景気後退への懸念、ロシア・ウクライナ紛争の余波、関税政策など一連の衝撃を経験した後、新たな波の不確実性に直面しているとしている。企業経営の状況は非常に厳しく、半数以上の中小企業主が、現在の経済状況は1年前よりも悪いと考えている。米国の「グローバル・トレード・マガジン」は、米国では零細・小規模企業が雇用のほぼ半分を担い、全米の雇用増の中核となる原動力だと指摘している。しかし、原油価格の急騰がもたらす不確実性が、多くの小企業に対し新規プロジェクトの開始を遅らせ、新規採用を停止し、業務の成長に向けた投資を縮小するよう迫っている。中小企業の米国経済における重要性を踏まえれば、「後退の心理は、失業率と国内総生産（GDP）の伸びに、明確なマイナス影響を及ぼし得る」との見方が示されている。 **原油価格の上昇は「実質的な課税」に等しい**米国の消費者も同時に、中東紛争のツケを負担している。米自動車協会のデータによれば、先週、米国の全国ガソリン小売価格はすでに1ガロン4ドルを突破した。しかし、原油価格の急騰は、次々と倒れていくドミノの最初のコマにすぎない。資産運用会社である米国のバンテージ・ライフ（Vantager Life）最高投資責任者（CIO）のダーケン・ファンデーバーグは、エネルギー価格の上昇は消費者にとって「実質的な課税」にほかならないと述べている。エネルギーコストが波及することで、航空券、食品の買い物、輸送コスト、そして完成品などの価格も連動して押し上げられるためだ。この圧力は、すでに食品分野に現れている。中東紛争が勃発する前の2月末時点では、関税政策による不確実性のため、米国の平均的な食料品の価格は約4%上昇していた。紛争が勃発した後、食品価格を押し上げる中核の要因である輸送、肥料、海上運賃の保険料がいずれも明確に上昇した。米農務省は最近、食品価格が近い将来約3.6%上昇する可能性があると予測している。何百万もの、すでに長年にわたり食品価格の上昇を耐え続けてきた米国の人々にとって、これは疑いなく追い打ちである。米国で原油価格が4ドルの水準に到達したのは、最後が2022年だった。その当時、ロシア・ウクライナ紛争がエネルギー市場を危機の縁へ追いやり、インフレは際限なく高まっていた。ウォール・ストリート・ジャーナルの分析では、ただし2022年と違い、現在の消費者は、それまでの「貯蓄のクッション」をすでに使い果たしており、賃金の伸びも鈍化していると指摘している。ポモナ・カレッジの経済学教授フェルナンド・ロザーノは、輸入関税による経済の脆弱性、政府閉鎖、そして増え続ける医療コストといった複数の政策の変化により、消費者の「忍耐力は極度に使い果たされており」、新たに課される費用にほとんど容認の余地がなくなっていると述べた。オックスフォード・エコノミクス研究所の最新分析は、2026年が2013年以来で米国の年間消費成長が最も遅い年になる（パンデミックの影響を除く）と予測している。さらに、ファンドーバーグは、これまでの経済システムへのショック（大不況やパンデミックなど）とは異なり、「企業や消費者への打撃を和らげるために政府が使える手段は、より限られるものになる」と述べた。もともと今春の成長を促し雇用を押し上げることを目的にした財政面の景気刺激策は、今や原油価格との困難な綱引きに巻き込まれている。セントルイス連銀のエコノミストの推計によれば、原油価格が現在の水準で維持され続けるなら、過去1か月における燃料価格の上昇によって、政府が実施する減税策の利益の10%〜50%が、四半期ごとに相殺されてしまうという。つまり、ガソリンタンクに流れ込む1ドルごとに、小売、外食、サービス業からは1ドル分の資金が失われることになる。そしてこれらの業種こそが、米国の雇用の大部分を支えている。一方で、戦争がもたらす数多くの不確実性も、FRBを板挟みにしている。先週、経済協力開発機構（OECD）は2026年の米国のインフレ率予測を3%から4.2%へ引き上げた。これはFRBが見込む2.7%を大幅に上回っている。理由は原油価格の急騰が経済へ影響を及ぼしているためだ。金融大手PGIMのチーフ・グローバル・エコノミスト、ダリップ・シンガーは、中東情勢の悪化がFRBの政策余地を引き続き狭めていると分析している。サプライチェーンの寸断によるインフレリスクに対処する局面で、FRBは利下げによって景気の減速圧力を相殺するのがより難しくなる。 **エコノミスト：****米GDP成長見通しを下方修正**紛争の激化はインフレへの懸念を強めている。ミシガン大学のデータによれば、3月の米国の消費者信頼感は6%下落して53.3となり、3か月ぶりの低水準に達した。同時に、Omnisend、JDPower、YouGovなどの機関による調査も、米国の人々が必需品以外の支出を削減していることを示している。他の多くの国と比べて、米国経済は消費者支出への依存度が高い——経済活動の約2/3が消費によって動く。米国のバンテージ・ライフのチーフ投資責任者（CIO）ダーケン・ファンデーバーグは、資金の流れ先が経済の行方を決めるとし、「紛争がより長く続けば、通常、消費者は支出を切り詰め、必需品以外の消費を減らす」と述べた。ファンデーバーグはさらに、それが経済成長を減速させ、消費を打ち負かし、しかも影響はすぐに表れると補足した。米誌フォーブスは、個人消費支出が米国GDPの約70%を占めることを踏まえると、3月に見られたこうした支出の縮小は、「すべての人に対する警告」であり、「紛争ができるだけ早く終わらなければ、米国経済の行方は楽観できない」と論評している。専門家の分析によれば、70年代の石油危機と比べると、現時点の米国の輸入石油への依存度は大幅に低下しているものの、その緩衝作用は衝撃を和らげるにとどまり、影響を完全に相殺することはできない。IFSエネルギー・リソーシズ社の社長ヘルマン・ニューヴォルトは、「私たちが今経験しているのは、単一の価格ショックではありません。近代史上で最大規模のエネルギー供給断が起き、そのうえで6年間にわたる構造的な変動が重なった結果なのです。これにより、燃料に関連するすべての産業——実際にはすべての産業——が、継続し、しかもますます悪化する複合コストの圧力にさらされることになります」と述べた。ただし、ハーバード・ビジネス・レビューの分析では、過去数年、市場は何度も米国経済の粘り強さを過小評価してきたと指摘している。インフレ、利上げ、関税などの循環的なリスクは不確実性をもたらしたものの、それでも経済の拡大を止めることはなかった。しかし同時に、分析は次のようにも述べている。パンデミック後の拡大局面に入って6年目の米国経済は、これまでに複数回の挫折の後、すでに疲弊の兆しがある。現在のリスクの核心は、単一のショックではなく、複数のマイナス要因が呼応して重なることにある。米国経済はこれまで高金利や関税の圧力を消化してきており、景気後退に陥ってはいない。しかし「消化可能な単一のショック」から「消化不可能な複数のショックが重なっている状態」へと移行するにつれ、経済リスクは大きく上昇している。「高い物価がより長く続けば、それは米国経済を支える基礎的な原動力を徹底的に削り取ることになる」。こうした背景の下で、今年の米国の経済成長見通しを下方修正する動きも出ている。品浩（PwC）ディレクター、ティファニー・ワイルディングは、紛争が速やかに収束するという仮定に基づき、品浩は米国の従来の成長予測を0.3〜0.4ポイント下げたと述べた。KPMGのチーフエコノミストは年初に2026年の米国GDPが2.6%成長すると見込んでいたが、現時点の推計では成長率は1%にまで低下している——ただし、ホルムズ海峡がすぐに再開通できることが前提となる。中央財経大学国際経済・貿易学部の准教授、リウ・チュンシェンは6日、世界日報の記者とのインタビューで、米国経済の粘り強さの中核的な前提は、ショックが一つずつ消化できることであるが、中東紛争がもたらすインフレ圧力と長期的なマイナス要因が重なって、この基盤を完全に打ち砕いていると述べた。紛争が短期的に制御可能であれば、消費者は貯蓄による緩衝でしのげるかもしれないが、もし長引いて膨らめば、消費をさらに圧迫し、成長を引きずり下ろすことになる。消費が失速し、全産業チェーンでコストが高止まりし、多重のリスクが呼応することで、米国経済の粘り強さが機能しなくなる確率は大幅に上昇する。紛争がすぐに収束できなければ、米国経済の景気後退リスクは避けられない可能性が高い。
経済観察：多重ショックの重なり、米国は「全面消耗戦」に陥る
【世界日報米国特派記者 冯亚仁 世界日報記者 李迅典 世界日報特約記者 任重】編集者のことば：「燃油付加費が米国の中小企業に打撃を与え、それが『関税2.0』へと変質している。」米紙ウォール・ストリート・ジャーナルは3日、この題名で報じた。昨年の高額関税が特定の貿易ルートに対する「的を絞った打撃」であったのに対し、ホルムズ海峡の封鎖によって急騰した原油価格によって、全米の中小・零細企業の生存の最低ラインを直撃する「全面消耗戦」がまた始まった。この衝撃は特定の通関書類にとどまらず、エネルギー価格の急騰を通じてサプライチェーンの末端の一寸先まで直接的に照準を合わせ、米国の経済全体の分野における企業と消費者を構造的に圧迫している。多重のマイナス要因が呼応して重なっている中で、米国経済の内生的な粘り強さはすでに臨界点に触れているのだろうか。政策手段の余地がいずれも制約を受けている現状で、連邦準備制度理事会（FRB）は、インフレと景気後退リスクのバランスをどう取るべきなのか。景気を支える消費の柱が疲弊の兆しを見せる中で、米国経済の成長の勢いは失速に直面しているのだろうか？
3月31日、通行人がニューヨークのクイーンズ区のガソリンスタンドを通り過ぎる。（ビジュアル・チャイナ）
中小企業は「二度目の打撃」に直面
国際原油価格が1バレル110米ドルの大台を突破するのに伴い、数千もの米国の小規模・零細企業は、地政学が引き起こすエネルギー・インフレの「震源地」に自分たちが押し込まれたことに気づいた。連邦急便やUnited Parcel Service（UPS）などの運送業者が上昇し続けるディーゼル価格を顧客に転嫁するにつれ、オンライン販売業者の輸送コストもそれに連れて増加する。すでに関税の重圧の下で必死に耐えてきた中小企業にとって、これは疑いなく「第二の致命的な一撃」である。
過去1年、メンズアパレルブランドAsh&Erieの創業者スティーブン・マズールは、約50万ドルの追加関税コストを吸収するために、利益を犠牲にして販売価格の安定を保とうと努めてきた。しかし、この小さな企業は今度また、別の予期せぬコスト衝撃に直面している。中東の紛争が燃料価格を急騰させ、物流の運賃が大幅に上がったためで、それにより、もともと狭い生存の余地が再び圧迫されている。
米国とイランの紛争が勃発して以来、米国のガソリン価格はずっと急騰している。米エネルギー情報局（EIA）のデータによると、3月30日までに、道路用ディーゼル価格は1ガロン5.40ドルまで上昇し、3月初めから39%増となった。前年同期比の上昇幅は最大50%に達している。このような背景の下、連邦急便とUPSは燃油付加費を運賃総額の26%〜27%まで引き上げている。一方、ECの大手Amazonも先日、4月17日から配送費に対して3.5%の付加費を課すと発表した。
エネルギーの変動に起因するこの連鎖的な圧力は、物流ネットワークを通じて急速に全米の中小企業へと広がっている。大量の貨物を確保してより低い料金を押さえ込み、さらにはリスクを相殺できる大手小売業者とは異なり、交渉力のない中小事業者は、運賃上昇コストを受け入れるしかない。
例として、重量2ポンドのEC小包を挙げると、平均の運賃が9.5ドルのうち、燃油付加費は約2ドルを占めており、1か月前に比べて約40セント増えている。毎月およそ1万5,000個の小包を発送するメンズシューズブランドAmberjackにとって、この一点の変化だけでも、毎月数千ドルの追加支出を意味する。
マズールはウォール・ストリート・ジャーナルに次のように語った。「これらの燃油付加費は、まるで『関税2.0』のようなものです。同じく予測しがたく、それでも企業の利益を侵食する力があります。」マズールら中小企業の経営者は、関税問題そのものがすでに巨大な難題だが、今の状況はさらに追い打ちだと述べている。「多くの人は現在、米政府が昨年から課し始めた高額関税に、なおも必死に対処しています。ところが今度は、より高い燃油付加費を吸収しなければならない一方で、顧客への大幅な値上げを避ける努力もしなければなりません。」
Amberjackの最高経営責任者（CEO）ピーターズは、次のように述べた。昨年、このブランドは関税コストを相殺するために一部の商品を5〜7ドル値上げしたが、その結果、顧客から強い反発を受けた。「私たちの顧客は価格に敏感です」とピーターズは語り、「だから今は、やや板挟みの状態です。」
ワシントン・ポストは、米国の全米中小企業協会（National Association of Small Businesses）が公表した調査を引用し、次のように伝えた。現在、全米各地の中小企業は、パンデミック、高インフレ、利率上昇、景気後退への懸念、ロシア・ウクライナ紛争の余波、関税政策など一連の衝撃を経験した後、新たな波の不確実性に直面しているとしている。企業経営の状況は非常に厳しく、半数以上の中小企業主が、現在の経済状況は1年前よりも悪いと考えている。
米国の「グローバル・トレード・マガジン」は、米国では零細・小規模企業が雇用のほぼ半分を担い、全米の雇用増の中核となる原動力だと指摘している。しかし、原油価格の急騰がもたらす不確実性が、多くの小企業に対し新規プロジェクトの開始を遅らせ、新規採用を停止し、業務の成長に向けた投資を縮小するよう迫っている。中小企業の米国経済における重要性を踏まえれば、「後退の心理は、失業率と国内総生産（GDP）の伸びに、明確なマイナス影響を及ぼし得る」との見方が示されている。
原油価格の上昇は「実質的な課税」に等しい
米国の消費者も同時に、中東紛争のツケを負担している。米自動車協会のデータによれば、先週、米国の全国ガソリン小売価格はすでに1ガロン4ドルを突破した。
しかし、原油価格の急騰は、次々と倒れていくドミノの最初のコマにすぎない。資産運用会社である米国のバンテージ・ライフ（Vantager Life）最高投資責任者（CIO）のダーケン・ファンデーバーグは、エネルギー価格の上昇は消費者にとって「実質的な課税」にほかならないと述べている。エネルギーコストが波及することで、航空券、食品の買い物、輸送コスト、そして完成品などの価格も連動して押し上げられるためだ。
この圧力は、すでに食品分野に現れている。中東紛争が勃発する前の2月末時点では、関税政策による不確実性のため、米国の平均的な食料品の価格は約4%上昇していた。紛争が勃発した後、食品価格を押し上げる中核の要因である輸送、肥料、海上運賃の保険料がいずれも明確に上昇した。米農務省は最近、食品価格が近い将来約3.6%上昇する可能性があると予測している。何百万もの、すでに長年にわたり食品価格の上昇を耐え続けてきた米国の人々にとって、これは疑いなく追い打ちである。
米国で原油価格が4ドルの水準に到達したのは、最後が2022年だった。その当時、ロシア・ウクライナ紛争がエネルギー市場を危機の縁へ追いやり、インフレは際限なく高まっていた。ウォール・ストリート・ジャーナルの分析では、ただし2022年と違い、現在の消費者は、それまでの「貯蓄のクッション」をすでに使い果たしており、賃金の伸びも鈍化していると指摘している。
ポモナ・カレッジの経済学教授フェルナンド・ロザーノは、輸入関税による経済の脆弱性、政府閉鎖、そして増え続ける医療コストといった複数の政策の変化により、消費者の「忍耐力は極度に使い果たされており」、新たに課される費用にほとんど容認の余地がなくなっていると述べた。オックスフォード・エコノミクス研究所の最新分析は、2026年が2013年以来で米国の年間消費成長が最も遅い年になる（パンデミックの影響を除く）と予測している。
さらに、ファンドーバーグは、これまでの経済システムへのショック（大不況やパンデミックなど）とは異なり、「企業や消費者への打撃を和らげるために政府が使える手段は、より限られるものになる」と述べた。もともと今春の成長を促し雇用を押し上げることを目的にした財政面の景気刺激策は、今や原油価格との困難な綱引きに巻き込まれている。セントルイス連銀のエコノミストの推計によれば、原油価格が現在の水準で維持され続けるなら、過去1か月における燃料価格の上昇によって、政府が実施する減税策の利益の10%〜50%が、四半期ごとに相殺されてしまうという。つまり、ガソリンタンクに流れ込む1ドルごとに、小売、外食、サービス業からは1ドル分の資金が失われることになる。そしてこれらの業種こそが、米国の雇用の大部分を支えている。
一方で、戦争がもたらす数多くの不確実性も、FRBを板挟みにしている。先週、経済協力開発機構（OECD）は2026年の米国のインフレ率予測を3%から4.2%へ引き上げた。これはFRBが見込む2.7%を大幅に上回っている。理由は原油価格の急騰が経済へ影響を及ぼしているためだ。
金融大手PGIMのチーフ・グローバル・エコノミスト、ダリップ・シンガーは、中東情勢の悪化がFRBの政策余地を引き続き狭めていると分析している。サプライチェーンの寸断によるインフレリスクに対処する局面で、FRBは利下げによって景気の減速圧力を相殺するのがより難しくなる。
**エコノミスト：**米GDP成長見通しを下方修正
紛争の激化はインフレへの懸念を強めている。ミシガン大学のデータによれば、3月の米国の消費者信頼感は6%下落して53.3となり、3か月ぶりの低水準に達した。同時に、Omnisend、JDPower、YouGovなどの機関による調査も、米国の人々が必需品以外の支出を削減していることを示している。
他の多くの国と比べて、米国経済は消費者支出への依存度が高い——経済活動の約2/3が消費によって動く。米国のバンテージ・ライフのチーフ投資責任者（CIO）ダーケン・ファンデーバーグは、資金の流れ先が経済の行方を決めるとし、「紛争がより長く続けば、通常、消費者は支出を切り詰め、必需品以外の消費を減らす」と述べた。ファンデーバーグはさらに、それが経済成長を減速させ、消費を打ち負かし、しかも影響はすぐに表れると補足した。米誌フォーブスは、個人消費支出が米国GDPの約70%を占めることを踏まえると、3月に見られたこうした支出の縮小は、「すべての人に対する警告」であり、「紛争ができるだけ早く終わらなければ、米国経済の行方は楽観できない」と論評している。
専門家の分析によれば、70年代の石油危機と比べると、現時点の米国の輸入石油への依存度は大幅に低下しているものの、その緩衝作用は衝撃を和らげるにとどまり、影響を完全に相殺することはできない。IFSエネルギー・リソーシズ社の社長ヘルマン・ニューヴォルトは、「私たちが今経験しているのは、単一の価格ショックではありません。近代史上で最大規模のエネルギー供給断が起き、そのうえで6年間にわたる構造的な変動が重なった結果なのです。これにより、燃料に関連するすべての産業——実際にはすべての産業——が、継続し、しかもますます悪化する複合コストの圧力にさらされることになります」と述べた。
ただし、ハーバード・ビジネス・レビューの分析では、過去数年、市場は何度も米国経済の粘り強さを過小評価してきたと指摘している。インフレ、利上げ、関税などの循環的なリスクは不確実性をもたらしたものの、それでも経済の拡大を止めることはなかった。しかし同時に、分析は次のようにも述べている。パンデミック後の拡大局面に入って6年目の米国経済は、これまでに複数回の挫折の後、すでに疲弊の兆しがある。現在のリスクの核心は、単一のショックではなく、複数のマイナス要因が呼応して重なることにある。米国経済はこれまで高金利や関税の圧力を消化してきており、景気後退に陥ってはいない。しかし「消化可能な単一のショック」から「消化不可能な複数のショックが重なっている状態」へと移行するにつれ、経済リスクは大きく上昇している。「高い物価がより長く続けば、それは米国経済を支える基礎的な原動力を徹底的に削り取ることになる」。
こうした背景の下で、今年の米国の経済成長見通しを下方修正する動きも出ている。品浩（PwC）ディレクター、ティファニー・ワイルディングは、紛争が速やかに収束するという仮定に基づき、品浩は米国の従来の成長予測を0.3〜0.4ポイント下げたと述べた。KPMGのチーフエコノミストは年初に2026年の米国GDPが2.6%成長すると見込んでいたが、現時点の推計では成長率は1%にまで低下している——ただし、ホルムズ海峡がすぐに再開通できることが前提となる。
中央財経大学国際経済・貿易学部の准教授、リウ・チュンシェンは6日、世界日報の記者とのインタビューで、米国経済の粘り強さの中核的な前提は、ショックが一つずつ消化できることであるが、中東紛争がもたらすインフレ圧力と長期的なマイナス要因が重なって、この基盤を完全に打ち砕いていると述べた。紛争が短期的に制御可能であれば、消費者は貯蓄による緩衝でしのげるかもしれないが、もし長引いて膨らめば、消費をさらに圧迫し、成長を引きずり下ろすことになる。消費が失速し、全産業チェーンでコストが高止まりし、多重のリスクが呼応することで、米国経済の粘り強さが機能しなくなる確率は大幅に上昇する。紛争がすぐに収束できなければ、米国経済の景気後退リスクは避けられない可能性が高い。