（出所：北京商報）海南海薬（権利擁護）（000566）は、株式資産を売却する予定です。海南海薬の最新公告によると、同社は集中競値取引およびブロック取引の方式により、現在保有している香港上場企業・中国抗体（03681.HK）の株式数量を、最大で6800万株まで、同社の総発行株式に占める割合を最大で5%までとして売却（減持）する方針です。データによれば、中国抗体は2001年4月に設立され、登記地は香港であり、2019年11月に香港取引所に上場しています。現時点での総発行株式数は13.87億株です。中国抗体は主にモノクローナル抗体を基盤とするバイオ医薬品を研究開発しています。中国抗体系の海南海薬は同社の持分法適用会社であり、海南海薬は中国抗体の1.59億株を保有しており、総発行株式に占める割合は11.46%です。東方財富によると、中国抗体の最新株価は1.76香港ドル/株で、時価総額は24.4億香港ドルです。この価格で計算すると、海南海薬が本ラウンドで減持可能な株式の最高時価総額は約1.2億香港ドルです。しかし、海南海薬は、証券市場の株式取引価格には大きな変動があり、かつ今回の売却時期には不確実性があるため、現時点では本取引が同社の業績に与える具体的な影響を確実に見積もることができないと述べています。今回の株式資産売却を予定している理由について、海南海薬は、今回の減持は同社の資産構成を最適化し、資産の流動性および利用効率を高めるためであるとしています。注目すべき点として、海南海薬は資産負債率が高止まりしている状況にあります。2025年の第3四半期末時点で、同社の資産負債率はすでに94.43%に達しています。そのうち、同社の現金・預金は近年、年ごとに減少しており、2020年から2024年まではそれぞれ12.56億元、7.51億元、3.95億元、3.67億元、3.3億元であり、2025年の第3四半期末時点ではさらに2.6億元まで減少しています。同時に、2025年の第3四半期末時点で、同社の流動負債は43.6億元まで増加しており、そのうち短期借入金は12.63億元に達しています。返済圧力に加えて、海南海薬の業績も減速しており、帰属純利益はすでに2年連続で赤字となっており、2025年も引き続き損失が見込まれます。海南海薬の2025年業績予告によれば、2025年の同社の帰属純利益は-3.5億元から-4.3億元と見込まれており、前年同期比では減損（赤字幅縮小）となります。海南海薬は、2025年においては、医療保険、集団調達（集采）などの政策環境の影響を受け、市場競争が激化し、革新薬はまだ上市しておらず、新たに上市されたジェネリック薬もまだ十分に販売量が立ち上がっていないこと、原料薬プロジェクトの順次な固定資産への振替（転固）により減価償却費が増加すること、利息の支払いがある負債の規模が大きいため利息支出が高くなることなどが、同社の業績に影響していると述べています。「非経常（扣非）純利益」から見ると、海南海薬はさらに2017年から2024年までの8年連続で赤字となっています。2025年には、同社の扣非純利益は-3.8億元から-4.8億元と見込まれており、9年連続で赤字となる見込みです。オウ・ユー・インターナショナルの董事長 張玥は、北京商報の記者の取材に対し、同社の資産負債率が高く、連続赤字であり、キャッシュフローが逼迫しているため、金融資産を減持して現金を回収し、負債を引き下げ、流動性を安定させることは、通常の自助的な対応だと述べました。今回の減持は短期の返済圧力を緩和し、資産の流動性を高めるのに有利であり、当期の業績の改善や、市場の信頼の安定にもつながる可能性があります。ただし、香港株はボラティリティが大きく、実際に換金できる額と利益は予測しにくいです。現在、海南海薬は革新薬の強力な開発を進めています。同社の2025年上半期報告によれば、同社は革新への投資とチーム体制を継続的に強化し、革新薬の研究開発を加速し、引き続きジェネリックの新製品の研究開発および製造中製品の一致性評価作業を継続して行い、さらに製品の市場参入能力を高め、同社を「創（革新）と仿（ジェネリック）」の組み合わせによる転換へと推進していくとしています。今年の年初、海南海薬は、同社の全額出資子会社である海口市制薬廠有限公司が、中国科学院上海薬物研究所と共同で研究開発している革新薬「派恩加滨（ペインガビン）」プロジェクトについて、近日、IIa期の臨床試験を完了したと発表しました。初期の研究結果では、主要および副次の臨床エンドポイントを達成したことが示されています。加えて、同社の革新薬プロジェクトには、抗肝線維化1類の新薬であるフルオロニネトンカプセル（フフ非尼酮カプセル）も含まれており、国家薬品監督管理局の薬品審評中心により、ブレークスルー治療品種のリストに組み入れられています。同社に関する関連問題について、北京商報の記者は海南海薬側に取材状を送付しましたが、原稿作成時点（発稿時点）までに返信は受け取っていません。北京商報の記者 丁寧 大量の情報、精密な解釈は、新浪財経APPにお任せください
負債比率が90%以上、純利益は3年連続赤字見込み、海南海薬は中国抗体株の一部売却を計画し現金化へ
（出所：北京商報）
海南海薬（権利擁護）（000566）は、株式資産を売却する予定です。
海南海薬の最新公告によると、同社は集中競値取引およびブロック取引の方式により、現在保有している香港上場企業・中国抗体（03681.HK）の株式数量を、最大で6800万株まで、同社の総発行株式に占める割合を最大で5%までとして売却（減持）する方針です。
データによれば、中国抗体は2001年4月に設立され、登記地は香港であり、2019年11月に香港取引所に上場しています。現時点での総発行株式数は13.87億株です。中国抗体は主にモノクローナル抗体を基盤とするバイオ医薬品を研究開発しています。中国抗体系の海南海薬は同社の持分法適用会社であり、海南海薬は中国抗体の1.59億株を保有しており、総発行株式に占める割合は11.46%です。
東方財富によると、中国抗体の最新株価は1.76香港ドル/株で、時価総額は24.4億香港ドルです。この価格で計算すると、海南海薬が本ラウンドで減持可能な株式の最高時価総額は約1.2億香港ドルです。しかし、海南海薬は、証券市場の株式取引価格には大きな変動があり、かつ今回の売却時期には不確実性があるため、現時点では本取引が同社の業績に与える具体的な影響を確実に見積もることができないと述べています。
今回の株式資産売却を予定している理由について、海南海薬は、今回の減持は同社の資産構成を最適化し、資産の流動性および利用効率を高めるためであるとしています。
注目すべき点として、海南海薬は資産負債率が高止まりしている状況にあります。2025年の第3四半期末時点で、同社の資産負債率はすでに94.43%に達しています。
そのうち、同社の現金・預金は近年、年ごとに減少しており、2020年から2024年まではそれぞれ12.56億元、7.51億元、3.95億元、3.67億元、3.3億元であり、2025年の第3四半期末時点ではさらに2.6億元まで減少しています。同時に、2025年の第3四半期末時点で、同社の流動負債は43.6億元まで増加しており、そのうち短期借入金は12.63億元に達しています。
返済圧力に加えて、海南海薬の業績も減速しており、帰属純利益はすでに2年連続で赤字となっており、2025年も引き続き損失が見込まれます。海南海薬の2025年業績予告によれば、2025年の同社の帰属純利益は-3.5億元から-4.3億元と見込まれており、前年同期比では減損（赤字幅縮小）となります。
海南海薬は、2025年においては、医療保険、集団調達（集采）などの政策環境の影響を受け、市場競争が激化し、革新薬はまだ上市しておらず、新たに上市されたジェネリック薬もまだ十分に販売量が立ち上がっていないこと、原料薬プロジェクトの順次な固定資産への振替（転固）により減価償却費が増加すること、利息の支払いがある負債の規模が大きいため利息支出が高くなることなどが、同社の業績に影響していると述べています。
「非経常（扣非）純利益」から見ると、海南海薬はさらに2017年から2024年までの8年連続で赤字となっています。2025年には、同社の扣非純利益は-3.8億元から-4.8億元と見込まれており、9年連続で赤字となる見込みです。
オウ・ユー・インターナショナルの董事長 張玥は、北京商報の記者の取材に対し、同社の資産負債率が高く、連続赤字であり、キャッシュフローが逼迫しているため、金融資産を減持して現金を回収し、負債を引き下げ、流動性を安定させることは、通常の自助的な対応だと述べました。今回の減持は短期の返済圧力を緩和し、資産の流動性を高めるのに有利であり、当期の業績の改善や、市場の信頼の安定にもつながる可能性があります。ただし、香港株はボラティリティが大きく、実際に換金できる額と利益は予測しにくいです。
現在、海南海薬は革新薬の強力な開発を進めています。同社の2025年上半期報告によれば、同社は革新への投資とチーム体制を継続的に強化し、革新薬の研究開発を加速し、引き続きジェネリックの新製品の研究開発および製造中製品の一致性評価作業を継続して行い、さらに製品の市場参入能力を高め、同社を「創（革新）と仿（ジェネリック）」の組み合わせによる転換へと推進していくとしています。
今年の年初、海南海薬は、同社の全額出資子会社である海口市制薬廠有限公司が、中国科学院上海薬物研究所と共同で研究開発している革新薬「派恩加滨（ペインガビン）」プロジェクトについて、近日、IIa期の臨床試験を完了したと発表しました。初期の研究結果では、主要および副次の臨床エンドポイントを達成したことが示されています。加えて、同社の革新薬プロジェクトには、抗肝線維化1類の新薬であるフルオロニネトンカプセル（フフ非尼酮カプセル）も含まれており、国家薬品監督管理局の薬品審評中心により、ブレークスルー治療品種のリストに組み入れられています。
同社に関する関連問題について、北京商報の記者は海南海薬側に取材状を送付しましたが、原稿作成時点（発稿時点）までに返信は受け取っていません。
北京商報の記者 丁寧
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