一年で10倍株、また一つ増えた

AIに聞く・光ファイバーの生産能力のボトルネックがどうAI産業チェーンの爆発を後押しするのか？

4月3日、AI産業チェーンは再び爆発した。引け時点で、光モジュール株は5％超上昇、光電回路スイッチは約5％上昇、光ファイバー株は2％超上昇した。

AI産業チェーンは、いわゆる「優良株」が次々と出ている。データ・バオ（データ宝）の統計によると、4月2日引け時点で、過去1年における期間最大上昇率が10倍を超える個別株がすでに11銘柄あり、源杰科技、宏和科技、長飛光纤、鼎泰高科などの10倍株はいずれもAI産業チェーンに属している。4月3日、腾景科技は取引中の最高値が340元/株を突破し、2025年4月9日の安値からの最大上昇率は10倍超となり、「1年で10倍」の旅を正式に完了した。

このうち、長飛光纤、腾景科技などは光ファイバーのコンセプト株に属する。

ニュース面では、証券時報によると、光ファイバー業界が値上げラッシュを迎えている。UBSの最新のリサーチレポートは、業界調査機関CRUのデータを引用し、欧州のG652.D裸光ファイバー価格は3月に1光ファイバー千メートルあたり7.94ユーロ（約9.1ドル）に達し、1月から136％上昇し、前年同期比では159％上昇した。

中国银河は、今回の値上げの核心的な推進要因は、光ファイバー・プリフォーム（光ファイバー予備棒）の生産能力のボトルネックだと指摘している。光棒はサプライチェーン全体の利益の約70％を占め、技術的な参入障壁が高く、増産のリードタイムは18-24か月と長い。さらに、初期の価格競争と供給の調整（供給の出清）を経た後は増産が限定的になり、供給が需要の伸びに追いつきにくくなっている。現在、世界の光棒の生産能力はほぼ満負荷に達しており、生産能力の制約の下で、メーカーは相次いで光棒資源を付加価値のより高いG.657.A2（無人機向け）、G.654.E（AIデータセンター向け）などの特殊光ファイバーへと振り向けている。これにより普通のG.652.D光ファイバーの生産能力が圧迫され、構造的な品不足が加速している。海外市場でも、康宁（コーニング）、藤仓などの大手の増産リードタイムが長いという問題が同様に存在し、短期の供給ギャップは緩和しにくい。

総合すると、今後しばらくの間、異なる型式の光ファイバー・光ケーブルの価格にはさらに上昇する可能性があり、また価格上昇によってもたらされる利益は、空芯光ファイバーなどの最先端技術の研究開発に還元され、良性の循環が形成される見通しだ。

中国银河は、今回の光ファイバー・光ケーブルの値上げは主に3つの新たな需要により主導されると提案している。1つ目は、AIデータセンターの大規模建設がもたらす相互接続需要、2つ目は、光ファイバー無人機などの特殊な用途シーンが急速に拡大していること、3つ目は、海外のインフラ市場の継続的な拡張がもたらす輸出需要である。これらの需要は規模性があり、製品構成も高端化・特殊化へと進化していくため、光ファイバー業界は一連の構造的な変革に直面する可能性がある。光ファイバー・光ケーブルの主要メーカーとして、長飛光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信、通鼎互联などに注目することを推奨する。

（声明：この記事の内容は参考情報に過ぎず、投資助言を構成するものではない。投資家がこれに基づいて行動する場合、そのリスクは投資家本人が負う。）