証券時報記者 呉少龍近日、「基礎を築き石に勇気ある責任を担う・実体経済を強く支える基盤を強化する」をテーマにした深セン市場2025年度最初のグループ業績説明会が、深セン証券取引所の上場ホールで開催された。中国建材集団傘下の天山股份、北新建材、中材科技、瑞泰科技などの上場企業が集結して登場し、企業の経営陣は業界の景気循環の調整、従来需要の圧迫など、市場の主要な懸念に正面から向き合い、投資家からの質問に答えた。国内の不動産関連チェーンが深く調整され、伝統的な建材市場の需要が継続して圧迫されているという業界の大きな背景のもと、建材業界は「規模拡張」から「品質向上」へ、「価格競争」から「価値競争」へと向かう重要な転換を経験している。建材分野のリーディング企業として、中建材系の上場企業は、堅実な経営データによって、景気循環をまたいで踏ん張る強い粘り強さを示しただけでなく、業界の高品質な発展にとって参考となる実践サンプルも提供している。内部の掘り起こし景気循環を貫くための中核的な手がかり原材料価格の変動や市場競争の激化という二重の圧力に直面し、中建材系企業にとって「コスト削減と効率向上」が、企業が自社の基本盤を安定させ、キャッシュフローの安全を確保するための中核的な取り組みとなっている。複数の企業は、サプライチェーン全体の管理、社内の連携による最適化、デジタル化のアップグレードなどの手段により、コストをコントロール可能にし、キャッシュフローを健全に保ち、長期発展のための土台を固めている。データによると、中材科技は業績を大幅に伸ばし、2025年の営業収入は300億元を突破し、前年同期比26%増となった。親会社帰属純利益は18.2億元で、前年同期比104%増。グラスファイバー製品の構造最適化、風力発電用ブレードの販売量増が中核的なドライバーとなった。北新建材は2025年に売上高252.8億元を達成し、親会社帰属純利益は29.1億元。中核の石膏ボード事業の売上高は119.6億元。天山股份は国際化ビジネスが好調で、収入は前年同期比95.93%増、海外事業の粗利益率は40.30%に達した。瑞泰科技は耐火材業界での低価格競争が激化する背景の中、製品構造のアップグレードを着実に推進し、今後の高付加価値のハイエンド・コーストへの突破に向けた基盤を築いた。天山股份は、2025年は業界全体の環境の影響を受け、同社の経営成績には圧迫がかかったが、同社は社内の最適化と統制により、セメント、ドライモルタル混合等の製品の販売コストを引き下げ、営業活動によるキャッシュフローを健全に維持し、より強い経営の粘り強さを示したと述べた。業界の観点から見ると、現在の建材業界の競争ロジックは根本的に変化しており、規模と価格の勝負は徐々に退場し、組織の効率、経営の粘り強さ、キャッシュフロー管理能力が企業の中核的な競争力となっている。中建材系企業は、内部の掘り起こしを突破口として、景気後退局面における中央企業（国有企業）の管理能力とリスク対応力を検証した。新たな品質の生産力成長の新しい余地を切り開くもし「コスト削減と効率向上」が企業の「安定」の問題を解決するのであれば、高級化への転換と新興分野の布石は、企業の今後「前進する」ための余地を決める。伝統的事業の成長が行き詰まる中、中建材系企業は技術革新、製品のアップグレード、付加価値の高い領域に次々と焦点を当て、ニューエネルギー、半導体、特種材料などの分野に力を入れ、業績成長の第二の成長曲線を作り上げている。その中で、瑞泰科技は、業界が低級で同質的な状態や低価格による悪質な競争から抜け出し、価値競争、参入障壁の競争へと段階的に移行していると述べた。同社は多方面から中核的な競争力を固め、重点的にニューエネルギー、半導体などの高級・高付加価値領域に注力し、ビジネスモデルをシステム全体の統合ソリューションへとアップグレードしていく。現在、高級耐火材市場の需要は良好な方向で推移している。中材科技は一方で、技術革新に継続して深く取り組み、「三大主力事業」を質の向上へと推し進めている。同社の超薄型リチウム電池用セパレータ製品は量産のブレークスルーを達成し、特種繊維製品は顧客認証を完了した。さらに、繊維複合材料を新興領域の応用シーンへと継続的に拡大し、まったく新しい成長余地を切り開いている。海外事業が中核的な成長の推進力に国内市場の景気循環の揺らぎがある中、国際化は企業発展の「選択肢」から、リスクヘッジと構造最適化の「必須課題」へと変わった。中建材系企業の海外展開は、計画段階から実効化・利益の回収期へと移り、多様な拡大モデルと際立った収益データが、グローバル化戦略の実現可能性と成長性を裏付けている。チュニジアのプロジェクトのM&Aを完了し、カザフスタンのグリーンフィールド・プロジェクトを立ち上げ、ジンバブエの軽資産運営を試行するなど、特種セメントの優位性をもって海外の重要な大型プロジェクト市場を開拓している……2025年、天山股份の海外事業は売上と利益の両方で成長を実現し、粗利益率のパフォーマンスも際立っており、複数の海外プロジェクトが順調に推進された。国際化戦略の収益面での潜在力が徐々に顕在化している。同時に同社は国内の重点地域のエンジニアリング案件の機会を逃さず、市場シェアを拡大していく。北新建材は「点から面へ」という国際化の考え方を採用し、グローバルの4大地域に集中して配置し、グリーンフィールド建設、投資・M&Aなどの多様な方式により海外事業を推進している。すでに複数の海外生産能力プロジェクトが立地し、生産を開始しており、今後はさらに複数の事業を同時に海外へ展開していく。今回の深セン市場最初のグループ業績説明会は、中建材系企業が2025年の経営成果を集中的に示すだけでなく、中央企業が景気循環の課題に正面から向き合い、主導的に転換を突破口とする宣言でもある。業界の構造的調整が進む重要な段階において、中建材系企業はコスト削減と効率向上で基盤を固め、高級化への転換で成長余地を切り開き、グローバルな展開で景気循環への耐性を高めている。これにより、実体経済のハードな支えとしての力を示すと同時に、資本市場に対して長期的な価値投資の明確なシグナルを伝えている。
深市初の業績発表会開催 中建材系が転換の意気を示す
証券時報記者 呉少龍
近日、「基礎を築き石に勇気ある責任を担う・実体経済を強く支える基盤を強化する」をテーマにした深セン市場2025年度最初のグループ業績説明会が、深セン証券取引所の上場ホールで開催された。中国建材集団傘下の天山股份、北新建材、中材科技、瑞泰科技などの上場企業が集結して登場し、企業の経営陣は業界の景気循環の調整、従来需要の圧迫など、市場の主要な懸念に正面から向き合い、投資家からの質問に答えた。
国内の不動産関連チェーンが深く調整され、伝統的な建材市場の需要が継続して圧迫されているという業界の大きな背景のもと、建材業界は「規模拡張」から「品質向上」へ、「価格競争」から「価値競争」へと向かう重要な転換を経験している。建材分野のリーディング企業として、中建材系の上場企業は、堅実な経営データによって、景気循環をまたいで踏ん張る強い粘り強さを示しただけでなく、業界の高品質な発展にとって参考となる実践サンプルも提供している。
内部の掘り起こし
景気循環を貫くための中核的な手がかり
原材料価格の変動や市場競争の激化という二重の圧力に直面し、中建材系企業にとって「コスト削減と効率向上」が、企業が自社の基本盤を安定させ、キャッシュフローの安全を確保するための中核的な取り組みとなっている。複数の企業は、サプライチェーン全体の管理、社内の連携による最適化、デジタル化のアップグレードなどの手段により、コストをコントロール可能にし、キャッシュフローを健全に保ち、長期発展のための土台を固めている。
データによると、中材科技は業績を大幅に伸ばし、2025年の営業収入は300億元を突破し、前年同期比26%増となった。親会社帰属純利益は18.2億元で、前年同期比104%増。グラスファイバー製品の構造最適化、風力発電用ブレードの販売量増が中核的なドライバーとなった。北新建材は2025年に売上高252.8億元を達成し、親会社帰属純利益は29.1億元。中核の石膏ボード事業の売上高は119.6億元。天山股份は国際化ビジネスが好調で、収入は前年同期比95.93%増、海外事業の粗利益率は40.30%に達した。瑞泰科技は耐火材業界での低価格競争が激化する背景の中、製品構造のアップグレードを着実に推進し、今後の高付加価値のハイエンド・コーストへの突破に向けた基盤を築いた。
天山股份は、2025年は業界全体の環境の影響を受け、同社の経営成績には圧迫がかかったが、同社は社内の最適化と統制により、セメント、ドライモルタル混合等の製品の販売コストを引き下げ、営業活動によるキャッシュフローを健全に維持し、より強い経営の粘り強さを示したと述べた。
業界の観点から見ると、現在の建材業界の競争ロジックは根本的に変化しており、規模と価格の勝負は徐々に退場し、組織の効率、経営の粘り強さ、キャッシュフロー管理能力が企業の中核的な競争力となっている。中建材系企業は、内部の掘り起こしを突破口として、景気後退局面における中央企業（国有企業）の管理能力とリスク対応力を検証した。
新たな品質の生産力
成長の新しい余地を切り開く
もし「コスト削減と効率向上」が企業の「安定」の問題を解決するのであれば、高級化への転換と新興分野の布石は、企業の今後「前進する」ための余地を決める。伝統的事業の成長が行き詰まる中、中建材系企業は技術革新、製品のアップグレード、付加価値の高い領域に次々と焦点を当て、ニューエネルギー、半導体、特種材料などの分野に力を入れ、業績成長の第二の成長曲線を作り上げている。
その中で、瑞泰科技は、業界が低級で同質的な状態や低価格による悪質な競争から抜け出し、価値競争、参入障壁の競争へと段階的に移行していると述べた。同社は多方面から中核的な競争力を固め、重点的にニューエネルギー、半導体などの高級・高付加価値領域に注力し、ビジネスモデルをシステム全体の統合ソリューションへとアップグレードしていく。現在、高級耐火材市場の需要は良好な方向で推移している。
中材科技は一方で、技術革新に継続して深く取り組み、「三大主力事業」を質の向上へと推し進めている。同社の超薄型リチウム電池用セパレータ製品は量産のブレークスルーを達成し、特種繊維製品は顧客認証を完了した。さらに、繊維複合材料を新興領域の応用シーンへと継続的に拡大し、まったく新しい成長余地を切り開いている。
海外事業が中核的な成長の推進力に
国内市場の景気循環の揺らぎがある中、国際化は企業発展の「選択肢」から、リスクヘッジと構造最適化の「必須課題」へと変わった。中建材系企業の海外展開は、計画段階から実効化・利益の回収期へと移り、多様な拡大モデルと際立った収益データが、グローバル化戦略の実現可能性と成長性を裏付けている。
チュニジアのプロジェクトのM&Aを完了し、カザフスタンのグリーンフィールド・プロジェクトを立ち上げ、ジンバブエの軽資産運営を試行するなど、特種セメントの優位性をもって海外の重要な大型プロジェクト市場を開拓している……2025年、天山股份の海外事業は売上と利益の両方で成長を実現し、粗利益率のパフォーマンスも際立っており、複数の海外プロジェクトが順調に推進された。国際化戦略の収益面での潜在力が徐々に顕在化している。同時に同社は国内の重点地域のエンジニアリング案件の機会を逃さず、市場シェアを拡大していく。
北新建材は「点から面へ」という国際化の考え方を採用し、グローバルの4大地域に集中して配置し、グリーンフィールド建設、投資・M&Aなどの多様な方式により海外事業を推進している。すでに複数の海外生産能力プロジェクトが立地し、生産を開始しており、今後はさらに複数の事業を同時に海外へ展開していく。
今回の深セン市場最初のグループ業績説明会は、中建材系企業が2025年の経営成果を集中的に示すだけでなく、中央企業が景気循環の課題に正面から向き合い、主導的に転換を突破口とする宣言でもある。業界の構造的調整が進む重要な段階において、中建材系企業はコスト削減と効率向上で基盤を固め、高級化への転換で成長余地を切り開き、グローバルな展開で景気循環への耐性を高めている。これにより、実体経済のハードな支えとしての力を示すと同時に、資本市場に対して長期的な価値投資の明確なシグナルを伝えている。