特集：4大証券紙の精華 > 株をするなら金麒麟のアナリストが出す分析レポートをチェック。権威性があり、専門的で、タイムリーで、包括的。潜在力のあるテーマや投資機会を掘り起こすお手伝いをします！ **中国証券報** **連休明けは必見！8つの機関がA株の行方を見通し このセクターが注目される** 7日、A株は清明節の連休明け後、最初の取引日を迎える。今後の相場の見通しとして、機関は、3月の経済指標が間もなく公表され、決算シーズンが到来することで、4月の市場の注目は、景気回復の“中身”や企業収益の改善の実質的な裏付けへと徐々に移っていくとみている。業績支えのない高値圏のセクターは評価の調整に直面する可能性があり、優良銘柄のほうが超過収益を出しやすい。 **独占！富士康がリンゴの折りたたみスクリーン搭載スマホを試作中 関連株を一気見** 4月6日、中国証券報の記者は産業チェーン関係者から独占情報として、富士康がリンゴの折りたたみスクリーンiPhoneスマホの試作生産をすでに開始したことを把握した。記者はこれまでサプライチェーン企業から、アップルがサプライヤーに提示する出荷目標ガイダンスとして、2026年下半期に最初の折りたたみスクリーン・スマホを発売し、それは“巨大な折りたたみ”のiPhoneであると聞いている。 **葛衛東（かつ・えいとう）の最新保有が明らかに 関係者および関連機関の持株も同時に浮上** A株上場企業の2025年年報の開示が集中期間に入っており、多くの著名投資家の保有構成が徐々に明確になってきた。データによると、4月6日時点で、著名投資家の葛衛東（かつ・えいとう）とその関係者、関連機関が複数のA株上場企業の株主名簿に登場している。具体的には、葛衛東は直接的に4銘柄を厚く保有しており、2025年末の保有株数は2025年の第3四半期末と比べて変わっていない。 **霍尔木兹海峡（ホルムズ海峡）に突入！この記事“戦地アナリスト”の現場調査レポートがバズり中** 報道の世界には“戦地記者”がいる。投資の世界には“戦地アナリスト”がいる。4月6日、ニューヨークに本部を置く独立系のテーマ型投資リサーチ機関Citrini Researchが、調査レポート—「Citrini遠征隊 3号アナリスト 霍尔木兹海峡調査レポート」を投下し、瞬く間に金融界で話題になった。その理由は、国際原油価格や世界の株式市場が中東紛争により引き起こされたホルムズ海峡危機で大きく揺れ動いていたとき、このCitriniの“3号アナリスト”がホルムズ海峡に直行し、草の根調査を実施したからだ。 **上海証券報** **4月下旬に重要な転換点か 市場はさらなる“業績の確実性”に集中** 清明節の連休前、A株市場は、連休前のリスク回避の気分と中東の地政学的な衝突の攪乱が交錯することで、もみ合いながらも分化した動きとなった。中東の地政学的衝突が頻繁に繰り返される中、本週の機関のストラテジー展望レポートは、4月下旬が国内外の環境の限界的な改善に向けた重要なタイムウィンドウになる可能性があるとの見立てを示した。同時に、資金が中東の地政学的衝突の“限界的な変化”に対する感応度を徐々に下げていくにつれ、A株市場は短期的には大半のケースで底打ちが確認された可能性が高い。今後は、上場企業の年報と1季報の集中開示に伴い、活発な資金が徐々にファンダメンタルズの値付けへと向かい、外部の不確実性の中で景況と業績の確実性に関する機会を掘り起こすことが期待される。 **火曜にストップ！海泰科が新3板企業を買収へ** 海泰科（301022）は4月6日、同社が発行株式および現金の方式により、新3板（新三板）に上場する旭域股份（きょくいきふん）社の支配権を買い取り、同時に付随資金の募集も行う予定だと発表した。同社の株式は2026年4月7日から取引停止となり、取引停止期間は10取引日を超えない見込み。現時点では、本件はまだ企画段階にある。海泰科はすでに旭域股份の実質的支配者である楊宝（よう・ほう）氏など主要な取引当事者と「株式協業覚書」を締結しているが、正式な取引契約はまだ締結されていない。最終的な取引相手の範囲、取引対価、具体的な方案は、今後開示される再編の予案または再編報告書によってさらに明確化される見通しだ。 **売上を1.82億元水増し 恒信东方（権利保護）4月8日から“帽子”をかぶる** 4月3日夜、恒信东方は、北京証券監督管理局からの「行政処分の事前通告書」を受領したと発表した。同社は2022年年報で、売上を1.82億元水増ししており、当期開示の売上に占める割合は37.12%だった。同社株の取引はその他のリスク警告の措置が講じられるが、重大な違法による強制的な上場廃止の事案には該当しない。同社株は4月7日に取引停止となり、4月8日の立会開始から復帰する。銘柄略称は「恒信东方」から「ST恒信」へ変更される。 **2社のA株企業が支配権の変更を開示：億利達、珠海中富は経営権が移る** 4月3日夜、2社のA株企業が支配権の変更事項を開示した。億利達（002686）は、同社の控股株主である浙江商資産が、それぞれ潤桐控股、嘉興国投と「株式譲渡契約」を締結したと発表した。 **証券時報** **6部門がECの高品質発展を推進するための“16条”を発表 実体経済へのより良いサービスを** 4月6日、商務部など6部門は「実体経済をよりよく支え、電子商取引の高品質な発展を推進するための指導意見」を発表した。実体経済の基盤を強化し、より高いレベルでの供給と需要の動的なバランス実現を後押しし、中国の電子商取引の大市場を共建・共有するなどの観点から、16の施策を示し、電子商取引の高品質な発展の枠組み体系の構築を推進する。 **時報観察| 商業宇宙の“試行錯誤”は不可欠 成長余地は守る価値がある** 近日、天兵科技天龍三号の有人ではない商用運搬ロケットが点火・打ち上げ後に異常が発生し、飛行試験は予定したミッション目標を完全には達成できなかった。今回の失敗は、商業宇宙が持つ高リスク・高難度の現実を、一般の人々の目の前に突きつけた。業界が技術的な難所突破の段階へ密集して入っている現在、ひとつには、タイムリーな教訓の振り返りが不可欠であり、もうひとつには、必要な“試行錯誤”に対して一般の人々がより大きな寛容さを持つことで、わが国の商業宇宙の高品質な発展のための、より大きな成長余地を残すことができる。 **個人所得税改革は“大統合”へ 異なる項目間の税負担の差を調整** 個人所得税（以下“個税”）は、国民との関係が最も密接な税目であり、制度の最適化は、直接税の比重の向上に関わるだけでなく、所得分配の構造を調整するための重要な手段でもある。「第15次5カ年計画（2026-2030）要綱」は、「総合課税の範囲を拡大する」「事業所得、資本所得、財産所得の税制方針を整備する」を個税改革の方向性として明確にしている。 **“総じて昨年より良い” 清明節の連休中、深圳の不動産需要が継続して放出** 不動産の伝統的な繁忙期である“銀四”は、業界では市場の行方を見極める“重要な局面”と長く見なされてきた。とりわけ、直近で終えた3月については、一線都市の不動産市場がまずまずの“成績表”を出した。清明節の連休中の市場の表れは、より注目に値する。清明節の連休期間中、記者が深圳の市場を直接取材したところ、複数の新築物件の販売担当マネージャーと中古住宅の仲介マネージャーは今年の清明節の不動産市場の市況は昨年よりやや良いと述べ、市場に積み上がった需要が引き続き放出されているという。あわせて、国境検問所周辺の中古住宅エリアが香港の買い手にとっての住まい探しの焦点となっている。 **証券日報** **上場企業が手術用ロボット分野に加速投資・配置** 近日、わが国が自主開発した心臓の電気生理における介入手術の最初のロボットが、重慶両江新区の人民医院（重慶医科大学付属両江医院）で、重慶市初のロボット補助による持続性心房細動カテーテルアブレーション手術を完了した。中国電子商取引の専門家サービスセンターの副主任、郭涛（かく・とう）氏は「証券日報」の記者との取材で、わが国の自主開発ロボットはこの種の手術を実施できることを示し、心臓の電気生理介入分野においてわが国が精密化・スマート化の時代へ歩みを進めていることを意味すると述べた。これは、医療テクノロジーの分野における世界競争力の向上に資するものだ。 **A株のテック・セクターはなぜより好まれるのか？** マクロ面では内需の粘り強さから、産業面ではAIの計算能力と電力設備の高い景況感まで、さらにグローバル資本が中国の資産配分価値を改めて見直すことによる限界的な変化まで、中国のテック・アセットは独特の景色となりつつある。最近、複数の投資機関が、市場の値付けにおける主要な矛盾が「バリュエーション拡張」から「利益主導、確実性主導」へと切り替わっていると述べている。そしてA株のテック・セクターは、しっかりしたファンダメンタルズの裏付けにより、業績が出る時期により多くの注目を集める見込みだ。例えば、スイスのPictet Asset Managementが4月の展望で「中国株は例外だ。強力なコモディティ備蓄、十分な代替エネルギー供給、そして政策支援のもとで、私たちは依然として強気の見方を維持している」と触れている。 **多角的に力を発揮して“ワンマン企業”を 風に乗って進む段階から根を張って成長へ** 今、「単独意思決定＋AIによる全工程の支援＋軽量化された運営」の“ワンマン企業”（OPC）が、国内の起業市場の焦点として急速に広がっている。従来の小規模・零細企業と比べてOPCには、いくつかの際立った特徴がある。第一に、従来の起業が求めてきたチーム、固定の稼働場所、大規模スタートアップ資金という強い要件を打ち破ること。第二に、AIツールが反復作業を全工程で置き換えられること。第三に、市場への反応の柔軟性が高いことだ。 **商務部など6部門：条件を満たすEC企業が国内外で上場・資金調達できるよう支援** 4月6日、商務部など6部門は「実体経済をよりよく支え、電子商取引の高品質な発展を推進するための指導意見」（以下《意見》）を発行した。《意見》は、促進と規範化、効率と公平、活力と秩序を統括し、5つの分野・16の施策を提案し、電子商取引の高品質な発展の枠組み体系を構築する。 大量の情報、精密な解釈は新浪财经APPにて 担当：郭栩彤
四大証券紙の一面トップ記事の要約_2026年4月7日_経済ニュース
特集：4大証券紙の精華
中国証券報
連休明けは必見！8つの機関がA株の行方を見通し このセクターが注目される
7日、A株は清明節の連休明け後、最初の取引日を迎える。今後の相場の見通しとして、機関は、3月の経済指標が間もなく公表され、決算シーズンが到来することで、4月の市場の注目は、景気回復の“中身”や企業収益の改善の実質的な裏付けへと徐々に移っていくとみている。業績支えのない高値圏のセクターは評価の調整に直面する可能性があり、優良銘柄のほうが超過収益を出しやすい。
独占！富士康がリンゴの折りたたみスクリーン搭載スマホを試作中 関連株を一気見
4月6日、中国証券報の記者は産業チェーン関係者から独占情報として、富士康がリンゴの折りたたみスクリーンiPhoneスマホの試作生産をすでに開始したことを把握した。記者はこれまでサプライチェーン企業から、アップルがサプライヤーに提示する出荷目標ガイダンスとして、2026年下半期に最初の折りたたみスクリーン・スマホを発売し、それは“巨大な折りたたみ”のiPhoneであると聞いている。
葛衛東（かつ・えいとう）の最新保有が明らかに 関係者および関連機関の持株も同時に浮上
A株上場企業の2025年年報の開示が集中期間に入っており、多くの著名投資家の保有構成が徐々に明確になってきた。データによると、4月6日時点で、著名投資家の葛衛東（かつ・えいとう）とその関係者、関連機関が複数のA株上場企業の株主名簿に登場している。具体的には、葛衛東は直接的に4銘柄を厚く保有しており、2025年末の保有株数は2025年の第3四半期末と比べて変わっていない。
霍尔木兹海峡（ホルムズ海峡）に突入！この記事“戦地アナリスト”の現場調査レポートがバズり中
報道の世界には“戦地記者”がいる。投資の世界には“戦地アナリスト”がいる。4月6日、ニューヨークに本部を置く独立系のテーマ型投資リサーチ機関Citrini Researchが、調査レポート—「Citrini遠征隊 3号アナリスト 霍尔木兹海峡調査レポート」を投下し、瞬く間に金融界で話題になった。その理由は、国際原油価格や世界の株式市場が中東紛争により引き起こされたホルムズ海峡危機で大きく揺れ動いていたとき、このCitriniの“3号アナリスト”がホルムズ海峡に直行し、草の根調査を実施したからだ。
上海証券報
4月下旬に重要な転換点か 市場はさらなる“業績の確実性”に集中
清明節の連休前、A株市場は、連休前のリスク回避の気分と中東の地政学的な衝突の攪乱が交錯することで、もみ合いながらも分化した動きとなった。中東の地政学的衝突が頻繁に繰り返される中、本週の機関のストラテジー展望レポートは、4月下旬が国内外の環境の限界的な改善に向けた重要なタイムウィンドウになる可能性があるとの見立てを示した。同時に、資金が中東の地政学的衝突の“限界的な変化”に対する感応度を徐々に下げていくにつれ、A株市場は短期的には大半のケースで底打ちが確認された可能性が高い。今後は、上場企業の年報と1季報の集中開示に伴い、活発な資金が徐々にファンダメンタルズの値付けへと向かい、外部の不確実性の中で景況と業績の確実性に関する機会を掘り起こすことが期待される。
火曜にストップ！海泰科が新3板企業を買収へ
海泰科（301022）は4月6日、同社が発行株式および現金の方式により、新3板（新三板）に上場する旭域股份（きょくいきふん）社の支配権を買い取り、同時に付随資金の募集も行う予定だと発表した。同社の株式は2026年4月7日から取引停止となり、取引停止期間は10取引日を超えない見込み。現時点では、本件はまだ企画段階にある。海泰科はすでに旭域股份の実質的支配者である楊宝（よう・ほう）氏など主要な取引当事者と「株式協業覚書」を締結しているが、正式な取引契約はまだ締結されていない。最終的な取引相手の範囲、取引対価、具体的な方案は、今後開示される再編の予案または再編報告書によってさらに明確化される見通しだ。
売上を1.82億元水増し 恒信东方（権利保護）4月8日から“帽子”をかぶる
4月3日夜、恒信东方は、北京証券監督管理局からの「行政処分の事前通告書」を受領したと発表した。同社は2022年年報で、売上を1.82億元水増ししており、当期開示の売上に占める割合は37.12%だった。同社株の取引はその他のリスク警告の措置が講じられるが、重大な違法による強制的な上場廃止の事案には該当しない。同社株は4月7日に取引停止となり、4月8日の立会開始から復帰する。銘柄略称は「恒信东方」から「ST恒信」へ変更される。
2社のA株企業が支配権の変更を開示：億利達、珠海中富は経営権が移る
4月3日夜、2社のA株企業が支配権の変更事項を開示した。億利達（002686）は、同社の控股株主である浙江商資産が、それぞれ潤桐控股、嘉興国投と「株式譲渡契約」を締結したと発表した。
証券時報
6部門がECの高品質発展を推進するための“16条”を発表 実体経済へのより良いサービスを
4月6日、商務部など6部門は「実体経済をよりよく支え、電子商取引の高品質な発展を推進するための指導意見」を発表した。実体経済の基盤を強化し、より高いレベルでの供給と需要の動的なバランス実現を後押しし、中国の電子商取引の大市場を共建・共有するなどの観点から、16の施策を示し、電子商取引の高品質な発展の枠組み体系の構築を推進する。
時報観察| 商業宇宙の“試行錯誤”は不可欠 成長余地は守る価値がある
近日、天兵科技天龍三号の有人ではない商用運搬ロケットが点火・打ち上げ後に異常が発生し、飛行試験は予定したミッション目標を完全には達成できなかった。今回の失敗は、商業宇宙が持つ高リスク・高難度の現実を、一般の人々の目の前に突きつけた。業界が技術的な難所突破の段階へ密集して入っている現在、ひとつには、タイムリーな教訓の振り返りが不可欠であり、もうひとつには、必要な“試行錯誤”に対して一般の人々がより大きな寛容さを持つことで、わが国の商業宇宙の高品質な発展のための、より大きな成長余地を残すことができる。
個人所得税改革は“大統合”へ 異なる項目間の税負担の差を調整
個人所得税（以下“個税”）は、国民との関係が最も密接な税目であり、制度の最適化は、直接税の比重の向上に関わるだけでなく、所得分配の構造を調整するための重要な手段でもある。「第15次5カ年計画（2026-2030）要綱」は、「総合課税の範囲を拡大する」「事業所得、資本所得、財産所得の税制方針を整備する」を個税改革の方向性として明確にしている。
“総じて昨年より良い” 清明節の連休中、深圳の不動産需要が継続して放出
不動産の伝統的な繁忙期である“銀四”は、業界では市場の行方を見極める“重要な局面”と長く見なされてきた。とりわけ、直近で終えた3月については、一線都市の不動産市場がまずまずの“成績表”を出した。清明節の連休中の市場の表れは、より注目に値する。清明節の連休期間中、記者が深圳の市場を直接取材したところ、複数の新築物件の販売担当マネージャーと中古住宅の仲介マネージャーは今年の清明節の不動産市場の市況は昨年よりやや良いと述べ、市場に積み上がった需要が引き続き放出されているという。あわせて、国境検問所周辺の中古住宅エリアが香港の買い手にとっての住まい探しの焦点となっている。
証券日報
上場企業が手術用ロボット分野に加速投資・配置
近日、わが国が自主開発した心臓の電気生理における介入手術の最初のロボットが、重慶両江新区の人民医院（重慶医科大学付属両江医院）で、重慶市初のロボット補助による持続性心房細動カテーテルアブレーション手術を完了した。中国電子商取引の専門家サービスセンターの副主任、郭涛（かく・とう）氏は「証券日報」の記者との取材で、わが国の自主開発ロボットはこの種の手術を実施できることを示し、心臓の電気生理介入分野においてわが国が精密化・スマート化の時代へ歩みを進めていることを意味すると述べた。これは、医療テクノロジーの分野における世界競争力の向上に資するものだ。
A株のテック・セクターはなぜより好まれるのか？
マクロ面では内需の粘り強さから、産業面ではAIの計算能力と電力設備の高い景況感まで、さらにグローバル資本が中国の資産配分価値を改めて見直すことによる限界的な変化まで、中国のテック・アセットは独特の景色となりつつある。最近、複数の投資機関が、市場の値付けにおける主要な矛盾が「バリュエーション拡張」から「利益主導、確実性主導」へと切り替わっていると述べている。そしてA株のテック・セクターは、しっかりしたファンダメンタルズの裏付けにより、業績が出る時期により多くの注目を集める見込みだ。例えば、スイスのPictet Asset Managementが4月の展望で「中国株は例外だ。強力なコモディティ備蓄、十分な代替エネルギー供給、そして政策支援のもとで、私たちは依然として強気の見方を維持している」と触れている。
多角的に力を発揮して“ワンマン企業”を 風に乗って進む段階から根を張って成長へ
今、「単独意思決定＋AIによる全工程の支援＋軽量化された運営」の“ワンマン企業”（OPC）が、国内の起業市場の焦点として急速に広がっている。従来の小規模・零細企業と比べてOPCには、いくつかの際立った特徴がある。第一に、従来の起業が求めてきたチーム、固定の稼働場所、大規模スタートアップ資金という強い要件を打ち破ること。第二に、AIツールが反復作業を全工程で置き換えられること。第三に、市場への反応の柔軟性が高いことだ。
商務部など6部門：条件を満たすEC企業が国内外で上場・資金調達できるよう支援
4月6日、商務部など6部門は「実体経済をよりよく支え、電子商取引の高品質な発展を推進するための指導意見」（以下《意見》）を発行した。《意見》は、促進と規範化、効率と公平、活力と秩序を統括し、5つの分野・16の施策を提案し、電子商取引の高品質な発展の枠組み体系を構築する。
大量の情報、精密な解釈は新浪财经APPにて
担当：郭栩彤