- 広告 -* * * * * 米国証券取引委員会（SEC）は、暗号資産における単純だが見落とされがちな質問――資産がどこで、どのように保管されているのか――を目的とした新しい投資家向けの特集（投資家バレットン）を公表しました。このガイダンスはカストディ（保管）の選択に焦点を当て、市場価格とは無関係なリスクをストレージの判断が持ち込む可能性があることを強調しています。### 暗号資産の保有はウォレットではなくキーから始まる従来の金融口座とは異なり、暗号資産は機関ではなく暗号鍵によって管理されます。ウォレット自体は資産を保有しません。ウォレットは、アクセスを可能にする秘密鍵を保存します。これらの鍵を失うと、資産も永久に失われます。復旧の仕組みはありません。各ウォレットは2つの識別子を生成します。公開鍵は他者が資産を送ることを可能にし、一方で秘密鍵は支出を認可します。秘密鍵を制御することは、事実上暗号資産を制御することです。> 暗号ウォレットと、暗号資産の保管およびアクセス方法が気になりますか？当社の「Crypto Asset Custody Basics」投資家向け特集をご覧ください。https://t.co/x4HMYMHLAe pic.twitter.com/bSbP25nzOc> > — 米国証券取引委員会 (@SECGov) 2025年12月13日### ホット／コールドウォレットは利便性と引き換えにリスクを取引するSECは、インターネットに接続されたウォレットと、オフラインで保管されたウォレットを区別しています。ホットウォレットは素早いアクセスと使いやすさを提供しますが、ハッキングやサイバーセキュリティ上の脅威にさらされます。コールドウォレットは通常、物理デバイスまたはオフラインの記録であり、オンライン攻撃のリスクを低減しますが、紛失、盗難、デバイス故障といった物理的な脆弱性を新たに持ち込みます。同機関は、どちらの選択肢もリスクがゼロではないと強調しています。投資家は、1つの方法が常に普遍的に安全だと決めつけるのではなく、アクセスのしやすさとセキュリティのバランスを取るよう促されています。### 自己カストディは完全なコントロールと完全な責任を意味する暗号資産を独立して保有することで、投資家は資産に対する完全な権限を得ますが、その代わりにすべてのセキュリティ上の義務が個人に移転します。鍵やリカバリーフレーズを失った場合に、間に入る第三者が過ちを取り消したり、アクセスを復旧したりすることはありません。SECは、自己カストディには技術的な安心感、規律ある鍵管理、ウォレットのコストや取引手数料を慎重に考慮することが必要だと述べています。エラーは取り返しがつきません。 ### いまビットコインの最悪の敵は何で、それはなぜなのか？ ### 第三者カストディは利便性を追加するが、カウンターパーティリスクを生む取引所やプロのカストディアンを使うとアクセスや管理が簡単になりますが、カストディアンの運用上の安定性への依存が生まれます。カストディアンがハッキングされる、債務超過になる、または出金を停止した場合、投資家のアクセスは妨げられたり、完全に失われたりする可能性があります。当該バレットンは投資家に、カストディアンの規制上のステータス、セキュリティ慣行、保険の適用範囲、そして資産の取り扱い方針を精査するよう助言しています。特に、カストディアンが顧客資産を貸し出すのか、それともそれらをまとめてプールするのかといった点が注目されています。こうした慣行は、ストレス局面でリスクを高めうるからです。### リヒポテケーションとコーミング（混合）は重要な警戒サインSECによる最も強い警告の1つは、カストディアンが預けられた暗号資産をどのように使う可能性があるのか、という点です。一部のプラットフォームは顧客資産を貸し出したり再利用したりしますが、別のプラットフォームは分離して保管するのではなく、クライアントの保有分を混ぜ合わせます。投資家は、これらの慣行が行われているか、また明示的な同意が必要かどうかを確認することが推奨されます。### セキュリティ衛生は任意ではないカストディの選択に加えて、SECは基本的な防護措置を再確認します。シードフレーズの保護、フィッシングの試みを避けること、保有状況の開示を制限すること、そして強固な認証を使うことです。これらの手順は、暗号市場に安全に参加するための「ベストプラクティス」ではなく、最低限の基準として位置付けられています。### 結論このバレットンの中核メッセージは明確です。暗号資産の保管（カストディ）の意思決定には、構造的なリスクが伴い、それが市場のボラティリティに勝る可能性があります。自己カストディによって独立性を選ぶのでも、第三者による利便性を選ぶのでも、投資家は資本を投入する前に、アクセス、セキュリティ、そして資産の利用がどのように扱われるのかを理解する責任があります。暗号資産では、「何を保有するか」と同じくらい「どのように保有するか」が重要になり得ます。
SECは投資家に警告：暗号資産の保管方法は、購入する内容よりも重要になることがあります
米国証券取引委員会（SEC）は、暗号資産における単純だが見落とされがちな質問――資産がどこで、どのように保管されているのか――を目的とした新しい投資家向けの特集（投資家バレットン）を公表しました。
このガイダンスはカストディ（保管）の選択に焦点を当て、市場価格とは無関係なリスクをストレージの判断が持ち込む可能性があることを強調しています。
暗号資産の保有はウォレットではなくキーから始まる
従来の金融口座とは異なり、暗号資産は機関ではなく暗号鍵によって管理されます。ウォレット自体は資産を保有しません。ウォレットは、アクセスを可能にする秘密鍵を保存します。これらの鍵を失うと、資産も永久に失われます。復旧の仕組みはありません。
各ウォレットは2つの識別子を生成します。公開鍵は他者が資産を送ることを可能にし、一方で秘密鍵は支出を認可します。秘密鍵を制御することは、事実上暗号資産を制御することです。
ホット／コールドウォレットは利便性と引き換えにリスクを取引する
SECは、インターネットに接続されたウォレットと、オフラインで保管されたウォレットを区別しています。ホットウォレットは素早いアクセスと使いやすさを提供しますが、ハッキングやサイバーセキュリティ上の脅威にさらされます。コールドウォレットは通常、物理デバイスまたはオフラインの記録であり、オンライン攻撃のリスクを低減しますが、紛失、盗難、デバイス故障といった物理的な脆弱性を新たに持ち込みます。
同機関は、どちらの選択肢もリスクがゼロではないと強調しています。投資家は、1つの方法が常に普遍的に安全だと決めつけるのではなく、アクセスのしやすさとセキュリティのバランスを取るよう促されています。
自己カストディは完全なコントロールと完全な責任を意味する
暗号資産を独立して保有することで、投資家は資産に対する完全な権限を得ますが、その代わりにすべてのセキュリティ上の義務が個人に移転します。鍵やリカバリーフレーズを失った場合に、間に入る第三者が過ちを取り消したり、アクセスを復旧したりすることはありません。
SECは、自己カストディには技術的な安心感、規律ある鍵管理、ウォレットのコストや取引手数料を慎重に考慮することが必要だと述べています。エラーは取り返しがつきません。
第三者カストディは利便性を追加するが、カウンターパーティリスクを生む
取引所やプロのカストディアンを使うとアクセスや管理が簡単になりますが、カストディアンの運用上の安定性への依存が生まれます。カストディアンがハッキングされる、債務超過になる、または出金を停止した場合、投資家のアクセスは妨げられたり、完全に失われたりする可能性があります。
当該バレットンは投資家に、カストディアンの規制上のステータス、セキュリティ慣行、保険の適用範囲、そして資産の取り扱い方針を精査するよう助言しています。特に、カストディアンが顧客資産を貸し出すのか、それともそれらをまとめてプールするのかといった点が注目されています。こうした慣行は、ストレス局面でリスクを高めうるからです。
リヒポテケーションとコーミング（混合）は重要な警戒サイン
SECによる最も強い警告の1つは、カストディアンが預けられた暗号資産をどのように使う可能性があるのか、という点です。一部のプラットフォームは顧客資産を貸し出したり再利用したりしますが、別のプラットフォームは分離して保管するのではなく、クライアントの保有分を混ぜ合わせます。投資家は、これらの慣行が行われているか、また明示的な同意が必要かどうかを確認することが推奨されます。
セキュリティ衛生は任意ではない
カストディの選択に加えて、SECは基本的な防護措置を再確認します。シードフレーズの保護、フィッシングの試みを避けること、保有状況の開示を制限すること、そして強固な認証を使うことです。これらの手順は、暗号市場に安全に参加するための「ベストプラクティス」ではなく、最低限の基準として位置付けられています。
結論
このバレットンの中核メッセージは明確です。暗号資産の保管（カストディ）の意思決定には、構造的なリスクが伴い、それが市場のボラティリティに勝る可能性があります。自己カストディによって独立性を選ぶのでも、第三者による利便性を選ぶのでも、投資家は資本を投入する前に、アクセス、セキュリティ、そして資産の利用がどのように扱われるのかを理解する責任があります。
暗号資産では、「何を保有するか」と同じくらい「どのように保有するか」が重要になり得ます。