市場は衝撃的な認知的不協和にとらわれている

市場は矛盾によって繁栄する。すべての買い手には売り手が必要であり、そしてそれぞれが、相手も少なくとも自分と同じくらい情報を得ている可能性があるにもかかわらず、自分たちが良い取引をしているのだと考えている。投資家は、市場がそこにある最高の予測エンジンだと知っているにもかかわらず、それをなんとか上回ろうとする。おそらく最も役に立つ金融理論の一つである「裁定取引の不在（no-arbitrage）」の原則は、同じペイオフを持つポートフォリオは同じ価格を持たなければならないと言っている。だが、もしそれが常に成り立つのであれば、それを強制して利益を得る裁定取引業者は廃業し、そうしたことを行う人が誰もいなくなってしまうだろう。